Эксперты рынка прогнозируют дальнейшую волатильность, поскольку повышение ставок ФРС оставляет «мало места» для мягкой посадки

Верхняя строка

После ястребиного комментария в прошлую пятницу председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, который сказал, что потребуется «некоторое время», чтобы снизить инфляцию за счет продолжающегося повышения процентных ставок, эксперты предупреждают, что до изменения денежно-кредитной политики еще далеко. что означает большую волатильность на фондовом рынке в ближайшие месяцы.

Ключевые факты

Несмотря на впечатляющее ралли после нижней точки рынка в середине июня, акции теперь стремятся к избежать третьей негативной недели подряд, поскольку инвесторы беспокоятся о более продолжительном периоде повышения процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы.

«Импульс явно замедлился», как «убедительное напоминание» Пауэлла о том, что центральный банк все еще гораздо больше работы нужно было доказать, что инвесторы слишком «самодовольны» политикой ФРС, говорит Марк Хакетт, руководитель отдела инвестиционных исследований Nationwide.

Пауэлл ясно дал понять, что «разворота ФРС в ближайшее время не будет», соглашается старший рыночный аналитик Oanda Эдвард Мойя, который предсказывает «дальнейшую слабость акций» на фоне растущих «сомнений в отношении тех, кто купил акции в начале этого месяца».

Центральный банк в настоящее время корректирует свою позицию, чтобы «целенаправленно» повышать ставки «выше и дольше» после «срочных» повышений в начале этого года, что увеличивает вероятность рецессии в конце этого года, согласно записке старшего экономиста Nomura из США Роба Дента. .

«Нынешняя инфляция вынуждает ФРС идти по пути, который оставляет мало места для мягкой посадки», — аналогично соглашается Мартин Вурм, старший экономист Moody's Analytics.

Эксперты также широко предсказывают, что инвесторам следует ожидать повышенной волатильности с растущим риском того, что акции могут снова протестировать свои минимумы середины июня позже в 2022 году на фоне «нестабильных» рыночных условий, согласно записке главы RBC по стратегии США Лори Кальвасина.

На что обращать внимание:

Рыночные ожидания в настоящее время широко указывают на очередное повышение ставки на 75 базисных пунктов на следующем заседании ФРС по вопросам политики в сентябре. По данным CME Group, примерно 75% трейдеров в настоящее время оценивают третье подряд повышение на 75 базисных пунктов, а не меньшее повышение на 50 базисных пунктов. Речь Пауэлла «не только сдвинула консенсус-ставку на сентябрьское собрание до 0.75%, но и начала сдвигать кривую в 2023 году, приняв форму «чем выше, тем дольше», — отмечает Хакетт.

Ключевой фон:

Чиновники ФРС, вероятно, будут уделять пристальное внимание историческим данным, особенно периоду высокой инфляции в 1970-х и 1980-х годах, согласно Денту Номуры. Предыдущие периоды ужесточения денежно-кредитной политики предполагают, что центральный банк не «преждевременно ослабит свою ограничительную позицию» до тех пор, пока не произойдет значительное снижение инфляции до нормальных уровней, утверждает он. Поскольку фьючерсные рынки в настоящее время предсказывают повышение ставок в 2023 году, инвесторы также должны помнить о «более жестких условиях кредитования», поскольку спреды доходности десятилетних и двухлетних казначейских облигаций остаются перевернутыми с начала июля, отмечает Вурм. Он отмечает, что инверсии кривой доходности предшествовали каждой рецессии с 1955 года.

Дальнейшее чтение:

Распродажа на фондовом рынке продолжается, поскольку инвесторы беспокоятся о повышении процентных ставок (Forbes)

Dow упал на 1,000 пунктов после того, как председатель ФРС Пауэлл предупредил, что инфляция требует «ограничительной» политики на «некоторое время» (Forbes)

Dow упал более чем на 600 пунктов, так как эксперты предупреждают, что ралли медвежьего рынка «останавливается» (Forbes)

Bank Of America предупреждает об «учебнике» медвежьего ралли на рынке, предсказывая новые минимумы для акций (Forbes)