Micron сталкивается с «беспрецедентными» проблемами с поставками, и аналитики разделились во мнениях относительно того, было ли достигнуто дно.

Однако у аналитиков были разные представления о том, когда избыток на рынке памяти можно будет отработать за счет системы. Избыток быстро вырос после двух лет глобальной нехватки чипов, вызванной пандемией COVID-19, которая заставила клиентов покупать вдвое или втрое больше своих обычных заказов, что привело к увеличению запасов.

В то время как масштабы восстановления рынка памяти «вероятно, станут ключевым предметом обсуждения», аналитик Evercore ISI Си Джей Мьюз сказал, что «дно есть дно есть дно, и мы явно приближаемся». Muse имеет цель в 70 долларов и превосходит рейтинг Micron.

«Акции находятся на уровне или около дна, но могут торговаться вбок, пока у нас не будет больше ясности в отношении общего цикла», — сказал Мьюз. «Но для инвесторов с временным горизонтом более 12 месяцев мы считаем акции чрезвычайно привлекательными».

Мнение: Прибыль Micron предполагает, что спад чипов может быть хуже, чем ожидает Уолл-стрит

У аналитика Morgan Stanley Джозефа Мура одна из самых мрачных точек зрения, поскольку он назвал текущий спад чипов хуже, чем в 2019 году. У него низкий рейтинг акций, и он снизил целевую цену до 49 долларов с 56 долларов.

«Это хуже, чем в 2019 году, потому что реакция на избыточное предложение, которая началась в августе 2021 года, разыгралась так долго», — сказал Мур. «Клиенты продолжали наращивать запасы, производители удерживали высокие цены и позволяли наращивать запасы, а капитальные затраты продолжали расти».

«Конечно, величина корректировки запасов становится более жесткой, когда она создается еще на один год», — сказал Мур. «Мы согласны с компанией в том, что объемы восстановятся в майском квартале, но, скорее всего, они восстановятся до уровней, которые остаются значительно ниже уровня производства».

«Мы предполагаем, что объем восстановится в течение финансового года, но ожидаем, что цены останутся низкими, а себестоимость продаж будет расти по мере сокращения запасов в конце года», — отметил Мур.

Аналитик UBS Тимоти Аркури, тем не менее, сохранил свою рекомендацию покупать, заявив, что перенасыщение не является черно-белой ситуацией, что в отдельных частях рынка существует избыток предложения, и части, где спрос остается высоким, компенсируют это.

«Запасы слишком велики, но важны биты, и мы сохраняем оптимизм в отношении настройки вокруг облака», — сказал Аркури.

Аналитик пояснил, что в то время как мягкость смартфонов и ПК снизила спрос на чипы памяти, новые серверные чипы от Intel Corp.
ИНТК,
-2.31%
и Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-1.22%
побудит облачные центры обработки данных покупать больше микросхем памяти, особенно если фабрики сократят мощности по производству микросхем.

Аркури сказал, что клиенты облачных вычислений «стали невероятно изощренными» и «скорее всего, увидят «начертание на стене»», поскольку производители сокращают закупки оборудования для производства пластин и покупают больше микросхем памяти.

Акции Micron завершили пятницу ростом на 0.2% до $50.10, точно там, где они закрылись в прошлую пятницу, после роста на 4% в течение обычной сессии по сравнению с падением на 1.5% как индекса S&P 500.
SPX,
-1.51%
и высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite
КОМП,
-1.51%.

Полное покрытие доходов: Micron сокращает капитальные расходы, чтобы остановить «беспрецедентный» цикл избыточного предложения

Аналитик Cowen Криш Санкар, который имеет рейтинг превосходства и целевую цену в 70 долларов, сказал, что прогноз Micron «подразумевает значительное снижение поставок долот». Со спадом в четвертом квартале компания, которая делает текущий спад «самым серьезным в истории компании».

«Тем не менее, стоит напомнить, что акции памяти, как правило, падают ниже фундаментальных показателей, и снижение предложения так же важно, как и повышение спроса», — сказал Санкар. Это предполагает, что Samsung Electronics Co.
005930,
+ 0.95%
и СК Хайникс Инк.
000660,
+ 2.85%
также последуют их примеру, урезав их емкость, иначе цены на память упадут только ниже.

Аналитик Mizuho Виджай Ракеш, который имеет нейтральный рейтинг и понизил свою целевую цену до 52 долларов с 56 долларов, сказал, что даже дно в майском квартале с восстановлением во второй половине 2023 года «может быть трудным».

Из 38 аналитиков, работающих с Micron, 29 имеют рейтинг «покупать», семеро — «держать» и двое — «продавать». Из них 20 снизили свои целевые цены после отчета о доходах, в результате чего средняя цель составила 67 долларов по сравнению с предыдущими 75.13 доллара, согласно данным FactSet.

За год акции Micron упали на 46%, индекс PHLX Semiconductor упал на 42%, S&P 500 упал на четверть, а Nasdaq потерял почти треть.