Тенденции рынка сигнализируют о голубом небе для коммерческих самолетов Boeing

Прошлым летом я написал кусок для Forbes.com с провокационным названием «BoeingBA
Дошло до дна. Он может быстро восстановиться». В то время я гадал, какое будущее ждет самое легендарное аэрокосмическое предприятие Америки, но развитие рынка в прошедшие месяцы подтвердило мой тезис.

15 марта, в мартовские иды, вице-президент Boeing по коммерческому маркетингу Даррен Халст проинформировал меня о последних новостях компании на рынке. Это был поучительный опыт. Компания Boeing Commercial Airplanes, подразделение коммерческого транспорта, которое традиционно приносило большую часть доходов компании, переживает настоящий фурор.

Фактически, самая большая проблема, с которой в настоящее время сталкивается компания Boeing, сотрудничающая с моим аналитическим центром, — это просто угнаться за спросом. Повествование, окружающее мировой рынок авиаперевозок, изменилось от восстановления после пандемии к возвращению нормального роста, что означает увеличение спроса на 5-6% каждый год.

Прошлый год стал переломным. 2022 год начался с того, что доля авиаперевозок составила примерно 50% от допандемического уровня, но к концу года это число выросло до 80%. По состоянию на январь глобальные авиаперевозки выросли до 84% от допандемического уровня, при этом многие рынки, особенно Северная Америка, приблизились к допандемической норме.

Например, в Северной Америке в январе уровень допандемии составлял 99%; Латинская Америка – 91%; Европа – 89%; и Ближний Восток - 89%. Азия отстает, главным образом, из-за карантина в Китае, связанного с Covid-2023, но эта история уже позади, и ожидается, что Азия станет крупнейшим драйвером нового спроса в XNUMX году.

Учитывая возврат к предыдущим нормам на рынке, Boeing рассчитывает, что авиакомпаниям потребуется 41,170 20 новых коммерческих транспортных средств в течение следующих 75 лет, 737% из которых будут узкофюзеляжными пассажирскими самолетами, такими как 18, 5% из которых будут широкофюзеляжными пассажирскими самолетами. , 2% региональных самолетов и XNUMX% грузовых самолетов.

Эти проценты отражают количество поставленных самолетов в каждой категории, а не стоимость продаж. Поскольку широкофюзеляжные самолеты стоят намного дороже, чем узкофюзеляжные, они, вероятно, будут составлять более 40% рынка по стоимости, и эта оценка склоняется в пользу продуктовой линейки Boeing (подробнее об этом позже).

Boeing ожидает, что спрос на самолеты будет распределяться довольно равномерно по основным рынкам: Северная Америка составит 23% спроса, Европа - 21%, Азиатско-Тихоокеанский регион за пределами Китая - 21% и сам Китай - 21%. Латинская Америка и Ближний Восток в совокупности будут генерировать 12% спроса, а Африка — 2%.

Китай остается огромным источником спроса, но Boeing не ожидает, что эта страна станет крупным поставщиком самолетов за пределами внутреннего рынка. Рынок по сути останется дуополией Airbus-Boeing, при этом основным местом конкуренции будет между семейством узкофюзеляжных лайнеров Airbus A320 и семейством Boeing 737 MAX.

Хотя старт у MAX был непростым, сейчас он плавно интегрируется в мировой воздушный парк. Около 900 самолетов в нескольких вариантах были поставлены 55 авиаперевозчикам, надежность самолетов составляет 99.55%.

Airbus смог увеличить свою долю на рынке узкофюзеляжных самолетов во время приземления MAX, но теперь это в прошлом, и Boeing отмечает, что каждый из самолетов 737-7/8/9/10 превосходит своего ближайшего аналога Airbus по дальности полета. Например, 737-8, перевозящий 178 пассажиров, может пролететь более 6,000 километров, тогда как конкурирующий Airbus A320neo со 165 пассажирами может пролететь всего около 5,000 километров.

Подобные различия в дальности полета преобладают в каждой категории узкофюзеляжного рынка, что дает Boeing значительное преимущество, поскольку при возвращении к нормальной жизни более длинные маршруты догоняют ближнемагистральные маршруты.

Аналогичная ситуация преобладает и в широкофюзеляжном сегменте рынка, где Boeing 787 Dreamliner лидирует по открытию 357 новых маршрутов по всему миру — в 11 раз больше новых маршрутов, открытых A330neo и A350.

Airbus, похоже, теряет позиции на рынке широкофюзеляжных самолетов отчасти из-за своей злополучной ставки на авиалайнер А380. A350, выпущенный для конкуренции с Dreamliner, не предлагает той степени сложности, что 787, и это отражается в различных тенденциях повторных заказов. На сегодняшний день 52 постоянных клиента Dreamliner заказали 780 самолетов, тогда как десять постоянных клиентов A350 заказали в общей сложности 184 самолета.

Таким образом, рынок явно отдает предпочтение продукту Boeing. Аналогичная картина преобладает на верхнем рынке рынка, где двухдвигательный самолет Boeing 777 превосходит аналоги Airbus. Поскольку рынок постепенно отказывается от широкофюзеляжных четырехмоторных самолетов, он переходит на продукцию Boeing. В 2019 году Boeing занял 60% рынка широкофюзеляжных самолетов; в 2022 году он требовал 64%.

Доминирование Boeing в сфере широкофюзеляжных самолетов особенно заметно в грузовых самолетах, где компания в значительной степени владеет рынком.

Таким образом, через пять лет после того, как Boeing начал сталкиваться с двойной травмой — отказами самолетов и глобальной пандемией, — теперь его судьба ограничивается главным образом ограниченностью возможностей удовлетворить спрос.

Это проблема всей отрасли, поскольку предложение отстает от спроса во всех областях — количество имеющихся самолетов, количество доступных мест, количество доступных пилотов, количество доступного наземного вспомогательного персонала. Boeing изо всех сил пытается идти в ногу со спросом, но эта проблема гораздо более близка, чем отсутствие спроса.

Похоже, что Boeing действительно быстро восстанавливает былую мощь, по крайней мере, в коммерческой сфере. Оборонный и космический бизнес компании будет оставаться незавершенным еще долгие годы, но в критические годы, когда коммерческий бизнес приходил в упадок, оборонное подразделение удерживало компанию на плаву.

Таким образом, стратегия компании по поддержанию существенного присутствия как в коммерческом, так и в военном сегментах рынка, похоже, оправдана.

Когда я вышел из парадной двери штаб-квартиры Boeing после брифинга Даррена Халста, я увидел ярко раскрашенный самолет Southwest Airlines.LUV
Боинг 737 с ревом вылетел из близлежащего национального аэропорта Рейгана и быстро набрал высоту в безоблачное голубое небо.

Это казалось предвестником того, куда движется компания Boeing Commercial Airplanes.

Как отмечалось выше, компания Boeing вносит свой вклад в работу моего аналитического центра.