После плохих отчетов о доходах от Amazon (AMZN), Майкрософт (MSFT), Мета (ЦЕЛЬ) и Алфавит (Googl), логичным ходом для рынка была распродажа. Даже могучий Apple(AAPL) говорил о замедлении роста и торгуется с соотношением цены к прибыли 24, ожидая однозначного роста прибыли на акцию.
Однако на фондовом рынке самый логичный ход часто создает условия для прямо противоположного действия. Именно это и произошло в пятницу, когда индексы взлетели вверх на негативных новостях. Лучшим объяснением силы были не отличные фундаментальные новости. Сила была в значительной степени функцией денежных потоков, плохого позиционирования, коротких продавцов, сезонности, потенциальных результатов промежуточных выборов и надежды на то, что ФРС вот-вот станет чуть менее ястребиной.
Действия в Apple особенно интересны.
Apple не опубликовала удивительно сильный отчет о доходах. Это не стало большим сюрпризом, но акции подскочили более чем на 7%, что является самым большим приростом с момента объявления о дроблении четыре к одному 31 июля 2020 года. Деньги вливались в Apple, потому что она рассматривается как «тихая гавань». акции, которые будут держаться, несмотря на оценку, экономику или что-то еще. Он привлекателен по причинам, не имеющим ничего общего со здоровьем рынка.
Этот вид «потока» стимулировал действия, но также была небольшая надежда на вероятность чуть более дружественного ФРС. Несмотря на эту надежду, в пятницу облигации торговались ниже, и наблюдалось усиление инверсий между различными дюрациями, что свидетельствует о приближении рецессии.
Это не первый случай в этом году на рынке большие надежды на «голубиный» разворот ФРС. Каждый отскок в этом году заканчивался либо ястребиными комментариями Джерома Пауэлла, либо экономическими данными, предполагающими, что инфляция остается высокой. ФРС опубликует свое следующее решение по процентным ставкам в среду, и большой скачок новостей создаст очень опасную техническую ситуацию для быков.
Важно иметь в виду, что ФРС не хочет большого рыночного ралли на данном этапе. Оживление рынка вызывает инфляцию и подрывает усилия ФРС. Даже если ФРС немного ослабит свою агрессивность, это, вероятно, будет сопровождаться жесткой риторикой, чтобы напомнить рынку, что грядут новые повышения, а битва с инфляцией еще не окончена.
В этом году у нас уже было несколько крупных ралли, подобных этому, и они заставляют игроков рынка чувствовать себя очень хорошо, но такие движения почти всегда приводят к повышенной волатильности в ближайшие дни. С приближением ФРС и выборов у нас будет несколько удобных катализаторов для более крупных колебаний.
Хороших выходных. Увидимся в понедельник.
Получайте уведомление по электронной почте каждый раз, когда я пишу статью за реальные деньги. Нажмите «+ Подписаться» рядом с моей подписью к этой статье.
Источник: https://realmoney.thestreet.com/markets/market-does-a-head-fake-and-the-fed-can-t-be-happy-about-it-16106919?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr= йаху