Новые данные по вакансиям в пятницу — как занятость связана с рецессией (официально ли это указывает на нас)?

Основные вынос

• Уровень безработицы в США вырос в августе впервые с апреля 2020 года. Однако скачок был не таким значительным; причины скачка – положительные экономические показатели.
• В цифрах по безработице не учитываются люди, которые не ищут или не могут искать работу, например, от двух до четырех миллионов человек, не работающих из-за длительного COVID, или женщины, уволившиеся с работы ради других обязанностей с начала пандемии.
• США в настоящее время не в рецессии, но мы находимся на зыбкой почве. Есть причины для оптимизма, но несколько факторов требуют внимания, например, списки вакансий с недостаточной оплатой труда и заметное замедление найма.

Чтобы определить, находимся ли мы в рецессии, экономисты обычно рассматривают три фактора: объем производства, потребительский спрос и безработицу.

Снижение объема производства обычно определяется снижением ВВП в течение двух последовательных кварталов. США встретили эту планку снижением ВВП в первом и втором кварталах 1 года. Тем не менее, потребительский спрос оценивался положительно, а уровень безработицы в течение первых двух кварталов 2 года постоянно падал до допандемического уровня.

Однако в августе безработица выросла. Контекст этого недавнего роста безработицы не обязательно указывает на то, что мы находимся на территории рецессии, но это может быстро измениться. Пятничный отчет о занятости, безусловно, повлияет на рынок, но будет ли он иметь тот масштабный эффект, который, как мы думаем, будет? Вот что нужно знать инвесторам.

Безработица в августе стала самым высоким скачком с апреля 2020 года

В августе 2022 года уровень безработицы подскочил с 3.5% до 3.7%. Этот рост безработицы стал самым большим скачком с апреля 2020 года, но это не повод для паники. Рост не так высок — 0.2 пункта в августе 2022 года против 10.3 пункта в апреле 2020 года — и обстоятельства, связанные с этой статистикой, совершенно другие.

Записи страхования по безработице не измеряют уровень безработицы. Вместо этого он измеряется Текущим обследованием населения (CPS). Этот ежемесячный правительственный опрос может включать людей, заявляющих о безработице, но он также включает людей, активно ищущих работу, которые еще не трудоустроены и которые, возможно, в настоящее время не получают пособия по безработице.

Всплеск безработицы в августе 2022 года можно объяснить в значительной степени тем, что 786,000 XNUMX американцев, которые недавно смогли найти работу, но еще не нашли ее.

Понимание безработицы в более широком контексте

Цифры, свидетельствующие о том, что все больше людей вступают в ряды рабочей силы, по-прежнему не отражают всей картины безработицы. COVID-19 и связанные с ним социально-экономические последствия немного исказили цифры.

• В статистику по безработице не включаются те, кто не может найти работу. В настоящее время от двух до четырех миллионов американцев не работают из-за «длительного COVID» с десятками тысяч новых случаев заражения ежедневно.
• По данным NCHS, с начала пандемии более 350,000 19 взрослых трудоспособного возраста умерли от COVID-XNUMX, что усугубляет нехватку рабочей силы.
• Администрация Байдена внезапно отменила расширенные пособия по безработице в сентябре 2021 года, лишив пособия примерно 7.5 миллионов безработных.
• Девятнадцать штатов восприняли заявления федерального правительства летом 2021 года как разрешение досрочно завершить свои программы, причем самое раннее завершение программ произошло в июне 2021 года.
• С июня по октябрь 2021 года уровень безработицы снизился с 5.9% до 4.6%, причем часть этого снижения приходится на несколько из 7.5 миллионов безработных. Многие из них не могли продолжать работу, что исключило их из числа безработных.

Сильная ли занятость?

В настоящее время занятость сильна. Мы живем в тесном глобальном рынке труда, а это значит, что рабочих мест больше, чем рабочих, способных их заполнить.

Частично увеличение доступности рабочих мест, вероятно, связано с общей потерей доступных работников из-за COVID-19 и связанных с ним последствий. Это обычно не учитывается, когда мы думаем о жестких рынках труда, но мы живем в экстраординарные времена.

Плотный рынок труда был бы полезен для рабочих в идеальном сценарии. Это означало бы, что они могли бы требовать большей оплаты, большей гибкости и лучших льгот. К сожалению, это не то, что мы видим.

Многие компании начали сокращать списки вакансий или замедлять процесс найма. Это тревожная тенденция, которая может повлиять на экономику или приблизить нас к рецессии в будущем, но на данный момент статистика занятости остается довольно сильной на поверхности.

Каково значение занятости прямо сейчас?

Текущие тенденции в сфере занятости указывают на то, что рынок труда может немного ослабнуть, поскольку в составе рабочей силы появляется больше доступных работников. Приведет ли это к тому, что люди получат хорошую работу с постоянной оплатой труда в нынешних инфляционных условиях, еще неизвестно.

Причины роста числа безработных положительны, но экономическое здоровье Америки хрупко.

Куда мы идем отсюда?

Федеральная резервная система работает над сдерживанием инфляции путем быстрого повышения процентных ставок. Когда ставки растут быстро, есть большая вероятность, что занятость пострадает, поскольку компании ужесточают свои бюджеты. Сильный доллар также снижает прибыль глобальных компаний, базирующихся в США, что еще больше усиливает давление в сторону повышения прибыли.

Есть хорошие шансы, что уровень безработицы вырастет, поскольку экономика остывает от сильного перегрева. Будем надеяться, что мы сможем добиться «мягкой посадки», к которой изначально стремилась ФРС. Многие аналитики подчеркивают важность данных о заработной плате, а не числа рабочих мест. Это большая вероятность. Для сравнения, до пандемии заработная плата обычно росла на 3% в годовом исчислении. Согласно августовскому отчету о занятости, средняя почасовая заработная плата выросла на 5.2% по сравнению с 5.6% в марте 2022 года. Здесь предполагается, что ФРС придется действовать более агрессивно, подавляя инфляцию, если заработная плата будет слишком сильно отставать от инфляции, а это означает, что цена предметы, которые нам всем нужны. Это справедливое замечание, но вопрос о том, важнее ли это количества работающих людей, невелик.

Умные инвесторы спросят, что это значит для рыночных настроений, таких настроений, которые могут легко свести на нет ралли в понедельник (пока что все еще выглядит хорошо) или направить нас к ралли в четвертом квартале?

К счастью, Q.ai избавляет от догадок при инвестировании. Наш искусственный интеллект прочесывает рынки в поисках наилучших инвестиций для всевозможных допусков к риску и экономических ситуаций. Затем он связывает их в удобный Инвестиционные наборы которые делают инвестирование простым и, осмелимся сказать, веселым.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов.