Morgan Stanley и стратеги Goldman видят новые потери на фондовом рынке

(Блумберг) — Американские акции демонстрируют бурный рост во вторник, но ведущие стратеги Societe Generale SA и Goldman Sachs Group Inc. предупреждают о дальнейшем снижении, поскольку акции еще не полностью оценили риск рецессии.

Самые читаемые от Bloomberg

Технологические индексы Nasdaq 100 и S&P 500 выросли во вторник более чем на 2.6% каждый после резкого обвала на прошлой неделе, который отправил базовый индекс США на медвежий рынок. В то время как распродажа привлекает инвесторов в погоне за более низкими оценками, Маниш Кабра из SocGen говорит, что «типичная» рецессия приведет к падению индекса S&P 500 до 3,200 пунктов, что почти на 13% ниже уровня закрытия пятницы перед праздником.

А инфляционный шок в стиле 1970-х годов может привести к падению индекса примерно на 30% по сравнению с текущими уровнями на фоне стагнации с более высокой инфляцией, пишет стратег в заметке. Ключевой вывод из 1970-х годов заключается в том, что когда инвесторы начинают верить, что инфляция будет оставаться высокой дольше, фондовые рынки начинают ориентироваться на реальную, а не на номинальную ставку прибыли на акцию, которая в этом году, вероятно, будет отрицательной, SocGen сказал.

«Мы до сих пор не увидели истинного дна для акций», — сказал Кабра.

Его коллега Майкл Дж. Уилсон из Morgan Stanley, один из самых громких «медведей» на Уолл-стрит, который правильно предсказал недавнюю распродажу рынка, согласен с тем, что S&P 500 должен упасть еще на 15-20% до примерно 3,000 пунктов, чтобы рынок полностью отразил ситуацию. масштаб экономического спада.

«Медвежий рынок не закончится, пока не наступит рецессия или не будет устранен ее риск», — заявили в Morgan Stanley.

Призывы ведущих стратегов Уолл-стрит подчеркивают, как в последние недели ухудшились настроения инвесторов в отношении рискованных активов, поскольку безудержная инфляция и ястребиные действия Федеральной резервной системы вызвали угрозу продолжительного экономического спада. Уилсон сказал, что если базовым сценарием для рынка станет полномасштабная рецессия, S&P 500 может достичь дна около 2,900 индексных пунктов, что более чем на 21% ниже последнего закрытия.

История продолжается

Стратеги Goldman Sachs во главе с Питером Оппенгеймером заявили, что акции оценивались только в условиях умеренной рецессии, «оставляя их подверженными дальнейшему ухудшению ожиданий». Команда заявила, что рассматривает текущий медвежий рынок как циклический, с более сильными балансами частного сектора и отрицательными реальными процентными ставками, смягчающими системные риски, связанные со структурными медвежьими рынками.

Стратеги Berenberg также заявили во вторник, что еще слишком рано говорить о достижении дна для акций, поскольку снижение доходов только начинается на фоне ожиданий рецессии.

(Добавлены комментарии Societe Generale из первого абзаца)

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP