Mobileye подает заявку на IPO (снова!) — как отреагируют другие автономные компании?

Mobileye начала революцию в компьютерном зрении в 1999 году, когда Амнон Шашуа, ведущий исследователь искусственного интеллекта в Еврейском университете, основал компанию, чтобы сосредоточиться на восприятии на основе камеры для ADAS (усовершенствованных систем помощи водителю) и автономных транспортных средств (AV). Компания подала заявку на IPO в 2014 году и была приобретена Intel.ИНТЕРК
в 2017 году за 15 миллиардов долларов. Сегодня она является ведущим игроком в области компьютерного зрения и автономных транспортных средств (AV) и недавно объявила о своем намерении подать заявку на IPO и стать независимой организацией.

Выручка Mobileye составила 1.4 млрд долларов в год, а убытки — 75 млн долларов в 2021 году. Это возможности компьютерного зрения на основе ADAS, используемые 50 автомобильными OEM-производителями в 800 моделях автомобилей. В будущем они намерены лидировать в автономности транспортных средств L4 (водитель не требуется в определенных погодных условиях и географических регионах), используя возможности компьютерного зрения и 3D-изображения LiDAR на базе кремниевой фотонной платформы Intel. Ожидается, что оценка Mobileye составит от 30 до 50 миллиардов долларов, когда они наконец станут публичными. Легко предвидеть, что благодаря таким доходам, успешному проникновению в автомобильную промышленность и мастерству Intel в области полупроводников Mobileye в ближайшие годы будет доминировать на рынке автономных транспортных средств.

Как другие технологические компании с минимальными доходами или вообще без них будут конкурировать в сфере AV в будущем? Cruise (подразделение General MotorsGM
), Aurora, Waymo («специальная ставка» материнской компании Alphabet) и Argo (с инвестициями Ford и Volkswagen) недавно объявили о своих возможностях AV — либо одновременно с пресс-релизом Mobileye, либо в ответ на него. Zoox (приобретен Amazon в 2020 году за 1 миллиард долларов, вероятно, в целях выживания) недавно объявили о значительном прогрессе в автономии L5 (полная автономия в любом месте), что сбивает с толку, поскольку они продемонстрировали операции только в Сан-Франциско. У этих компаний есть планы расширить свои усилия, но конкуренция Mobileye, вероятно, будет жесткой. Внедрение AV было значительно отложено из-за проблем с технологиями, нормативными требованиями и приемлемостью для клиентов, а предоставление безопасных, прибыльных и автономных автомобилей и услуг L4 является дорогостоящим мероприятием. Фондовый рынок, к сожалению, больше не друг. С 90 года рыночная капитализация акций, связанных с AV, снизилась на 2019%.

Cruise принимал активное участие в запуске роботакси в Сан-Франциско и намерена проникнуть в Остин и Феникс к концу 2022 года. Опыт Сан-Франциско был сложным, но прогрессировал. При поддержке General Motors и инвестиций MicrosoftMSFT
, Cruise хочет запустить в общей сложности 5000 автономных автомобилей в Сан-Франциско и на других рынках США к 1 году достигнет дохода в 2025 миллиард долларов в год. Это имеет смысл — получение дохода в 1 миллиард долларов в год с помощью услуг такси L4 (чтобы конкурировать с текущими доходами Mobileye от ADAS) приводит к доходам в 2.8 миллиона долларов. /день. Предполагая, что 25 долларов за поездку подразумевает 110 тысяч поездок в день. В среднем для 20 поездок в день на автомобиль требуется около 5 тысяч автомобилей. Это специально созданные электромобили (Origin), предназначенные для совместного использования, произведенные General Motors, и их предполагаемая стоимость составляет 50 тысяч долларов за автомобиль, что подразумевает инвестиции в автомобили в размере 250 миллионов долларов. С поддерживающей инфраструктурой это может легко превратиться в инвестиции в размере 1 миллиарда долларов (командные центры, облачные вычисления, инженеры, вспомогательный персонал и т. д.). Отношения с General Motors также интересны, поскольку технология Cruise AV может выходить за рамки услуг роботакси Origin и развертываться на миллионах потребительских автомобилей.

Aurora — это компания, занимающаяся производством аудио- и видеотехники, основанная членами королевской семьи в сфере инноваций в сфере аудиовизуальных технологий (бывшая компания Google).GOOG
ТеслаTSLA
и лидеры Uber). Прежде чем выйти на биржу в результате слияния SPAC (Special Acquisition Corporation) в 2021 году, компания получила значительные инвестиции от Toyota, AmazonAMZN
, Uber и Denso (крупный поставщик автомобилей первого уровня в Японии). Помимо автомобилей, Aurora уделяет особое внимание автономным перевозкам на дальние расстояния и автомагистралям. Несмотря на их родословную, инвесторов и послужной список, Крис Урмсон, их генеральный директор (который был главной силой, стоящей за тем, чем сегодня является Waymo), недавно объявил, что компания рассматривая возможность приобретения крупной технологической компанией (Apple или Microsoft). Факторы, упомянутые в объявлении, включают задержки с принятием автономии L4, их ограниченный финансовый взлет (у них около 1.8 млрд долларов наличными) и суровые условия фондового рынка (текущая оценка Aurora составляет 2.5 млрд долларов по сравнению с 13 млрд долларов после слияния SPAC в 2021 году). ).

Waymo (подразделение специальных ставок Alphabet) является пионером в области автономии с оценка в 175 миллиардов долларов в 2018 году, которая значительно упала до 30 миллиардов долларов к 2020 году. когда материализовались новые инвестиции в размере 2.5 млрд долларов от инвесторов, не входящих в Alphabet. Он был первым, кто запустил автономные, приносящие доход службы такси L4 в нескольких городах Аризоны и расширился до других регионов, таких как Сан-Франциско. Они утверждают, что их компьютеры более безопасные водители, чем люди. Их доходы не являются публичными, но, вероятно, несущественными. Alphabet поощряла внешнее финансирование, предположительно, чтобы получить внешнее подтверждение деловых перспектив Waymo и рисков, связанных с задержкой сроков предоставления универсальных услуг райдшеринга L4. Интересы Alphabet в Waymo могут заключаться не только в перемещении товаров и людей. Рекламно-поисковое дело; захват зрительных яблок и получение доходов от рекламы за счет аудитории в AV, вероятно, более интересны. Учитывая это, у Waymo может быть больше взлетно-посадочной полосы, чем у других AV-компаний, которые полагаются исключительно на доходы от транспортировки.

Argo.ai был основан бывшими выпускниками Google и Uber. Недавно они объявили о развертывании беспилотных такси в нескольких местах. (Майами, Остин). Это совместно с LyftLYFT
(что означает, что часть доходов должна быть разделена, что влияет на прибыльность). Развертывания Argo по-прежнему имеют факторы безопасности человека, и, вероятно, потребуется еще некоторое время, чтобы добиться чисто операций роботакси, таких как Waymo и Cruise. Арго объявил тнамерение наследника стать публичной в 2021 году по оценке в 7 миллиардов долларов. Компания привлекла в общей сложности 3.5 миллиарда долларов от Ford, Volkswagen и Lyft; оценка в 2 раза немного меньше по сравнению с Mobileye, Waymo и Cruise. Но наличие крупных OEM-производителей, таких как Ford и Volkswagen, в качестве крупных инвесторов является явным преимуществом с точки зрения поддержки интеграции транспортных средств и позволяет перейти от автономных служб такси L4 к потребительским автомобилям, оборудованным автономными системами ADAS и L4 (аналогично отношениям Cruise и General Motors).

Zoox был сосредоточен на совместном использовании AV, пока Amazon не приобрел его в 2020 году. С момента своего основания в 1 году он привлек около 2016 миллиарда долларов. Неясно, интересна ли эта возможность для Amazon — технология, вероятно, лучше используется для грузоперевозок и последней мили. возможности доставки. Компания Zoox инвестировала средства в специально созданные такси со значительными инновациями, такими как боковая парковка автомобилей и дизайн салона, создающий домашнюю атмосферу.

Но проектирование и производство автомобилей, а также предоставление услуг такси L4 требуют больших инвестиций. При практически полном отсутствии доходов и значительном снижении интереса частных инвестиций неудивительно, что Zoox продала себя Amazon примерно за 1 млрд, что равняется предыдущим инвестициям и близко к распродаже. Непонятно, как они будут монетизироваться и приносить прибыль в будущем. Но Амазон — волшебник.

Mobileye бросил перчатку. Сейчас они приносят значительный доход с помощью ADAS и почти прибыльны. Они будут прогрессировать в автономии L4 (для пассажирских и потребительских автомобилей) с их автомобильным опытом и LiDAR на основе кремниевой фотоники Intel и вычислительными возможностями. Cruise, вероятно, лучше всего подходит для конкуренции, учитывая поддержку своей материнской компании, General Motors, и ее успехи в сфере услуг такси L4. Waymo, вероятно, может себе это позволить с дополнительными инвестициями и использованием службы такси L4 в качестве канала для получения прибыльных доходов от рекламы. Argo, как и Cruise, может полагаться на Ford и Volkswagen в расширении своих предложений, помимо услуг такси L4, на потребительские автомобили. Аврора, вероятно, должна подумать о том, чтобы ее приобрели, как они, кажется, признали. Zoox, возможно, придется развернуться, чтобы поддержать основной бизнес Amazon по перемещению товаров со складов и поставщиков к вашей двери.

Я предсказал год назад что пространство LiDAR должно будет консолидироваться, учитывая количество игроков, инвестиции, увеличение доходов и ограниченные возможности получения дохода. Это оказалось точным. Аналогичное явление произойдет и в пространстве автономии. Недостаточно доходов, наличных денег, интереса инвесторов и клиентов, чтобы прибыльно конкурировать в сфере райдшеринга L4. Расширение технологии для грузовых автомобилей, ADAS и потребительских автомобилей L4 имеет решающее значение. Alphabet все больше беспокоит скучные вещи, такие как прибыльность и денежный поток, и его раздражают все эти «другие ставки». Аврора реалистична и указала, что они хотят быть приобретенными. У сторонников Argo (Ford и Volkswagen) есть и другие важные приоритеты, такие как использование пространства для электромобилей и укрепление своих цепочек поставок полупроводников. Неясно, хватит ли у них выносливости продолжать инвестировать. Учитывая это, намерение Argo стать публичной имеет смысл. В прошлом году General Motors настаивала на сохранении Cruise в составе компании. когда они заменили генерального директора Cruise Дэна Аммана, вероятно, потому, что они поняли, что использование технологии Cruise в других продуктах General Motors было лучшим стратегическим направлением. Waymo только что привлекла к работе профессионального финансового директора беспокоиться о доходах, расходах и инвестициях, что может предшествовать выходу на биржу.

Конечно, мы не можем исключать приобретения!