Рыночные цены возвращаются к повышению ставки ФРС на четверть пункта

Казалось, только вчера рынки были уверены, что более жесткая Федеральная резервная система поднимет базовую процентную ставку на полпроцента на своем заседании менее чем через две недели.

Это потому, что это, по сути, было вчера. В четверг трейдеры на фьючерсном рынке были почти уверены, что ФРС займет более ястребиную позицию в денежно-кредитной политике и удвоит повышение на четверть пункта, одобренное в прошлом месяце.

Но взрыв одного банка и отчет о совместной работе позже, и рынок передумал.

Вероятность увеличения на 0.25 процентного пункта превысила 70% в один из моментов утренних торгов. по данным CME Group, что указывает на то, что мгновенный приступ паники, вызванной ФРС, прошел.

«В целом, данные не свидетельствуют в пользу повышения ставки ФРС на 50 [базовых пунктов] 22 марта, несмотря на сильное повышение заработной платы», — сказала Кэти Бостьянчич, главный экономист Nationwide.

Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 311,000 XNUMX человек. в феврале, что намного выше оценки Уолл-стрит в 225,000 504,000, но все же ниже январских XNUMX XNUMX.

Возможно, что более важно, средний почасовой заработок за месяц вырос всего на 0.24%, что на 4.6% больше, чем в предыдущем году, что ниже оценки в 4.8%. Это критический показатель для ФРС, борющейся с инфляцией, которая, несомненно, следила за пятничным отчетом Министерства труда так же внимательно, как на следующей неделе будет следить за потребительскими ценами и ценами производителей в феврале.

«ФРС может утешиться ростом предложения рабочей силы и ослаблением повышательного давления на заработную плату, чтобы сохранить повышение ставки на 25 [базовых пунктов]», — добавил Бостанчич. Базисный пункт равен 0.01 процентного пункта.

Экономисты Bank of America и Goldman Sachs согласились с этим, заявив в пятницу утром, что они поддерживают свои прогнозы повышения на четверть пункта на заседании Федерального комитета по открытым рынкам 21-22 марта. Оба банка использовали фразу «близкий прогноз» в своих прогнозах, отмечая, что данные предстоящей недели будут играть большую роль в окончательном решении ФРС.

«Февральские отчеты в целом были более мягкими», — сказал Майкл Гапен, главный экономист Bank of America по США, в записке для клиентов. «Хотя фонды заработной платы превзошли наши ожидания, рост уровня безработицы и относительно слабые данные о средней почасовой оплате труда указывают на немного лучший баланс между спросом и предложением рабочей силы».

Что сделало переход на 25 базисных пунктов примечательным, так это то, что в какой-то момент в четверг прогноз движения на 50 базисных пунктов был выше 70%, как показывает индикатор CME FedWatch по торговле фьючерсными контрактами федеральных фондов. Это произошло после выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла, который заявил Конгрессу на этой неделе, что, если данные по инфляции не улучшатся, центральный банк, вероятно, поднимет ставки быстрее и выше, чем ожидалось ранее.

Однако это ценообразование стало появляться во время резкого падения фондового рынка и опасений, что крах банка Силиконовой долины может свидетельствовать о заражении финансового сектора. Сдвиг в сторону вероятности на четверть пункта стал более заметным в пятницу утром, хотя торги были волатильными, а движение на полпункта набирало силу.

«Снижение коэффициентов на 50 базисных пунктов было трудно отделить от краха SVB», — сказала Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab. «Это должно быть в размышлениях ФРС: это то, что ломается?»