Рынки ждут PBOC, интернет-акции играют в догонялки

Ключевые новости

Вчера ночью в Нью-Йорке был сильный шторм. Ветер выл как ураган, несколько раз будил меня. Мой неоднородный сон был похож на азиатские рынки, которые были перемешаны за ночь. Япония восстановилась после вчерашнего падения, Индия получила еще один удар, а Гонконг с глухим стуком вернулся из своего четырехдневного отпуска. Интернет-акции, зарегистрированные в Гонконге, выросли после недавнего падения их американских аналогов ADR после закрытия в прошлую пятницу и понедельник.

Было несколько негативных «заголовков», которые не вызвали у меня беспокойства, хотя инвесторы продолжают действовать с менталитетом сначала стрелять, а потом задавать вопросы. Вчерашнее объявление Didi об исключении из листинга NYSE без проведения листинга в Гонконге повлияло на настроения. Ходят слухи о том, что компаниям по доставке велят не обманывать жителей Шанхая, хотя это и неудивительно.

Листинг Bilibili в Гонконге снизился на -10.92%, несмотря на опровержение слухов об увольнении сотрудников. Однако последующая проверка компаний, занимающихся онлайн-видео, привела к падению подсектора. Технологический сектор Китая находится под таким пристальным вниманием СМИ, что любое «объявление» интерпретируется как конец света.

На фоне высоких цен на сырьевые товары, приводящих к чередованию стоимости/роста, и ужасной ситуации в Украине, акции технологических компаний/роста с более высокой бета-версией берут на себя основную тяжесть беспокойства инвесторов во всем мире. Факторный анализ подтверждает эту точку зрения, так как сегодня в Гонконге факторы дивидендов и стоимости выросли на 2.02% и +1.85% соответственно, в то время как рост и волатильность снизились на -1.26% и -3.66% соответственно. Аналогичная ситуация произошла накануне в материковом Китае, где стоимостной сектор вырос на 2.16%, а факторы роста и волатильности снизились на -0.44% и -0.66% соответственно. Хотя я понимаю проблему владения акциями высоких дюраций и/или убыточными технологическими акциями в условиях растущей ставки, многие китайские интернет-акции вряд ли убыточны по сравнению с американскими интернет-/технологическими акциями и торгуются в два раза кратнее последних. в среднем. Инвесторы, возможно, ожидали более агрессивной политики НБК, хотя есть аргументы в пользу поэтапного смягчения.

Шанхай, Шэньчжэнь и Hang Seng находятся на уровнях поддержки (то есть больших круглых числах) 3,200, 2,000 и 21,000 соответственно, что делает следующие несколько дней ключевыми. Сегодня вечером будет объявлена ​​новая основная ставка по кредиту. Продавцы коротких позиций в Гонконге в одночасье увеличили свои ставки на фоне объема выше среднего, в то время как общий объем был небольшим. Это убедительный признак того, что покупатели ищут катализаторы, прежде чем вмешаться. На мой взгляд, это определенно похоже на пик пессимизма.

Заявления Народного банка Китая (НБК) и Государственной валютной администрации (SAFE) о поддержке экономики привлекли мало внимания средств массовой информации, в то время как стратегическое партнерство Ant Group с сингапурской компанией мобильных платежей 2C2P привлекло еще меньше внимания. Это означает, что широкий китайский рынок может созреть для ралли, поскольку рынок склонен делать то, чего меньше всего ожидают.

Индекс Hang Seng снизился на -2.28%, что было вызвано падением технологий и роста, поскольку Hang Seng Tech упал на -3.79%, а объемы увеличились на 16.86%, что составляет всего 79% от среднего показателя за 1 год. Спадающие опережали рост в 4:1, так как каждый сектор падал. Здравоохранение неожиданно оказалось худшим из-за вспышки коронавируса в Китае, упав на 4.13%. Инвесторы из материкового Китая были чистыми покупателями акций Гонконга сегодня, так как Tencent и Meituan были чистыми покупателями. Объем коротких продаж в Гонконге составил 108% от среднегодового показателя.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board снизились на -0.05%, -0.11% и -1.46% соответственно, так как стоимость акций/секторов превысила рост. Объемы выросли на 0.3% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 72% от среднего показателя за год. Было 1 акций роста и 2,170 акций снижения, поскольку акции энергетики выросли на 2,144%, во главе с акциями угля и атомной энергетики, в то время как акции здравоохранения упали на -2.94%, а акции технологий упали на -2.37%. Иностранные инвесторы продали акции материкового Китая на сумму 2.03 миллиона долларов через Northbound Stock Connect. Кривая доходности казначейских облигаций немного стала крутой, китайский юань снизился по отношению к доллару США, а медь выросла на 304%.

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY / USD 6.39 против 6.37 вчера
• CNY / EUR 6.89 против 6.88 вчера
• Доходность по однодневным государственным облигациям 1% против 1.38% вчера
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.82% против 2.81% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 3.05% против 3.04% вчера
• Цена на медь + 0.31% за ночь