Мой прогноз по нефти (и трем выплатам по 8%+, которых следует избегать) в 2023 г.

Члены моей Инсайдер CEF сервис и я всегда ищите большие дивиденды, которые мы можем получить в долгосрочной перспективе. Я говорю 8%+ выплаты здесь, многие из которых приходят к нам ежемесячно. (Это возможно с CEF, и дисконты этих фондов к стоимости чистых активов, или NAV, дают нам хороший потенциал, чтобы согласиться с этими выплатами).

Думая о долгосрочной перспективе, мы даем дисконтам наших CEF время, необходимое им для закрытия, что способствует росту цен на их акции. (Однако есть исключения из этого правила, например, CEF с покрытием колл, которые работают лучше, когда рынки волатильны — мы склонны колебаться между ними, когда волатильность снижается или снижается.)

Что подводит меня к CEF, о которых я хочу поговорить с вами сегодня: тем, которые держат запасы нефти. Мы избегаем масла в Инсайдер ЦЭФ, по причинам, о которых мы поговорим ниже. Но помимо этого, сейчас особенно рискованное время для инвестиций в нефть, после того как в этом году она уже взлетела более чем на 42%. Более того, я почти уверен, что мне не нужно говорить вам, что за последние несколько лет цены на нефть сильно волатильны.

За последнее десятилетие нефть упала более чем на 87% по сравнению с историческим максимумом, а затем выросла более чем на 500% до рекордного уровня. new рекордно высокий после этого. Тем не менее, эти шаги породили мало (если вообще!) новых миллионеров, поскольку требуемое время действительно сверхчеловеческое.

И даже с учетом роста цен на нефть, который мы наблюдали в 2022 году, нужно было быстро встать на ноги, чтобы получить прибыль, поскольку акции энергетических компаний более или менее торговались в боковом тренде с тех пор, как их первоначальный скачок в начале марта пошел на убыль.

Между тем, инвесторы, купившие акции на пике в июне, теперь потеряли более 13% и в целом начинают отставать от фондового рынка, который с тех пор упал на волосок. Это возвращение к норме, так как энергия выросла всего на 11% за последнее десятилетие, что составляет небольшую долю от рыночного дохода в 151% за тот же период.

Но нефть начинает отставать не из-за возврата к среднему, а по гораздо более важной причине: опасения рецессии.

Нефть особенно уязвима во время следующей рецессии (но не по той причине, о которой вы думаете)

Официально мы не находимся в рецессии, и Федеральная резервная система прогнозирует рост ВВП на респектабельных 2.9% в третьем квартале. Это выше среднего. Но почти все ожидают рецессии в ближайшее время.

Конечно, никто не знает, произойдет ли рецессия и насколько глубокой она может быть. Но в основном это было оценено в секторах, в которых мы в настоящее время отдаем предпочтение. Инсайдер CEF, например, технологии, которые упали более чем на 36% в 2022 году, потребительские товары (снижение на 31.6%), материалы (снижение на 23.2%) и финансовые акции (снижение на 21.3%). Опираться на наиболее потрепанные секторы при откате — это подход, выдержавший испытание временем: например, в 2008 году финансовый сектор потерпел крах первым и сильнее всего, а затем стал лидером рынка в последующем восстановлении.

Масло, однако, далеко от ценообразования во время рецессии — как мы видели секунду назад, в этом году они выросли на 44% — поскольку остальная часть рынка вниз 24%! Нефтяной сектор, как единственный сектор, оставшийся в зеленой зоне в 2022 году, уязвим, поскольку спрос на энергию падает во время рецессии, поскольку фабрики закрываются, отгружается меньше товаров, люди реже ездят на работу и так далее.

3 энергетических фонда, с которыми нужно обращаться очень осторожно (или вообще избегать)

Имея это в виду, я рекомендую избегать Первый трастовый фонд энергетических доходов и роста (FEN), который сейчас торгуется с перекупленностью 4.5% премия к NAV, возможно, потому, что инвесторам нравятся его дивиденды в размере 8%. FEN владеет основными товариществами с ограниченной ответственностью (MLP), управляющими трубопроводами, такими как Партнеры по корпоративным продуктам (EPD), Energy Transfer LP (ET) и ТК Энергия (ГТО).

Во-вторых, Фонд энергетической инфраструктуры Кейна Андерсона (KYN), также владеет MLP и торгуется с довольно большим дисконтом (12.9%), что дает ему немного большую защиту от падения (и потенциал роста). Но его доходность 9.7% окажется под угрозой, если цены на энергоносители упадут, что делает его пригодным только для очень краткосрочных сделок, если что. Столь же ориентированный Корпорация Tortoise Energy Infrastructure Corp (TYG), Между тем, доходность 9.4% также окажется под угрозой падения цен на энергоносители, что сделает его фондом, который можно продать сейчас или избегать, если он вам не принадлежит.

Наконец, имейте в виду, что никто из этих фондов не знакомы с сокращением дивидендов: только за последнее десятилетие они сократили свои выплаты более чем наполовину, поэтому они, вероятно, без колебаний сократят снова, особенно в условиях более серьезной, чем ожидалось, рецессии.

Майкл Фостер является ведущим аналитиком Противоположный взгляд, Чтобы узнать больше идей о доходах, нажмите здесь, чтобы прочитать наш последний отчет «Нерушимый доход: 5 фондовых сделок с надежными 8.4% дивидендами.

Раскрытие: нет