Опасения нарастают вокруг Carvana, «Амазонки подержанных автомобилей».
Интернет-магазин автомобилей был любимцем инвесторов во время пандемии. Они приветствовали новую экономику, которая хотела, чтобы потребители покупали в Интернете все: продукты, офисное оборудование, проездные билеты, еду, одежду, дома и автомобили.
Carvana (ЦВНА Получите бесплатный отчет была пионером в новом способе покупки и продажи автомобилей со своей моделью торговых автоматов для автомобилей.
Группа также выиграла от сбоев в цепочках поставок производителей автомобилей, что вызвало большой дисбаланс между спросом и предложением на автомобили за счет предложения. В результате цены на автомобили резко подскочили, так что цены на подержанные автомобили стали конкурентоспособными по сравнению с ценами на новые автомобили. Процентные ставки также были близки к нулю, что давало Carvana двойное преимущество. Было легко финансировать покупку автомобиля для потребителей, и Carvana также могла использовать долговой рынок для финансирования своего расширения. Таким образом, за время пандемии компания пять раз влезала в долги.
Но ситуация обернулась против Карваны, которая сейчас столкнулась с идеальным штормом. Процентные ставки быстро растут, что делает автокредитование более дорогим. Проблемы с цепочками поставок остаются, в то время как 40-летний максимум инфляция угрожает подтолкнуть экономику к спад , делая потребителей более осторожными.
Акции продолжают падать В результате рост процентных ставок должен заставить потребителей переоценить свои покупательские привычки, прежде чем быстро брать автокредит, считают эксперты по покупкам автомобилей Edmunds.com.
«В последний раз, когда процентные ставки были такими высокими, потребители могли, по крайней мере, полагаться на более низкие цены на автомобили и больший ассортимент товаров, чтобы смягчить удар. Это просто не тот случай на этом рынке», — сказала Джессика Колдуэлл, исполнительный директор Edmunds Insights.
По словам Эдмундса, средняя цена сделки с подержанным автомобилем упала до 30,045 2022 долларов в октябре 31,095 года по сравнению с пиком в 2022 4.7 долларов в апреле 2021 года, но по-прежнему представляет собой увеличение на 9.6% в годовом исчислении по сравнению с октябрем 2022 года. Среднегодовая процентная ставка (годовая) на покупку подержанного автомобиля выросла до 7.4% в октябре 2021 года по сравнению с 2010% в октябре XNUMX года, что является самым высоким показателем с февраля XNUMX года.
На прошлой неделе генеральный директор Эрик Гарсия признал, что Carvana неверно истолковала развитие рынка.
«Мы не смогли точно предсказать, как все это будет развиваться и как это повлияет на наш бизнес. В результате мы оказались здесь», — сказал Гарсия сотрудникам во внутренней служебной записке, в которой он объявил о сокращении 1,500 рабочих мест, или 8% рабочей силы компании. Это вторая волна сокращений рабочих мест после ликвидации 2,500 рабочих мест в мае.
Но инвесторы не думают, что сокращения расходов будет достаточно, чтобы возродить группу, чистый убыток которой увеличился до 283 миллионов долларов в третьем квартале с 32 миллионов долларов за тот же период годом ранее. Это сообщение, которое они посылают, ликвидируя долю Carvava. Цена акций группы упала на 13.71% до 6.95 долларов 21 ноября. Это привело к падению рыночной стоимости на 200 миллионов долларов между двумя торговыми сессиями.
С начала года акции Carvana потеряли 97% своей стоимости, что представляет собой потерю рыночной стоимости в размере 40 миллиардов долларов.
Привлечение наличных? «При ухудшении прогнозов расходы на наличные останутся высокими, а ликвидности ухудшится», — написал аналитик Wedbush Сет Башам в записке для клиентов. Он считает, что Carvana слишком быстро сжигает деньги из-за скорректированных убытков EBITDA, а также высоких процентных платежей.
Затем в ближайшие месяцы компания, скорее всего, соберет денежные средства, вероятно, за счет продажи с обратной арендой или прямой продажи принадлежащей ей недвижимости на сумму около 2 миллиардов долларов, чтобы финансировать свой бизнес до 2023 года.
S&P Global Ratings предупредило, что в ближайшее время оно, вероятно, понизит рейтинг Carvana, изменив прогноз со стабильного на негативный.
«Ожидается, что GPU [валовая прибыль на единицу продукции] останется низкой из-за более высоких норм амортизации подержанных автомобилей и более низкой доходности от продажи кредитов и других продуктов», — заявило рейтинговое агентство. «Carvana генерирует более 50% своих GPU за счет продажи кредитов и других продуктов. С ростом процентных ставок Carvana становится все труднее конкурировать с крупными банками, которые могут удерживать кредитные ставки на низком уровне, что сократит количество кредитов, выделяемых Carvana».
Но Гарсия исключил вариант привлечения капитала 3 ноября.
«Наши цели будут заключаться в снижении расходов и попытке как можно быстрее получить положительный показатель EBITDA», — сказал он аналитикам. «У нас есть куча выделенной ликвидности. У нас есть куча недвижимости. И я думаю, что мы чувствуем, что это дает нам хорошую возможность переждать этот шторм. И мы делаем большие шаги внутри компании».
EBITDA относится к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, что помогает инвесторам оценить финансовое состояние компании.
По состоянию на 316 сентября компания сообщила о денежных средствах и их эквивалентах в размере 30 миллионов долларов по сравнению с 403 миллионами долларов по состоянию на 31 декабря.
Carvana не ответила на запросы TheStreet о комментариях.
Источник: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo.