(Блумберг) — По мнению стратегов Morgan Stanley, снижение прогнозов корпоративной прибыли может стать последним препятствием для акций США, которые, вероятно, упадут еще больше, прежде чем достигнут дна в сезоне отчетности за второй квартал.
Самые читаемые от Bloomberg
«В отсутствие очевидного шока, такого как рецессия, компании не спешат снижаться», — написали стратеги во главе с Майклом Уилсоном в заметке в понедельник. «На этот раз ничего не должно измениться, а это означает, что акции могут колебаться на текущих уровнях до сезона отчетности во втором квартале, когда, вероятно, начнется и закончится следующий этап снижения».
Уилсон был одним из самых видных медведей на Уолл-стрит и правильно предсказал последнюю распродажу на рынке, которая была вызвана опасениями, что ястребиная Федеральная резервная система может склонить экономику к рецессии. Сильный отчет о занятости в пятницу еще больше усилил эти опасения и привел S&P 500 к его восьмому еженедельному снижению из девяти.
Уилсон прогнозирует, что к середине-концу августа эталонный индекс США будет торговаться около 3,400 пунктов, что предполагает еще 17-процентный спад по сравнению с последним закрытием. По его словам, крупнейшие 5% акций S&P 500 по-прежнему торгуются с медианной премией 40% к допандемическим уровням по сравнению с 17% для более широкого индекса.
«Это потенциально также представляет собой негативный сценарий, когда эти акции могут стать последней обувью, которая упадет, прежде чем мы выйдем из текущего медвежьего рынка», — написал стратег в заметке.
На уровне сектора в США Уилсон сказал, что оценки розничной торговли продуктами питания и основными продуктами питания «рухнули» за последние четыре недели. По его словам, прогнозы по потребительскому дискреционному и техническому оборудованию также были слабыми, в то время как недвижимость претерпела самые сильные положительные изменения за последний месяц.
Сокращение маржи
В Европе риски для корпоративных доходов также растут, по словам стратегов Sanford C. Bernstein Сары Маккарти и Марка Дайвера, которые заявили в понедельник, что на горизонте может появиться значительное сокращение маржи, если растущий потребительский спрос и продажи не смогут уравновесить высокую инфляцию. .
Тем не менее, не все настроены пессимистично. Стратеги JPMorgan Chase & Co., в том числе Мислав Матейка, сохраняют бычий оптимизм в отношении акций, заявляя, что «фундаментальное вознаграждение за риск для акций, вероятно, улучшится по мере приближения ко второй половине года».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-earnings-081127961.html.