(Блумберг) — Это обречено, это ралли медвежьего рынка, отскок, который не продлится долго. Вся грязь, брошенная на акции за последний месяц, вполне может оказаться правдой. Но становится все труднее игнорировать восстановление S&P 500, поскольку он колеблется в широко наблюдаемой вехе на графиках.
Самые читаемые от Bloomberg
Четыре дня подряд потери были стерты в считанные секунды в среду после того, как данные по инфляции оказались более прохладными, чем ожидалось. S&P 500 поднялся на 1.9% по состоянию на 12:50 в Нью-Йорке, превысив уровень 4,177, отмеченный пиком во время его отскока в мае-июне. Преодоление препятствия приведет к тому, что чартеры называют «более высоким максимумом», предположительно сигналом о том, что ожидается более устойчивый рост.
«В течение всего года мы были осторожны», — сказал Джонатан Крински, главный специалист по рынку в BTIG. «Преодоление июньского максимума на закрытии будет иметь большое значение для предположения о смене тренда».
Данные по инфляции в среду — впервые с начала 2021 года, когда основные показатели были ниже, чем прогнозы экономистов, — побудили трейдеров быстро сократить ставки на степень ужесточения, которое, вероятно, проведет Федеральная резервная система, что спровоцирует отскок рискованных активов.
Стоимость акций была восстановлена более чем на 5 триллионов долларов, поскольку S&P 500 продемонстрировал самый сильный отскок в этом году, поднявшись на 15% по сравнению с июньским минимумом. Акции выросли, так как более высокие, чем ожидалось, доходы и экономические данные ослабили опасения по поводу надвигающейся экономической рецессии.
«Акции были в режиме ралли, поэтому, если вы все это время покупали, это вас не разубедит», — сказал Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers. «Хотя трейдеры жаждут всего, что можно интерпретировать как полную ясность, это всего лишь один отчет», — добавил он. «Но это соответствует новообретенному бычьему нарративу».
Попутно предупреждения от стратегов таких фирм, как Morgan Stanley и Goldman Sachs Group Inc., становились все громче. В опросе клиентов, проведенном на прошлой неделе Wolfe Research во время веб-трансляции, 75% участников заявили, что S&P 500 еще не достиг дна.
В основе скептицизма лежит неопределенная траектория цикла повышения ФРС и его влияние на экономику. Уже два квартала подряд валовой внутренний продукт сокращается. А крупные производители компьютерных чипов предупредили о замедлении спроса.
«Мы еще не убеждены, что рост цен на акции, который мы наблюдаем, все еще является устойчивой тенденцией», — сказала Лиза Эриксон, старший вице-президент и глава группы публичных рынков в US Bank Wealth Management. «Ценовое давление, несмотря на то, что оно снизилось в недавнем отчете об индексе потребительских цен, все еще имеет место быть. И ФРС также хочет видеть четкие и убедительные доказательства того, что она действительно изменит свой подход к денежно-кредитной политике».
Но устойчивость справедливости сохраняется. Одно за другим то, что раньше было сопротивлением на ценовых графиках, превратилось в поддержку, и медведи были вынуждены сворачивать свои позиции. Корзина Goldman, состоящая из наиболее продаваемых акций, с начала июля взлетела на 30%, обжигая любого, кто делал ставки на падение акций.
В этом месяце июньский пик стал линией битвы между быками и медведями. Индекс ненадолго преодолел этот порог в понедельник, но закрылся ниже него, поскольку продажи возобновились, а акции потеряли свой внутридневной рост.
«Пробитие уровня 4,177 на S&P 500 важно с точки зрения следования за трендом, потому что оно начинает устанавливать последовательность более высоких максимумов и более высоких минимумов, или то, что более ласково называют восходящим трендом», — соучредитель Renaissance Macro Research Джефф де Грааф. написал в заметке на прошлой неделе. Он был признан лучшим техническим аналитиком в ежегодном опросе Institutional Investor в течение 11 лет подряд до 2015 года.
Сэм Стовалл, главный инвестиционный стратег CFRA, не готов говорить, что все ясно, пока S&P 500 не возместит половину своих потерь, понесенных с января по июнь. Для приверженцев анализа Фибоначчи, технического инструмента, основанного на числовой последовательности, описанной Леонардо Пизанским в «Liber Abaci» в 1202 году, достижение средней точки является сигналом того, что рынок готов к полному восстановлению.
«Это остается ралли медвежьего рынка, пока мы не закроемся выше уровня 4,232 на S&P», — сказал Стовалл. «После этого история напоминает нам, что ни один медвежий рынок никогда не восстанавливал 50% своего падения только для того, чтобы установить еще более низкий минимум. Это был бы ранний сигнал, что медведь позади нас».
(Добавляет дополнительные комментарии, начиная с шестого абзаца)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/stock-rally-everyone-mocked-headed-160000636.html.