В поисках новых классов активов

Основной целью семейных офисов является сохранение и приумножение благосостояния для обеспечения долгосрочных регулярных доходов для будущих поколений. Традиционно эти цели диктовали инвестиционные стратегии, отдавая предпочтение относительно безопасным классам активов с уменьшенным риском и более низкими, но стабильными выплатами. В результате недвижимость, акции «голубых фишек» и облигации составляют основную часть большинства инвестиционных портфелей семейных офисов.

В последние годы, благодаря низкой процентной ставке, улучшенным возможностям в области управления инвестициями и необходимости хеджирования облигаций и акций, семейные офисы расширили свое внимание, включив альтернативные инвестиции в распределение активов семейного офиса. В результате многие активно ищут новые возможности в новых классах активов, некоторые из которых основаны на традиционных классах активов, а другие являются совершенно новыми. Вот взгляд на новые классы активов, привлекающие внимание в альтернативном инвестиционном пространстве.

Периодический доход

Регулярный доход как класс активов основан на традиционном фиксированном доходе, но с более высокой ликвидностью и диверсификацией. Это позволяет инвесторам инвестировать в продукты с фиксированным доходом для получения регулярных доходов.

Многие SaaS-компании и компании электронной коммерции, работающие по подписке, осознают, что акционерный капитал и заемные средства не являются оптимальными способами финансирования роста. В результате решение обменять свои ежемесячные регулярные доходы на получение авансового дохода без разводнения и долговой нагрузки становится все более привлекательным.

Эти сделки осуществляются через такие платформы, как Pipe, которые предлагают прямой доступ к рынкам капитала для компаний на ранней стадии, начинающих компаний и публично торгуемых компаний. Pipe имеет собственную рейтинговую модель, аналогичную рейтингам Fitch/Moody's для облигаций, которая предоставляет инвесторам единый способ оценки периодических доходов. Он включает в себя сотни анонимных точек данных по каждой компании, включая доходы, показатели выгорания и производительность когорт клиентов. Это также дает инвесторам полное и прозрачное представление об основном бизнесе для каждого регулярного дохода на торговой платформе Pipe.

Михал Чеплински, коммерческий директор Pipe, объясняет преимущества использования платформы: «Семейные офисы сталкиваются с постоянной борьбой за получение активов и соответствие их ожидаемой доходности. За последние несколько лет и акции, и фиксированный доход двигались в одном направлении и сильно коррелировали». Чеплински также подчеркивает, что ожидания доходности не соответствовали тому, что было традиционно доступно на рынке: «С введением регулярных доходов на торговой платформе Pipe семейные офисы теперь могут получить доступ к стабильному, сохраняющему капитал классу активов с доходностью, значительно превышающей текущую фиксированную доходность. доходность, следовательно, лучше соответствует их ожиданиям по доходности».

Совместное рабочее

Пандемия COVID-19 изменила то, как работает мир. В настоящее время компании взвешивают, как может выглядеть возвращение в офис в будущем, оценивая существующие площади. Все показатели указывают на массовый переход к гибридным рабочим местам с большей гибкостью, которые становятся нормой. Совместное исследование CoworkingResources и Coworker предсказало, что индустрия гибких офисных помещений «восстановится в 2021 году и будет развиваться еще быстрее с 2021 года, с годовым темпом роста 21.3%».

Таким образом, коворкинги быстро становятся новым классом активов. Они рассматриваются как отдельный класс активов из-за их уникального профиля риска с основной переменной, основанной на способности арендатора платить арендную плату. По словам Лукаса Роттера, генерального директора разработчика программного обеспечения для оценки Valcre и бывшего оценщика широкого спектра активов в Collier, коворкинг имеет сходство с отелями. Он заявляет: «Это отельификация офисных помещений. В отелях у вас более высокий диапазон ставок капитализации, чем обычно в офисных помещениях. В частности, потому что аренда на одну ночь вызывает более высокую устойчивость к риску».

Криптовалюта, цифровые активы и блокчейн

В настоящее время рыночная стоимость постоянно расширяющейся вселенной цифровых активов оценивается в 2 триллиона долларов, а пользовательская база превышает 200 миллионов человек. Это делает цифровые активы важным развивающимся классом активов для семейных офисов, ищущих альтернативные варианты. Кроме того, тот факт, что криптовалюты и цифровые активы не коррелируют ни с какими другими классами активов, делает их привлекательным выбором при диверсификации портфелей семейного офиса.

По словам Джоди М. Гунцберг, управляющего директора CoinDesk Indices, именно это и происходит: «Мы слышали об огромном интересе к цифровым активам со стороны семейных офисов, поскольку они ищут возможности для диверсификации, получения дохода и возможности роста на фоне опасений по поводу инфляции. , рост ставок и COVID, которые могут существенно повлиять на стоимость их традиционных активов, таких как акции и облигации. Кроме того, у семейных офисов, ориентированных на ESG, есть большой потенциал, чтобы повлиять на ускорение устойчивой энергетики».

Хотя биткойн является самой известной криптовалютой со значительной рыночной стоимостью около 900 миллиардов долларов, по словам Кэндис Браунинг, главы отдела глобальных исследований BofA, «это уже не просто биткойн. Это цифровые активы, и они создают целую экосистему новых компаний, новых возможностей и новых приложений».

Блокчейн является средством реализации многих из этих новых классов активов. На этом построена не только торговля криптовалютой, но и технология, которая также быстро внедряется во многих отраслях в качестве дополнительной ценности для бизнеса. Цифровые активы венчурных капиталистов и инвестиции в блокчейн в первой половине 17 года составили 2021 миллиардов долларов, что значительно больше, чем 5.5 миллиардов долларов в прошлом году.

Углеродная торговля

По мере усиления войны с изменением климата торговля квотами на выбросы углерода становится новым классом активов. Углеродный рынок вырос более чем на 20 процентов в 2020 году, это четвертый год роста подряд.

Существуют два основных рынка: углеродные рынки соответствия (CCM), где обязательные национальные, региональные или международные режимы торгуют квотами на выбросы углерода и регулируют их, и добровольные углеродные рынки (VCM), где компании и частные лица добровольно торгуют углеродными кредитами. CCM являются более зрелыми из двух, а VCM только появляются. CCM оцениваются более чем в 100 миллиардов долларов США с годовым торговым оборотом более 250 миллиардов долларов США. В 300 году VCM оценивались в 2020 миллионов долларов.

По данным Института CFA, «Системы торговли квотами на выбросы (ETS) представляют собой инструмент климатической политики, предназначенный для обеспечения эффективного ценообразования на выбросы углерода. Углерод, торгуемый на этих рынках, можно рассматривать как привлекательный класс активов с хорошо понятными факторами премии за риск».

Хотя институциональные инвесторы играли ограниченную роль на этих рынках, ситуация меняется. Торговля углеродными квотами помогает организациям достичь своих целей по нулевому выбросу углерода, поддерживает глобальное соглашение по климату и способствует защите окружающей среды. Для семейных офисов с мандатами, направленными на диверсификацию в сторону устойчивых инвестиций, это интересная возможность выйти на незрелый, но растущий рынок. Однако, как и во многих устойчивых инвестициях, гринвошинг является обычным явлением, поэтому настоятельно рекомендуется привлекать консультантов с опытом работы в этой области.

Коллекционирование

Подобно изобразительному искусству и марочным винам, предметы коллекционирования, такие как спортивные памятные вещи, карты покемонов, невзаимозаменяемые токены (NFT) и фигурки Funko (FNKO), становятся частью нового класса активов. По оценкам, в 412 году индустрия коллекционирования стоила 2020 миллиардов долларов, а к 628 году ожидается, что она достигнет 2031 миллиардов долларов..

Коллекционные товары на рынке цифровых NFT — самый быстрорастущий сегмент с среднегодовым темпом роста 14.2% в течение прогнозируемого периода. Некоторые продукты в этом сегменте демонстрируют рост до 1,400% за квартал (т. е. примерно в 14 раз выше рынка). Учитывая эти факты, неудивительно, что венчурные капиталисты и рыночные гиганты выходят на рынок, и семейные офисы могут последовать их примеру.

Поскольку существующие рыночные тенденции сохраняются, поиск доходности побуждает семейные офисы исследовать больше спекулятивных классов активов, чем когда-либо прежде. Это в равной степени пугающе и захватывающе, но совершенно очевидно, что есть возможности, которыми можно воспользоваться.