Что такое AMTD Digital и кто за этим стоит?
Этот вопрос задают себе многие инвесторы после того, как во вторник неизвестная компания из Гонконга сумела пополнить ряды глобальных мегакапиталов стоимостью около полутриллиона долларов.
Это началось, когда американские депозитарные акции (ADS) с кодом тикера HKD открылись с гэпом, поднявшись на 25% по сравнению с предыдущей ценой закрытия, как только начались торги, прежде чем достичь внутридневного максимума на уровне 2,555 долларов.
На пике своего развития его стоимость увеличилась более чем в три раза, а рыночная капитализация достигла более 450 миллиардов долларов. Facebook материнская компания Meta или китайский гигант онлайн-торговли Alibaba.
И это произошло при дневном объеме всего 350,500 XNUMX акций, согласно данным из Yahoo Finance, самого низкого уровня с момента начала торгов ADS и намного ниже 1.2 миллиона, которые были проданы в среднем.
Гонконгский доллар — это новое IPO, рыночная капитализация которого только что выросла до более чем 425 миллиардов долларов, несмотря на то, что годовой доход компании составляет всего около 25 миллионов долларов.
Компания примерно на 88.7% принадлежит AMTD, ненадежному андеррайтеру из Гонконга. @ГинденбургРес писали о ранее.
(1 / х) pic.twitter.com/P5IGwxxNDV
— Нейт Андерсон (@NateHindenburg) 2 августа 2022
Даже если в среду он потерял четверть своей стоимости, он по-прежнему стоит около 240 миллиардов долларов, что делает его более ценным, чем Toyota, Nike, Макдональдс или Уолт Disney.
Излишне говорить, что это был впечатляющий результат для компании, которая в середине июля продала 16 миллионов акций по 7.80 долларов каждая, что дало ей рыночную капитализацию около 1 миллиарда долларов.
Что стоит за всплеском?
Казалось бы, нет никакого оправдания такой рыночной капитализации.
Общие приносящие доход активы на его балансе едва преодолели отметку в 400 миллионов долларов по состоянию на март. согласно документам SEC, мелкая рыбешка в мире больших финансов. Fortune пытался связаться с компанией, но на электронные письма и звонки не сразу ответили.
Взгляните на его веб-сайт мало раскрывает свою бизнес-модель. Его короткая минутная видеопрезентация компании позиционирует фирму как «универсальную платформу цифровых решений в Азии и термоядерный реактор для лучших предпринимателей и идей в эпоху цифровых технологий», используя отчетливо Star Wars– как эстетический.
Более глубокий анализ его проспекта, поданного в SEC, показывает, что это значит.
AMTD Digital фактически продает своего рода членство в клубе своим «Решениям для экосистем SpiderNet», которые утверждают, что приносят выгоду, связывая предприятия друг с другом. Это составляет подавляющую часть ее годового дохода в размере 25 миллионов долларов, полученного за финансовый год, закончившийся в апреле 2021 года.
Довольно необычно то, что его прибыль до налогообложения в течение последних трех лет постоянно превышала его выручку благодаря учету справедливой стоимости его экономических интересов в таких компаниях, как Appier, DayDayCook, WeDoctor и пяти азиатских финтех-компаниях.
Материнской компанией компании является AMTD Group, гонконгский конгломерат, который включает в себя инвестиционно-банковские услуги, гостиничные услуги, премиальное образование, а также средства массовой информации и развлечения. У нее также есть еще одна дочерняя компания, AMTD IDEA, котирующаяся на Нью-Йоркской фондовой бирже, хотя ее стоимость составляет всего 14 миллиардов долларов.
Значит, мы все просто проигнорируем 400-миллиардный запас мемов в комнате?
— Диоген (@WallStCynic) 2 августа 2022
«Значительная волатильность»
Почему именно AMTD Digital зарегистрирована в США, неясно, поскольку она сразу же предупредила инвесторов в своем проспекте продажи акций, что в конечном итоге может быть вынуждена отказаться от листинга в соответствии с правилами SEC.
Это связано с тем, что бюрократическая волокита, установленная Пекином, в настоящее время препятствует проверке его китайского аудитора Советом по надзору за бухгалтерским учетом американских публичных компаний, созданным в соответствии с Законом Сарбейнса-Оксли.
Это было постоянным источником разочарования для инвесторы во многие китайские акции. Если США и Китай не смогут достичь соглашения, примерно 261 зарегистрированная в США китайская компания с совокупной рыночной стоимостью 1.3 триллиона долларов может быть исключена из листинга.
https://twitter.com/OccupytheFeds/status/1554597201518772224?s=20u0026t=p8d67GHHyScJCqvh15NdZw
председатель и главный исполнительный директор материнской группы AMTD, Кальвин Чой, оставил свою работу в качестве управляющего директора в UBS, чтобы занять его место.
Его капиталистическая история и заслуга в качестве молодого глобального лидера на Всемирном экономическом форуме не мешают ему восхваление сильных сторон Коммунистической партии материкового Китаяили прославление «славы и мечты о Великом омоложении китайской нации» спустя столетие после ее основания.
Несмотря на то, что он может похвастаться исполнительным вице-председателем с опытом борьбы с коррупцией и связями с Кэрри Лам — предыдущим проконсулом Пекина в Гонконге, — сам Чой, однако, как сообщается, подлежит двухлетнему отраслевому запрету городским регулятором ценных бумаг после того, как инвестор China Minsheng Investment Group обвинила Чоя в правонарушениях.
«Некоторые проекты [осуществленные на средства CMIG] действительно приносили деньги, но он не давал нам прибыль», — сказал один из руководителей компании. сказал Caixin еще в октябре 2020. «У некоторых были убытки, но мы не знаем, действительно ли он вложил деньги или присвоил их не по назначению».
Я смотрю Гонконгский доллар (акции, о которых я никогда не слышал, теперь с рыночной капитализацией больше, чем у Walmart) растут на 20,000 XNUMX% через неделю после IPO pic.twitter.com/lh0pd9Kp2t
— Мемы Уолл-Стрит (@wallstmemes) 3 августа 2022
Сейсмическая аномалия
В мире фундаментального анализа, где компании оцениваются на основе их будущих денежных потоков, ошеломляющая рыночная капитализация AMTD Digital представляет собой своего рода сейсмическую аномалию в финансовой системе, которая, согласно статистике, должна происходить только раз в сто лет.
Даже AMTD Digital, кажется, не понимает, почему это сейчас так ценно. Используя Благодарственное письмо для своих новоиспеченных акционеров как возможность, она утверждала, что тоже была сбита с толку динамикой своих акций.
«В течение периода, прошедшего с момента нашего первичного публичного размещения, Компания отметила значительную волатильность цены наших АДА, а также наблюдала очень активный объем торгов», — написала она во вторник. «Насколько нам известно, с даты IPO не произошло никаких существенных обстоятельств, событий или других вопросов, связанных с бизнесом и операционной деятельностью нашей компании».
С таким прыжком неудивительно, что вечные медведи вышли из своего сна. Известный продавец коротких продаж Джим Чанос спросил, «будем ли мы все просто игнорировать 400 миллиардов мемов в комнате», в то время как Нейт Андерсон из Hindenburg Research назвал контролирующего владельца AMTD Group «отрывочным».
По совпадению, это произошло в тот же день, когда председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер приветствовал 20-летнюю годовщину принятия Закона Сарбейнса-Оксли, призванного восстановить доверие к рынкам капитала Америки после скандалов с бухгалтерским мошенничеством, которые разорили инвесторов в Enron и WorldCom.
Разбег вызвал болезненные воспоминания о судьбоносном решении Робинхуда убрать способность для розничные инвесторы размещают заказы на покупку в розничной сети GameStop, рассматриваемое как решение защитить горстку хедж-фондов глубоко под водой с помощью акций мемов.
«Так почему же не была удалена кнопка покупки для HKD?? Потому что за этим не стояла розничная торговля?» ответил один Twitter пользователя Генслеру во вторник. «Мошеннический фондовый рынок на самом деле. Ты бесполезен.
Была ли кнопка покупки HKD отключена для защиты розничных инвесторов? Я подожду ответа.
— Солмандер8 (@WHfromWH24) 3 августа 2022
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Источник: https://finance.yahoo.com/news/mystery-meme-stock-no-one-162000061.html.