В год безудержной инфляции, невиданной с начала 1980-х годов, Costco (СТОИМОСТЬ) был теплым объятием для миллионов лояльных членов, удерживая цены на все, от продуктов питания до бензина, как можно ниже, в то время как конкуренты агрессивно взвинчивали цены.
Он также тепло обнял своих поклонников на Уолл-стрит, добившись блестящих результатов от значительного увеличения продаж в том же магазине до цены его акций, которая получила лучшее из S&P 500 (^ ГССР) индекс. Не говоря уже о продажах в размере 222.7 млрд долларов в финансовом году, закончившемся в октябре, что на колоссальные 16 процентов больше.
За это и многое другое, включая постоянный статус Costco как одного из лучших работодателей в стране, мы назвали складского бегемота в Иссакуа, штат Вашингтон, нашей Компанией года в 2022 году.
Если и существовала компания, которая могла сказать, что рост цен не является негативным фактором, то это была Costco. Великая инфляционная вспышка 2022 года поместил 842 магазина Costco по всему миру в центр внимания, предоставив 39-летнему ритейлеру еще одну возможность продемонстрировать инвесторам и членам свои лидерские предложения по низким ценам.
Рассмотрим Кифа Санд из Лос-Анджелеса, Калифорния. Владелец карты Costco, который любит органические продукты, говорит, что до 2022 года он делал покупки в обычных продуктовых магазинах, но стремительный рост цен резко остановил многие из этих экскурсий. «Когда органические продукты в продуктовых магазинах почти вдвое дороже, чем в Costco, вы (можете) увидеть, где быстро накапливается экономия», — сказал Санд.
Санд и другие клиенты, с которыми мы разговаривали, сказали почти то же самое: Costco — надежный ритейлер, который поддерживал их в трудный экономический год. (Это должно вам кое о чем сказать.)
Как? Поскольку стоимость таких товаров, как зубная паста и яйца, резко возросла, Costco в большинстве случаев была последней, кто поднимал цены в своих огромных магазинах площадью 146,000 XNUMX квадратных футов, объяснил аналитик розничной торговли Jefferies. Кори Тарлоу. «Компания очень строго относится к цене, и я думаю, что это видно из ее твердой приверженности своей комбинации хот-дога и газировки за 1.50 доллара, конкурентоспособным ценам на газ и цыплятам-гриль за 4.99 доллара», — пояснил Тарлоу.
Показательный пример: когда цены на газ подскочили до более 5.00 долларов за галлон летом, Costco увидела, что очереди на сотнях заправочных станций в США вытянулись на шоссе. Почему? Компания оставалась верной своей ДНК оптового торговца и удерживала цены на газ на самом низком уровне в городе. Тарлоу говорит, что цены на газ Costco обычно были на 0.25–1.00 доллара за галлон дешевле, чем у ближайшего конкурента. (GasBuddy, приложение для заправочных станций, сообщило, что Costco самая дешевая заправочная станция по всей стране пятый год подряд. )
Costco придерживалась позиции и в других отношениях.
Когда Sam's Club, принадлежащий Walmart, в сентябре поднял стоимость членства на 5-10 долларов, Costco устояла. Руководители заявили, что сейчас не время облагать налогом потребителей, имеющих дело с безудержной инфляцией. (Комбинация хот-дог/напиток Сэма в Costco обошлась на 12 центов. Вы не можете выиграть их все.)
Все эти теплые объятия клиентов были просто Costco, как Costco, сказал давний генеральный директор Крейг Джелинек Yahoo Finance в эксклюзивном интервью в новом клубе, открывающемся в Лейк-Стивенс, штат Вашингтон.
«Я думаю, прежде всего, нам очень повезло. У нас отличные сотрудники, и каждая компания хороша настолько, насколько хороши все вокруг», — сказал Елинек, работающий в компании почти с момента ее основания в 1984 году Джеффри Бротманом и Джимом Синегалом. «Мы проявили настойчивость и очень рады, что смогли получить товары и продолжать создавать ценность для наших участников, расширять нашу членскую базу и стимулировать продажи».
Это не стало неожиданностью для давних последователей ритейлера на Уолл-Стрит.
Goldman Sachs ' Кейт МакШейн, например, покрывает Costco в течение многих лет. Она объяснила, что акцент компании на низких ценах и безупречном исполнении операций заложен в самой структуре ритейлера и хорошо служил компании в течение многих лет, как в хорошие, так и в плохие времена. Мышление «сделай это» восходит к соучредителям компании Джиму Синегалу и Джеффри Бротману, которые создали атмосферу без излишеств, в которой участник был в центре внимания.
«Они, безусловно, одни из лучших в своем классе розничных продавцов», — сказал Макшейн. «Мы не обязательно были удивлены тем, что Costco завоевывает долю рынка в результате некоторой макроэкономической динамики».
Такие эксперты, как МакШейн, считают, что во время пандемии Costco увеличила долю рынка, в частности, в области продуктов питания, в первую очередь за счет продажи высококачественных продуктов под собственной торговой маркой под своим популярным брендом Kirkland Signature.
Вот некоторые достойные (и приятные для Уолл-стрит) события прошлого года:
Продажи Costco в одном магазине превзошли обычных конкурентов
Продажи Costco в одних и тех же магазинах США за девять недель, закончившихся 30 октября, увеличились на 10%. Для сравнения, продажи в одном и том же магазине дискаунтеров Walmart (WMT) США и цель (TGT) росли гораздо медленнее, на 8.2% и 2.7% соответственно. По сравнению с конкурентами, работающими на складах, последние тенденции роста продаж Costco более соответствуют. Клуб складов Восточного побережья конкурирует с BJ's Wholesale (BJ) продажи в том же магазине в третьем квартале выросли на 9.7%. Продажи в том же магазине Sam's Club от Walmart выросли на 10% в третьем квартале. Но учитывая, что Costco намного крупнее, чем Sam's, объем продаж которой составляет около 59 миллиардов долларов, показатели продаж в одном и том же магазине впечатляют.
У Costco был успешный год по ключевым операционным показателям
За финансовый год, закончившийся 28 августа, Costco сообщила о росте продаж в том же магазине на 14.4%; уровень обновления 93% для членов из США; добавление 7.3 миллиона членов; и небольшое увеличение чистой прибыли (выигрыш в гиперинфляционной среде). Между тем, общая сумма денежных средств составила 11.1 миллиарда долларов, что составляет 34% текущих активов.
Несмотря на 12-месячные стабильные финансовые показатели, по состоянию на 13 декабря акции упали на 2% в этом году, но это все равно опережает S&P 500 на пару процентных пунктов. Неплохо для года, когда господствовали медвежьи рынки.
«Мы действительно предлагаем экстремальную ценность», — сказал финансовый директор Costco Ричард Галанти с более чем 30-летним стажем работы в интервью Yahoo Finance о финансовом успехе сети складов в год сногсшибательной инфляции.
Но, как и у любого другого ритейлера, всегда есть неопределенность.
Аналитики утверждают, что часто относительно «дорогое» соотношение цены и прибыли Costco, отражающее годы стабильной и сильной финансовой деятельности, требует от компании идеальной операционной деятельности на каждом шагу.
«Оценка Costco, я могу вам сказать, вызывает у некоторых людей некоторую тревогу, потому что они имеют такую большую премию к рынку. У них такая большая премия по сравнению с Walmart и другими крупными розничными сетями, что некоторые люди не совсем понимают, почему, или они не могут на самом деле преодолеть разрыв между ними», — сказал МакШейн из Goldman.
У Costco был не идеальный ноябрь, поскольку рост продаж в том же магазине замедлился по сравнению с октябрем, сообщила компания 30 ноября. Инвесторы быстро наказали часто тефлоновые акции, полагая, что 2023 год приведет к дальнейшему замедлению продаж.
Еще одна дикая карта на 2023 год — членские взносы. Costco смогла поднять их после нескольких лет удержания линии, к большому разочарованию Уолл-стрит. Это, конечно, увеличило бы выручку и прибыль, но также могло бы оттолкнуть некоторых лояльных, все еще уставших от инфляции клиентов.
Последнее повышение членских взносов Costco началось 1 июня 2017 года. Клуб складов увеличил плату за членство в Gold Star (членство в Costco начального уровня) с 5 до 60 долларов, а членство для руководителей (предлагает 2% вознаграждения за квалифицированные покупки и другие привилегии) увеличило плату за членство. на 10-120 долларов.
«Я думаю, вы, вероятно, услышите что-то об этом на следующем (отчетном) звонке, может быть, через шесть-двенадцать месяцев, и, вероятно, будет весьма вероятно, что мы услышим что-то об этом, по крайней мере, о предстоящем отчете о доходах. звоните», — сказал аналитик Jefferies. Тарлоу. По его оценке, увеличение членских взносов могло бы ускорить рост доходов Costco на «средний однозначный процент». Бык Costco, он не верит, что такое повышение цен связано с и без того относительно дорогими акциями ритейлера.
Финансовый директор Costco Галанти сказал, что ритейлер не готов повышать стоимость своего членства, но это будет то, что он четко обрисует в общих чертах на Уолл-стрит, когда и если придет время. Галанти добавил, что росту также будет способствовать открытие от 20 до 25 новых складов в год и существующие бизнес-факторы.
Тем временем Jelinek уделяет пристальное внимание потребительским расходам в этот праздничный сезон на фоне смешанной экономической ситуации. Елинек говорит, что он доволен тенденциями в бизнесе в начале сезона праздничных покупок, но видит несколько предупредительных сигналов, которые означают неопределенность в 2023 году.
«Знаешь, немного. Немного, — ответил Елинек на вопрос, не предвидит ли он рецессию в США. — Наш ювелирный бизнес замедлился. Если вы посмотрите на телевизоры действительно высокого класса, то увидите, что они работают медленнее. Я думаю, что сейчас люди очень, очень осознают ценность. Они всегда заботятся о ценности, но сейчас я думаю, что больше, чем когда-либо».
Однако 70-летний Елинек, возможно, увидит, что уйдет на заслуженный отдых в ближайшие пару лет. В феврале Costco повысила Рона Вакриса до президента и главного операционного директора. Он также присоединился к Елинек и Галанти в совете директоров Costco.
ДНК 56-летнего Вахриса похожа на ДНК основателей Jelinek и Costco. Он начал свою карьеру в розничной торговле в возрасте 16 лет в Price Club, который объединился с Costco в 1993 году. Yahoo Finance кратко поболтал с Вахрисом на открытии магазина в Вашингтоне — он был в настоящей торговой форме, ходил по проходам и болтал с членами.
Елинек почти не обращал внимания на любое потенциальное объявление о завершении карьеры.
«Скажем так. Он [Рон] президент. И на этом мы остановимся», — сказал Елинек, когда его спросили о преемственности, добавив, что он планирует быть генеральным директором «на какое-то время».
Верные члены и сотрудники Costco, безусловно, устроят такой график.
Подробнее о Yahoo Finance Company of the Year 2022:
Брайан Соцци, бывший аналитик с Уолл-Стрит, является редактором по особым поручениям и якорь в Yahoo Finance. Следуйте за Соцци в Twitter @BrianSozzi и LinkedIn.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android
Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube
Источник: https://finance.yahoo.com/news/meet-yahoo-finances-2022-company-of-the-year-costco-050135263.html.