Рынки падают, но у блестящих акций IPO, таких как Robinhood и Coinbase, дела обстоят еще хуже

Верхняя строка

Несмотря на рекордную волну сделок и громкие фанфары, предшествовавшие их дебюту на публичном рынке, множество компаний, которые доминировали в заголовках перед первичным публичным размещением акций в последние два года, стали одними из крупнейших проигравших в этом году на фондовом рынке, что свидетельствует о растущем интересе инвесторов. скептицизм по отношению к спекулятивным и часто убыточным фирмам, поскольку акции показывают одно из худших начал года за всю историю.

Ключевые факты

ETF Renaissance IPO на сумму 400 миллионов долларов, который отслеживает более 100 крупнейших недавно зарегистрированных IPO в США, в этом месяце упал на 25%, что принесло ошеломляющие убытки на фоне широкомасштабной распродажи на рынке, которая подтолкнула S&P 500 и высокотехнологичный Nasdaq. примерно на 10% и 13% соответственно.

Компания Uber Technologies, крупнейший холдинг фонда, также входит в число наиболее пострадавших акций: в этом году она упала на 21% до $34.50, что значительно ниже цены размещения в $45, установленной для ее IPO в мае 2019 года.

Ненамного лучше обстоит дело и с остальными пятью крупнейшими активами фонда: фирмы-разработчики программного обеспечения Snowflake, Zoom Video Communications, Crowdstrike и Datadog в этом году потеряли от 17.5% до 22% каждая, что свело на нет огромные успехи в первые дни пандемии, которые помогли технологии. -тяжелый Nasdaq взлетел на 44% в 2020 году и на 21% в прошлом году.

«Инвесторы отказались от SPAC, мемов и убыточных IPO [таких как Crowdstrike, Datadog и Snowflake], которые взлетели за последние два года, из-за предполагаемой безопасности технологических гигантов», — написал в среду по электронной почте аналитик Винсент Делюар из финансовой компании StoneX. указав, что производительность таких фирм, как Microsoft и Apple, больше соответствует более широкому рынку. 

По данным аналитиков Bank of America, в прошлом году SPAC, или компании по приобретению специального назначения, составили около 60% IPO в США; Defiance Next-Gen SPAC Derived ETF, который отслеживает SPAC как до, так и после того, как они приобретают частные компании для выхода на биржу, в этом году упал на 17%.

В записке для клиентов на прошлой неделе аналитики Bank of America возложили вину за плохие результаты IPO на предстоящее повышение процентных ставок Федеральной резервной системой, «исторически экстремальную» долю убыточных компаний на ранних стадиях и «некоторую усталость инвесторов» от столь большого количества новых компаний.

Важная цитата 

«Рынок быстро переключился с риска на качество, что нанесло ущерб многим IPO с малой капитализацией и тем, у кого есть долгая дорожная карта к прибыльности», — написали в пятницу Томас Торнтон и Джилл Кэри Холл из Bank of America. «Этот сдвиг и, как следствие, распродажа акций предполагают возможность, особенно для тех инвесторов, которые могут смотреть на среднесрочную и долгосрочную перспективу».

касательный

Bank of America предлагает инвесторам искать фирмы, которые превосходят ожидания по продажам, если они хотят получить более высокую, чем ожидалось, прибыль от недавно открытых компаний. Аналитики отмечают, что среди IPO 2021 года чуть более 50% превысили показатели выручки за четыре квартала после IPO. После недавнего падения акций в число главных кандидатов на IPO банка входят компания-разработчик программного обеспечения UiPath и онлайн-рынок финансовых финансов NerdWallet, которые упали примерно на 51% каждая с момента IPO в прошлом году, но демонстрируют многообещающий рост выручки на 58% и 92% соответственно.

Ключевой фон

Рекордные 1,100 компаний стали публичными на биржах США в прошлом году и привлекли около 260 миллиардов долларов. Криптовалютная биржа Coinbase и конкурирующая с Tesla компания Rivian были среди фирм, привлекавших инвесторов и стремительно росших в первый день торгов, но теперь они упали примерно на 50% и 65% с рекордных максимумов. Еще хуже обстоит дело с шумной онлайн-брокерской компанией Robinhood, акции которой упали на 84% с момента IPO в июле. Плохие результаты после IPO «не являются новой тенденцией», заявил ранее в этом месяце главный рыночный стратег Ally Invest Линдси Белл, отметив, что половина американских компаний, которые стали публичными в период с 2015 по 2019 год, год спустя торговались ниже цен IPO. До сих пор в этом году гигант прямых инвестиций TPG был крупнейшей компанией, котирующейся на бирже. Акции, котирующиеся на Nasdaq, выросли на 15% в первый день торгов TPG, но с тех пор упали почти на 6%.

Что смотреть

Несмотря на недавние удручающие результаты после IPO, ряд крупных компаний все еще должны дебютировать на публичных рынках в этом году. Гигант социальных сетей Reddit нацелился на оценку более 15 миллиардов долларов для IPO уже в марте, а веганский производитель бургеров Impossible Foods, как сообщается, рассчитывает на оценку в 10 миллиардов долларов в ходе IPO, по словам генерального директора Пэта Брауна, это «неизбежно».

Дальнейшее чтение

Крупнейшие IPO в 2022 году (Forbes)

Создатель видеоигры по рецепту за 295 долларов для детей с СДВГ станет публичным в рамках сделки SPAC под руководством Палихапитии (Forbes)

«Катастрофический» крах фондового рынка не закончился — вот насколько он может стать хуже (Forbes)