70-е возвращаются с размахом, и хотя это не так уж плохо в моде или музыке, можно с уверенностью сказать, что никто не хочет возвращения экономики 70-х. Это было десятилетие, которое принесло стагфляцию, неприятную смесь высокой инфляции, растущей безработицы и стагнации роста рабочих мест. Экономисты долгое время считали такое сочетание невозможным, но неэффективное экономическое управление администрации Картера доказало их неправоту.
По крайней мере, один ведущий экономист, Мохамед Эль-Эриан из Allianz, предвидит надвигающийся период стагфляции в форме глобального экономического краха, от которого лишь немногие страны останутся невредимыми. По мнению Эль-Эриана, инфляция слишком высока, и повышения процентной ставки ФРС для ее сдерживания недостаточно; повышение, скорее всего, задушит рост, вызвав сокращение рабочей силы. Результат: краткосрочный рост цен, рост безработицы и медленный или несуществующий рост ВВП, или, одним словом, стагфляция.
«Меньший рост в США и поздний #ФРС, вынужденный поднять 75 базисных пунктов в рекордный третий раз подряд, согласуются с глобальными стагфляционными тенденциями. Я не удивлюсь, если увижу дальнейшие пересмотры роста», — написал Эль-Эриан.
Это ситуация, которая требует от инвесторов защитных действий с упором на обеспечение потока доходов, который обеспечит некоторую защиту от инфляции. В мире акций это рецепт дивидендных акций.
Мы использовали Платформа TipRanks найти пару плательщиков дивидендов с рейтингом Strong Buy на улице и надежными дивидендами, которые имеют стабильные выплаты в истории. И что еще лучше для защитных инвесторов, обе акции превзошли рынки в целом в этом году, зафиксировав положительный рост акций там, где более широкие рынки упали.
Merck & Co., Inc. (MRK)
Начнем с известной фармацевтической компании Merck. Эта фирма является одним из гигантов в мире большой фармацевтики с рыночной капитализацией в 218 миллиардов долларов и годовой выручкой более 50 миллиардов долларов, из которых около 22 миллиардов долларов приходится на рынок США и 13 миллиардов долларов на европейские рынки. Merck стремится стать ведущей в мире биофармацевтической компанией, ориентированной на исследования, и может похвастаться обширной программой клинических испытаний, в которой 83 программы проходят исследования фазы II, а еще 30 - фазы III.
Среди наиболее узнаваемых продуктов Merck на рынке сегодня — Гардасил и вакцина против ВПЧ, используемая для защиты женщин от рака шейки матки, и Ремикейд, противовоспалительный препарат на основе биологических антител, используемый для лечения аутоиммунных заболеваний, таких как болезнь Крона и ревматоидный артрит. Исторически сложилось так, что компания Merck была создателем вакцины MMR (против кори, эпидемического паротита, краснухи), ставшей стандартной для новорожденных.
Крупные фармацевтические компании могут иметь противоречивую репутацию, но, как показывает история Merck, наша медицинская система действительно нуждается в них. И Merck воспользовался этой потребностью, чтобы добиться солидных финансовых результатов. В недавнем отчете компании за 2 квартал 22 года выручка составила 14.6 млрд долларов, что на 28% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это число включает рост продаж Гардасила на 36% в годовом исчислении до 1.7 млрд долларов и рост продаж противоракового препарата Кейтруда на 26% в годовом исчислении, который достиг 5.3 млрд долларов. Что касается прибыли, прибыль на акцию без учета GAAP выросла на 42% по сравнению с кварталом прошлого года, достигнув 1.87 доллара на акцию.
Последнее является важным показателем, поскольку прибыль на акцию помогает обеспечить доступность дивидендов. Merck выплачивает 69 центов за обыкновенную акцию, так что прибыль на акцию полностью покрывает платеж, который в годовом исчислении составляет 2.76 доллара. При такой ставке дивиденд дает доходность 3.2%. Merck имеет 12-летнюю историю как поддержания надежных платежей, так и замедления роста дивидендов.
Имея это в виду, неудивительно, что акции компании выросли на 16% в этом году, намного опережая рынок в целом.
Все это произвело впечатление на аналитика Беренберга. Луиза Гектор, которая недавно повысила свою позицию в отношении акций MRK и написала о компании: «Мы считаем, что для инвесторов, ищущих вариант стоимости с низким уровнем риска в фармацевтическом секторе, Merck & Co предлагает много привлекательных моментов: среднесрочный рост, опережающий средний показатель по сектору, ограниченное бремя истечения срока действия патента, низкая зависимость от ценовой реформы в США, увеличение маржи и отсутствие судебных разбирательств. Рост продаж сильно зависит от Кейтруды и Гардасила, но мы считаем, что конкурентные угрозы ограничены… Мы бы одобрили возврат денежных потоков Keytruda в виде дивидендов и обратного выкупа. Merck & Co — наше предпочтительное имя в крупной фармацевтике».
Гектор повысила свой рейтинг по этим акциям с «нейтрального» до «покупать», а ее целевая цена в 100 долларов указывает на ее веру в 15-процентный годовой потенциал роста. (Чтобы просмотреть послужной список Гектора, нажмите здесь.)
Из консенсус-рейтинга, основанного на 10 покупках и 3 удержаниях, ясно, что Уолл-стрит в целом согласна с оптимистичными взглядами на эту известную биофармацевтическую фирму. Акции оцениваются в $86.64, а их средняя целевая цена $100.75 предполагает потенциал роста примерно на 16%. (См. прогноз акций МРК на TipRanks)
Американская электроэнергетическая компания (англ.AEP)
Давайте изменим темп для второй акции и перейдем от биофармацевтики к коммунальным услугам. American Electric Power является одним из крупнейших поставщиков электроэнергии в США, более 40,000 26,000 миль линий электропередач питаются от более чем 7,100 5.5 мегаватт генерирующих мощностей, включая около 11 XNUMX мегаватт мощности из возобновляемых источников, и XNUMX миллионов клиентов в XNUMX странах. состояния. AEP, с ее большим присутствием в абсолютно важной экономической нише, является ярким примером защитных акций, и на самом деле коммунальные компании уже давно имеют репутацию «устойчивых к рецессии».
Взгляд на финансовые результаты AEP показывает, что в этом году компания показала хорошие результаты, даже несмотря на то, что в первом и втором кварталах было зарегистрировано снижение ВВП. Выручка AEP составила 4.6 миллиарда долларов, а операционная прибыль без учета GAAP составила 617.7 миллиона долларов. В то время как выручка была относительно неизменной в годовом исчислении, прибыль выросла более чем на 28%. Прибыль на акцию не по GAAP составила 1.20 доллара, что лишь немного выше, чем результат прошлого года в 1.18 доллара.
В дополнение к хорошим результатам, AEP подтвердила свой прогноз на весь 2022 год, с ожидаемой прибылью не по GAAP в диапазоне от 4.87 до 5.07 долларов на акцию. Компания ожидает, что темпы роста в долгосрочной перспективе составят от 6% до 7%.
По одному важному показателю производительности акции AEP выросли примерно на 16% в этом году, значительно опережая рынки в целом.
И снова мы рассматриваем компанию, чья прибыль полностью покрывает дивиденды по обыкновенным акциям. В последнем объявлении выплата была установлена в размере 78 центов на акцию, и она была выплачена 9 сентября. Текущие дивиденды в годовом исчислении составляют 3.12 доллара, а доходность — 3.1%. Однако истинным ключом к этому дивиденду является его исключительная надежность. AEP может похвастаться тем, что она выплачивала денежные дивиденды в каждом финансовом квартале с 1910 года, что делает этот последний платеж 449-м ежеквартальным платежом компании. Очень немногие публичные компании могут соответствовать такому уровню долгосрочной надежности дивидендов.
Среди быков — аналитик Morgan Stanley. Дэвид Аркаро, который рассматривает акции AEP среди акций коммунальных служб.
«Коммунальные услуги превзошли S&P в этом году на 20%. Мы думаем, что недвижимость будет продолжать сохранять свою относительную стоимость и потенциально будет немного лучше в случае ослабления экономического фона или полной рецессии, учитывая, что группа коммунальных услуг имеет тенденцию расти после пика прибыли и после начала рецессии. Оценки выросли, но мы не видим явного доказательства того, что группа пока переоценена — оценки по отношению к S&P 500, историческим уровням и облигациям ниже предыдущих пиков за последние 10 лет, поэтому мы считаем, что экономический рост отсутствует. пространство по-прежнему разумно ценится за его защитные характеристики. Мы ожидаем, что в случае рецессии имена с низким уровнем риска будут лучше и предпочтут AEP», — пояснил Аркаро.
С этой целью Arcaro присваивает акциям AEP рейтинг «Перевес» (т. е. «Покупать») вместе с целевой ценой в $118, что предполагает годовой прирост в размере 18%. (Чтобы просмотреть послужной список Аркаро, нажмите здесь.)
В целом, за последние недели AEP получил 8 обзоров аналитиков, в том числе 6 «покупок» вместо 2 «удержаний» для консенсус-рейтинга «сильная покупка» на улице. (См. прогноз акций AEP на TipRanks)
Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательным ценам, посетите TipRanks ' Лучшие акции для покупки, недавно запущенный инструмент, который объединяет все взгляды на акции TipRanks.
Отказ от ответственности: Мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно упомянутым аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Прежде чем делать какие-либо инвестиции, очень важно провести собственный анализ.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/mohamed-el-erian-says-stagflation-132914056.html.