Всегда есть бычий рынок. Хитрость заключается в том, чтобы попытаться найти его.
Пусть эксперты борются с резким падением фондового рынка в среду. Серьезным инвесторам лучше потратить время и энергию на то, чтобы сосредоточиться на том, что может произойти дальше, и заранее определить позицию.
Одним из наиболее значимых недавних движений на рынке была сила, продемонстрированная на прошлой неделе финансовым сектором, когда доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 1.6%, уровень, который в последний раз наблюдался в октябре. Во вторник, когда доходность 10-летних облигаций выросла, акции многих финансовых компаний также укрепились. То
Финансовый избранный сектор SPDR
биржевой фонд (тикер: XLF), прокси сектора, вырос на 2.6% по сравнению со снижением на 0.1% для
Индекс S&P 500.
Действия казначейства оказали давление на акции роста и подстегнули акции стоимостных компаний, особенно финансовых, что вызвало много разговоров, поскольку акции крупных технологических компаний долгое время лидировали на фондовом рынке.
Превосходство финансового сектора дает инвесторам сигнал о том, чего ожидать в будущем, если ставки вырастут. Это говорит о том, что фондовый рынок все чаще ожидает высоких результатов от сектора в то время, когда ожидается, что Федеральная резервная система прекратит политику легких денег, которая долгое время поддерживала рынок.
Финансовые акции выигрывают от роста ставок и бурной торговли на рынках ценных бумаг. Когда ставки растут, банки, как правило, зарабатывают больше денег на своих кредитах. Если ставки станут слишком высокими, спрос может пострадать, но ожидаемый рост будет ниже исторического минимума. И экономика США остается достаточно сильной.
Инвесторы, настроенные по-бычьи в этом секторе, могут заставить рынок опционов заплатить им за согласие владеть акциями банка, продавая путы и покупая коллы с более высокой ценой исполнения, но с тем же сроком действия — так называемый разворот риска.
Если ETF Financial Select Sector SPDR стоит 40.10 доллара, мартовский пут-опцион на 40 долларов можно продать примерно за 1.40 доллара, а мартовский колл-опцион на 42 доллара можно купить примерно за 60 центов. Торговля генерирует 80-центовый кредит.
Любой, кто рассматривает эту стратегию, должен быть готов купить ETF по цене 40 долларов. При цене 45 долларов колл стоит 3 доллара. За последние 52 недели ETF прибавил 39.5%.
Мартовское истечение было выбрано, чтобы охватить два потенциально важных заседания ФРС, которые могут повлиять на рынок.
Подписаться на новости
Обзор и предварительный просмотр
Каждый будний вечер мы выделяем важные рыночные новости дня и объясняем, что может иметь значение завтра.
26 января комитет ФРС по процентным ставкам завершит двухдневное заседание. Ожидается, что банк объявит, что начнет сокращать или сворачивать свою программу покупки облигаций. Инвесторы могут даже получить больше ясности относительно планов повышения процентных ставок с исторических минимумов.
16 марта ФРС завершит очередное заседание по установлению ставок и опубликует сводку экономических прогнозов. Многие инвесторы считают, что на этом заседании ФРС проголосует за повышение ставок.
Риск для торговли — да и для всего рынка — заключается в том, что последняя вспышка Covid заставит ФРС выбирать между поддержкой экономики и борьбой с инфляцией. Почти все уверены, что нынешняя вспышка Омикрона — это временное раздражение, которое скоро исчезнет, и жизнь нормализуется. Возможно.
Тем не менее, трудно понять, как отреагируют инвесторы, когда ФРС начнет повышать ставки и когда истечет срок действия так называемого пут ФРС, который долгое время поддерживал экономику и рынок.
Торговлям в финансовом секторе не хватает смелости — и это намеренно. Сдвиг, который, как ожидается, произойдет в ближайшее время, вполне может представлять собой одно из самых резких изменений на рынках за последние 20 лет. Но то, что все ожидают этого, не означает, что все готовы к тому, что может произойти. Пусть рынок покажет себя. Не нужно быть героем перед тем, что может стать поворотом в тренде.
Стивен М. Сирс - президент и главный операционный директор Options Solutions, специализированной фирмы по управлению активами. Ни он, ни фирма не имеют позиций по опционам или базовым ценным бумагам, упомянутым в этой колонке.
Эл. почта: [электронная почта защищена]