Долгожданный квартальный отчет для Target, Walmart

Инвесторы и наблюдатели за розничной торговлей ожидают финансовых результатов за второй квартал на следующей неделе для Walmart.WMT
и Target 16 августа^th и 17^th соответственно. И улица готова к жаре. Согласно с Закс Инвестиционное исследование, Основываясь на прогнозах 13 аналитиков, консенсус-прогноз Target на акцию на квартал составляет 0.72 доллара. Сообщенная прибыль на акцию за тот же квартал прошлого года составила 3.64 доллара, ой!

Walmart предупредил, что квартальные и годовые доходы будут ниже ожидаемых. Но из этих двух компаний Walmart сильнее пострадал от инфляции, вынуждая покупателей сокращать расходы на дискреционные товары с более высокой маржой для удовлетворения основных потребностей, а в некоторых случаях вынуждая торговать в магазинах за доллары.

За последние несколько месяцев Target и Walmart попали в заголовки газет, так как каждый из них продолжал бороться с похмельем в цепочке поставок. Target и Walmart не оправдали прогнозов на первый квартал. довольно драматично. Это привело к падению акций Target на 25% до 162 долларов 18 мая.^th.

Target вошла во второй квартал с ростом запасов на 43%. Target, в пресс-релизе от 7 июня, Target заявила, что примет дополнительные уценки, а также удалит избыточные запасы и отменит заказы, чтобы правильно определить уровень своих запасов. Кроме того, Target также заявила, что «быстро пересматривает прогнозы продаж, рекламные планы и ожидаемые затраты по категориям». Target пересмотрела свой Q2 до уровня операционной маржи около 2% по сравнению с предыдущим прогнозом в пределах «широкий диапазон» 5.3%.

Ровно две недели спустя генеральный директор Target Брайан Корнелл обратился к Экономическому клубу Нью-Йорка, вновь заявив об их планах предпринять быстрые действия для агрессивного уценить инвентарь среди «среды, которую многие из нас раньше не видели».

Это явно были не те показатели или результаты, которыми привыкли делиться Team Target и генеральный директор Брайан Корнелл. Очевидно, что помимо проблем с цепочкой поставок и избыточных запасов произошел сдвиг в том, что потребители хотели и в чем нуждались, и это ошеломило как Target, так и Walmart. «Мы не ожидали масштабов этого сдвига», — заявил генеральный директор Target. Брайан Корнелл сказал.

Обзор цели

В то время как Target явно «приняла свое лекарство», чтобы справиться с избытком своих запасов, она также имеет дело с той же гиперинфляционной средой, с которой имеет дело каждый ритейлер.

Чтобы получить более объективное представление о посещаемости супермаркетов во втором квартале, я обратился к Placer.ai который стал де-факто счетчиком розничного движения отрасли. В эту категорию входят гиганты розничной торговли, такие как Walmart и Target, и оптовые клубы, такие как Costco и BJ's Wholesale Club.

Во втором квартале 2 года посещаемость супермаркетов в квартальном исчислении подскочила и увеличилась по сравнению со вторым кварталом 2022 года и вторым кварталом 2 года. Бренды в этой сфере, несомненно, выиграли от инфляции и высоких цен на бензин во втором квартале 2021 года, обслуживая потребителей. хотят объединить походы по магазинам и покупать товары по выгодной цене оптом.

Общий трафик супермаркетов во втором квартале 9.3 года вырос на 2% по сравнению с квартальными посещениями, что резко контрастирует с сокращением посетителей в целом по категории на 2022% в первом квартале 1 года. Кроме того, средняя продолжительность посещения в этой категории увеличилась на 2022% в период между Q17.4 и Q4.5, поскольку потребители проводили больше времени в магазинах, заполняя свои тележки, чтобы избежать повторных походов за покупками.

Сосредоточив внимание на Walmart и Target, сравнение по годам показывает рост обоих ритейлеров. По данным Placer.ai Target, количество пешеходов во втором квартале 2 года выросло на 2022% по сравнению с прошлым годом, а у Walmart — на 5.1%. Обе цифры немного выше показателей за первый квартал 4.7 года. Тем не менее, если посмотреть на сравнения за три года до пандемии, Target лидирует с увеличением на 1% по сравнению с сокращением Walmart на -2022%.

Вернуться к цели?

Поскольку аналитики и наблюдатели за рынком ожидают отчета о доходах Target, консенсус заключается в том, что запасы, как ожидается, вырастут на 13% по сравнению с прошлым годом, в то время как валовая и операционная прибыль упадут по сравнению со вторым кварталом прошлого года, поскольку скидки и более высокие затраты на цепочку поставок сокращают прибыль.

Аналитик UBS Майкл Лассер недавно сказал клиентам, что Target, вероятно, станет намного сильнее после публикации результатов за второй квартал, чем после раскрытия информации за первый квартал. Он продолжал заявлять: «Цель несколько направляющих разрезов этот год не обязательно превратится в гибель и уныние для акций», — посоветовал он клиентам. «Мы считаем, что Target имеет хорошие возможности для извлечения выгоды из изменения поведения и привычек потребителей».

Лассер объяснил, что агрессивные действия руководства по сокращению избыточных запасов начинают приносить плоды и должны привести к долгосрочному росту. Кроме того, он ожидает, что ритейлер приятно удивит скептически настроенных зрителей многообещающим отчетом о продажах в том же магазине в своем отчете от 17 августа.^th отчет о доходах.

Чуть менее радужный прогноз исходит от EvercoreEVR
, забота которого о том, что поля, вероятно, останутся под давлением во второй половине года. Они также вызывают некоторые опасения, что после июньского обновления они могли столкнуться с некоторыми ухудшающимися тенденциями.

Я падаю где-то посередине. В краткосрочной перспективе экономические препятствия, вероятно, повлияют на прибыльность Target. Тем не менее, лояльность, которую они построили за счет удержания затрат, в сочетании с увеличением продолжительности покупок (и, вероятно, увеличением размера корзины), будет по-прежнему благоприятствовать им в долгосрочной перспективе. Я бы также сказал, что в период гиперинфляции более высокий средний доход домохозяйства у Target был в большей степени, чем у Walmart. Многим другим клиентам Walmart пришлось торговать вниз долларовым магазинам и Aldi, и Walmart может стать проблемой, чтобы вернуть их обратно.

Взгляд в будущее

Следите за моим кратким отчетом о доходах Target за второй квартал на следующей неделе. Кроме того, я поделюсь некоторыми ранними мыслями о впечатляющих рекламных кампаниях Target по программе «Снова в школу» и «Снова в колледж», которые должны начать рисовать более радужную картину о способности Target показывать как прибыль, так и прибыль в третьем и четвертом сегментах. кварталы. Дни Тарджея далеки от завершения.