Рынок готовится к еще одному повышению пункта на три четверти от ФРС в этом месяце

Трейдеры в настоящее время почти уверены в том, что Федеральная резервная система проведет свое третье подряд повышение процентной ставки на 0.75 процентного пункта, когда соберется в конце этого месяца.

Вероятность повышения на три четверти пункта выросла до 82% в среду утром, согласно данным Трекер FedWatch от CME Group ставок на фьючерсы федеральных фондов.

Это следует за серией положительные экономические данные и заявления представителей ФРС, указывающие на то, что жесткая политика, вероятно, сохранится и в будущем. В ключевой речи 26 августа председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил, что предупредил, что увеличение будет продолжаться и более высокие ставки, скорее всего, останутся в силе

Даже когда трейдеры увеличили свои ставки на ужесточение ФРС, акции были выше вскоре после открытия рынка. А Отчет Wall Street Journal отметив, что вероятность увеличения на 0.75 процентного пункта совпала с более агрессивным движением трейдеров, и фьючерсы на акции на мгновение упали.

«В июне повышение ставки Федеральной резервной системой на 75 [базовых пунктов] было воспринято как неожиданное ускорение по сравнению с 50 базисными пунктами и 25 базисными пунктами, достигнутыми на двух предыдущих заседаниях. Менее чем через три месяца 75 б. п. стали чем-то вроде глобальной нормы, поскольку [Европейский центральный банк] и Банк Канады собираются повысить ставки на 75 б. п.», — сказал экономист Citigroup Эндрю Холленхорст в клиентской записке в среду.

«Эти «срочные» повышения ставок проистекают из аналогичной логики — в странах, где инфляция значительно превышает целевой показатель, мало аргументов против, по крайней мере, возврата директивных ставок и финансовых условий к «нейтральным» настройкам, если не двигаться на ограничительную территорию». добавил он.

Действительно, Пауэлл в своем выступлении во время ежегодного заседания ФРС в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, сказал, что ФРС необходимо будет выйти за пределы нейтральной ставки, которая не считается ни поддерживающей, ни ограничивающей рост. Он сказал, что ограничительная политика необходима, чтобы подавить инфляцию, приближающуюся к самому высокому темпу за более чем 40 лет.

«Мы целенаправленно перемещаем нашу политику на уровень, который будет достаточно ограничительным, чтобы вернуть инфляцию к 2%», — сказал он. Заглядывая в будущее, Пауэлл добавил, что «восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует сохранения ограничительной политики в течение некоторого времени. Исторические данные настоятельно предостерегают от преждевременного ослабления политики».

В этом году ФРС повышала процентные ставки четыре раза, в общей сложности на 2.25 процентных пункта. Эти повышения включали два повышения на 0.75 процентных пункта в июне и июле, самые агрессивные с тех пор, как ФРС начала использовать базовую процентную ставку по фондам в качестве основного инструмента политики в начале 1990-х годов.

Рынки были настроены на большое количество выступлений ФРС в среду, главным из которых станет выступление главы ФРС Лаэля Брейнарда в 12:40 по восточному времени. Региональные президенты Томас Баркин из Ричмонда и Лоретта Местер из Кливленда также выступят с речью, как и глава ФРС Майкл Барр, который впервые сделает публичное заявление после того, как был утвержден в качестве вице-председателя по надзору, влиятельного банковского наблюдателя ФРС.

Пауэлл выступит в четверг на сессии вопросов и ответов с Институтом Катона.

Чиновники ФРС будут внимательно следить за оставшимися большими данными перед заседанием FOMC 20-21 сентября. Главным среди них будет индекс потребительских цен, который будет показан на следующей неделе, наряду с индексом цен производителей.

Тем не менее, Холленхорст считает, что эти отчеты окажут большее влияние на движение после сентября, и в этом месяце весьма вероятно повышение на три четверти пункта.

«Вместо размера повышения в сентябре рынки могут начать больше сосредотачиваться на следующем повышении в ноябре. Наш базовый сценарий предполагает замедление до 50 базисных пунктов, но это будет зависеть от деталей следующих двух отчетов об инфляции ИПЦ, а также отчета о занятости за сентябрь (опубликованного в начале октября)», — написал он.