Никаких ограничений, поскольку Китай начинает лобовую атаку на гегемонию американского доллара

Перо сильнее меча, гласит старая поговорка.

Министерство иностранных дел Китайской Народной Республики («МИД») приняло это мнение близко к сердцу, когда в понедельник, 20^th февраля он выпустил communication под названием «Гегемония США и ее опасности».

Это было, по мнению большинства, резким опровержением президентом Си того, что Доктор Анкит Шах, известный финансовый, экономической и аналитик по международной безопасности позвонил в США,

…навязывание однополярного долларового мира.

Документ излагает официальную государственную точку зрения на Соединенные Штаты' роль в установлении современной денежной эры, трения, связанные с сохранением доллар превосходство и отражает растущий интерес к альтернативному средству обмена.

Китайские власти воспринимают «злоупотребление» США своей долларовой гегемонией через пять тесно переплетенных сфер — политическую, военную, экономическую, технологическую и культурную.

Шах отмечает, что партийные деятели, которые выступали против идеи президента Си о дедолларизации, были понижены в рейтинге во время съезда КПК в ноябре 2022 года, что проложило путь к монументальному экономическому сдвигу.

Стоимость и роль валют

Ценность — общеизвестно сложная концепция для определения, закрепления и разделения на объяснительные компоненты. Прежде всего, это, по крайней мере, частично неосязаемо.

Валюты являются замечательным нововведением в истории человечества, потому что они касаются именно таких неосязаемых вещей.

Они навешивают ярлыки и пытаются количественно оценить ценность, а также трансформируют ранее абстрактную, очень индивидуальную идею в общедоступную, торгуемую.

Индивидуальные характеристики товаров и услуг уступают место единой инкапсулирующей числовой единице, которая может описывать интересующий объект.

Однако не все валюты равны.

Валюты, которые сохраняют свою покупательную способность в условиях экономического давления и действуют как долговременное средство сбережения, известны как резервные валюты.

Доллар — это такая редкая резервная валюта, которая признана во всем мире не только как надежное средство сбережения, но и используется для выставления счетов и расчетов по всему миру.

Однако с большой властью приходит и большая ответственность, и то, насколько эффективно выбранный эмитент распоряжается своими непомерными привилегиями, является основным компонентом, определяющим долговечность и успех резервной валюты.

В сегодняшнем мире необеспеченных фиатных валют доллар проявляет ценность благодаря акту чистой воли.

Всеобщий консенсус, позволивший этому соглашению процветать, начинает проявлять признаки хрупкости.

точка зрения Китая

Жестокий и бурный период с 1939 по 45 год оказался важным поворотным моментом для Соединенных Штатов в их превращении в ключевую сверхдержаву на мировой арене.

Важно отметить, что Бреттон-Вудское соглашение положило начало глобальному долларовому стандарту в 1944 году.

Международный валютный фонд, Всемирный банк и план Маршалла сыграли ключевую роль в успешном создании ориентированной на доллар глобальной валютной системы и превращении доллара в непревзойденную глобальную резервную валюту.

Ключевые факторы, поддержавшие рост доллара, включали хорошо зарекомендовавшую себя международную легитимность Федеральной резервной системы, ликвидность и глубину американского рынки облигаций, и отсутствие какой-либо надежной альтернативы в то время.

Любая страна, которая, возможно, надеялась идти в ногу с Соединенными Штатами, уже находилась в тяжелом упадке, страдая от высокой инфляции или глубокого экономического кризиса из-за войны.

Империалистические державы прошлых лет также увидели свою гибель, в то время как Япония и Германия остались беззубыми в военном отношении, а их промышленности сдерживается.

Таким образом, на протяжении почти восьми десятилетий каждая страна мира проводила свою экономическую политику в рамках доллара как универсального стандарта стоимости.

Замечательная история Китая, ставшего двигателем мировой экономики и избавившего миллионы людей от бедности, во многом объясняется рыночными реформами, глобальными потоками капитала и моделью развития, ориентированной на экспорт.

Однако этот нарратив, похоже, меняется с пониманием того, что в рамках США большая часть выгод не досталась китайскому государству или народу.

В частности, документ указывает на проблему сеньоража США.

сеньораж

Он утверждает, что изготовление 100-долларовой купюры стоит примерно 17 центов. В то время как страны во всем мире должны были производить товары или предоставлять услуги на сумму 100 долларов, чтобы получить этот доход, США могли свободно генерировать эту сумму менее чем за одну пятисотую от рыночной цены.

МИД утверждает, что США,

…использовали бесполезные бумажные банкноты, чтобы грабить ресурсы и фабрики других стран.

Шах добавляет,

То, что Китай получил, было просто арахисом… 3 триллиона долларов резервов после 4 десятилетий напряженной работы, в то время как США напечатали и распределили 13 триллионов долларов… всего за последние 3 года во время ковида.

Более широкая нестабильность

Китайская газета также отмечает, что политика США является источником значительной экономической нестабильности в мире. финансовый рынки.

Например, после продолжительной ультрамягкой политики ФРС стоимость активов резко возросла.

Внезапный и резкий разворот к гиперагрессивной политике привел к огромному оттоку капитала из стран с формирующимся рынком, что привело к финансовой нестабильности, экономическим потрясениям, обесцениванию валют и высокой инфляции импорта.

Китайское правительство также решило сослаться на случай падения Японии в 1980-х годах.

Использование доллара в качестве оружия

Министерство иностранных дел Китая заявило, что

Экономическая и финансовая гегемония Америки стала геополитическим оружием.

По данным МИД, санкции США стали гораздо более частыми, увеличившись на невероятные 933% в период с 2000 по 2021 год.

Энди Шектман, президент Miles Franklin Precious Драгоценные металлы , считает, что жестокость санкций против России после войны на Украине оказала пагубное влияние на глобальное доверие к доллару.

Новая эра

Фиатные валюты теоретически безграничны, но исторически привязаны ко времени.

Их взлеты и падения диктуются сложившимися экономическими реалиями, политическими императивами и отношением общества к эмитенту.

Неизбежно, что фиатные валюты в конечном итоге перестают существовать, поскольку краткосрочные политические требования, как правило, имеют приоритет над долгосрочной экономической устойчивостью.

В результате продавцы требуют больше фиатной валюты, что снижает покупательную способность.

Экономические агенты, которые когда-то сделали валюту жизнеспособной, теперь будут смотреть на те же клочки бумаги с тревожным подозрением.

Каждая резервная валюта в истории, такая как флорентийский флорин, венецианский дукат, испанский реал и британский Sterling, пережила славный период расцвета, за которым последовала ее окончательная кончина в качестве принятого краеугольного камня экономической ценности.

Администрация Китая делает ставку на то, что с долларом ничего не изменится.

Теперь, когда страна полностью поддерживает дедолларизацию, это может стимулировать глобальный поиск новых валют-претендентов и отход от недисциплинированности режима, основанного на долларах (или любых фиатных валютах).

Поскольку альтернативная денежно-кредитная система является одним из вопросов для обсуждения, саммит БРИКС в августе 2023 года может предложить потенциальную дорожную карту.

Стремясь порвать с зависимостью от доллара, Шектман ожидает, что эти страны, вероятно, договорятся о переходе к товар деньги или создание фиксированной валюты, привязанной к единице выбранного товара.

Если такой сдвиг произойдет, доллар, несомненно, потеряет значительную часть своей привлекательности на мировых рынках.

Это создаст новую проблему и для правительств стран БРИКС, поскольку доступ к высоколиквидным рынкам американских облигаций, которые сегодня являются готовым источником капитала, будет ограничен.

Таким образом, Шах считает, что любое новое валютное предприятие потребует консенсуса в отношении модели привлечения капитала и надежной основы, обеспечивающей защиту механизмов товарных денег.

США в безвыходном положении?

Страны, обладающие значительными запасами товаров, к которым можно было бы привязать новую денежную систему, теперь могут оказаться на подъеме.

Кроме того, из-за асимметричного отношения к доллару Шах считает, что общая производство мощности всегда были завышены и недооценены (в качестве альтернативы доллар был переоценен), что указывало на тяжелые времена для домашних работников и пустые полки для иностранных покупателей.

Без удобного доступа к глобально дешевой рабочей силе и промышленному импорту гораздо больше производства будет вынуждено тяготеть к внутренним центрам в США.

Однако Шах ожидает, что переориентация внутреннего производства будет для США болезненным процессом, поскольку,

(Американские) зарплаты искусственно завышены. Вы знаете, что в экономике, где более 180 стран хранят свои сбережения, автоматически все их сектора вырастут в цене… Все секторы раздуты…

По его оценкам, уровень заработной платы придется сократить на колоссальные 60%, чтобы отечественное производство стало жизнеспособным.

Этот переворот снизит уровень жизни по всем направлениям и приведет к краху финансовых оценок, особенно производных продуктов, которые теперь глубоко запутались даже в предположительно безопасных пенсия вложения средств.

С другой стороны, Шектман предупреждает, что решение международных держателей долларов отказаться от доллара приведет к безудержной инфляции в Штатах, что вызовет необходимость перехода к более высоким ставкам и приведет к падению цен на активы.

В такой среде нужно будет посмотреть, насколько надежно можно поднять ставки.

Поскольку только выплаты по национальным процентам в этом году превышают 850 миллиардов долларов; колоссальное долговое бремя США; рост уровня бедности и перспектива снижения спроса на доллары, Шах ожидает, что правительство США может само попытаться поддержать поиск монетарных альтернатив.

Шектман соглашается с тем, что американцам явно не хватает решимости сохранить гегемонию доллара, учитывая, что один из его ключевых партнеров, Саудовская Аравия заявил, что будет стремиться к обмену масло в альтернативных валютах, что может привести к резкому снижению существующего спроса на доллары.

Похоже, что несколько центральных банков готовились именно к такой возможности, с резким спросом и репатриацией физических активов. золото За последние несколько лет.

Золото, поскольку на протяжении тысячелетий оно сохраняло прочную связь с общепринятой денежной стоимостью. Заинтересованные читатели могут узнать больше об этом здесь.

Шектман считает, что власти могут также попытаться ввести цифровые валюты центральных банков (CBDC), чтобы заполнить вакуум, который может быть оставлен долларом.

Примечание. Интервью доктора Шаха проводилось на английском и хинди. Хотя я пытался цитировать заявления, сделанные на английском языке, любой перевод в кавычках является моим собственным.