Энтузиазм инвесторов из материкового Китая возвращается

Ключевые новости

Азиатские фондовые индексы показали смешанную ночь, так как Гонконг и Китай показали лучшие результаты во главе с растущими акциями и секторами. Апрельские PPI и PPI Китая составили 8% и 2.1% соответственно, что немного выше ожиданий в 7.8% и 1.8%. Однако рынок считает, что инфляция недостаточно высока, чтобы остановить дальнейшее стимулирование. Было еще несколько политических заявлений, в том числе премьер Ли председательствовал на заседании Государственного совета, в котором упоминалось, что экономика нуждается в «фискальной и денежно-кредитной политике для стабилизации экономического рынка с приоритетом занятости».

Падение числа случаев COVID-19 в Шанхае продолжает снижаться, поскольку сегодня не было зарегистрировано новых случаев. Еще одним положительным признаком является сегодня то, что НБК снова добавил ликвидности в финансовую систему.

Fosun Pharma (2196 HK +10.83%, 600196 CH +9.33%) получила прибыль после того, как ее вакцина BioNTech завершила вторую фазу клинических испытаний, что привело к сильному ралли в сфере здравоохранения. У акций экосистемы электромобилей был хороший день после новостей о том, что производство электромобилей увеличилось на 52.6% в апреле до 293,000 33.1 автомобилей, хотя по сравнению с предыдущим месяцем остается на -300750%. CATL (8.06 CH) прибавил 002594%, а BYD (8.3 CH +1211%, 8.47 HK +XNUMX%) сегодня были наиболее активно торгуемыми акциями в Китае на новостях.

Одним из наиболее важных аспектов сегодняшнего дня является неравенство объемов в Китае, которое было очень сильным по сравнению со скромным в Гонконге. Инвесторы из материкового Китая были полны энтузиазма сегодня, поскольку объем торгов составил 100% от среднегодового показателя и превысил уровень объема торгов в 1 триллион юаней. Иностранные инвесторы/некитайские инвесторы были в некотором роде полны энтузиазма, так как объем продаж составил всего 1% от среднегодового показателя, в то время как объем коротких продаж составил 91% среднегодового объема. Инвесторы из материкового Китая покупали гонконгские интернет-акции через Southbound Stock Connect, получая выгоду от Tencent, Meituan и Kuiashou. Инвесторы из материкового Китая, похоже, ожидают большего стимулирования и политической поддержки, чего иностранные инвесторы не замечают.

Сегодня CSRC сделал интересное заявление, отметив низкую оценку Китая по сравнению с зарубежными рынками. В релизе отмечается, что дивидендная доходность китайских акций равна доходности 10-летних казначейских облигаций Китая на уровне 2.8%. Я бы сравнил это с фондовым рынком США, где дивидендная доходность составляет примерно половину 10-летнего казначейства. Да, мы можем смотреть на доходность свободного денежного потока и выкупы, но реальность такова, что классы активов конкурируют друг с другом. Китайские акции выглядят «дешево» по сравнению с облигациями. Однако не все китайские акции дешевы, о чем свидетельствует P/E Шанхая на уровне 12 против Шэньчжэня на уровне 33.

Интернет-компания по недвижимости KE Holdings (BEKE US) повторно вышла на Гонконгскую фондовую биржу под тикером 2423 в качестве двойного основного, что позволит ей быть добавленной в Southbound Stock Connect.

Индексы Hang Seng и Hang Seng Tech выросли на +0.97% и +2.89% по объему -12.2% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 91% от среднего показателя за 1 год. Было 286 растущих акций и 186 снижающихся. Объем коротких продаж в Гонконге снизился на 12.91% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 113% от среднего показателя за год. Крупные компании превзошли мелкие компании, а рост превзошел стоимость с точки зрения факторов. У сектора здравоохранения был хороший день +1% после сильных результатов Zai Labs (4.33 HK) +9688% и новостей Fosun. Коммуникации, технологии и дискреционные товары лидировали за счет интернет-акций, набравших + 12.93%, + 2.77% и + 2.5%. Объемы Southbound Stock Connect были скромными/сильными, так как материковые инвесторы купили Tencent, Meituan и Kuaishou.

Шанхай, Шэньчжэнь и th STAR Board выросли на +0.75%, +1.27% и +3.12% при объемах +27.41%, что составляет 100% от среднего показателя за 1 год. Было 2,934 акции роста и 1,385 акций снижения. Акции роста превзошли факторы стоимости сегодня. Дискреционный сектор, технологии и здравоохранение были наиболее эффективными секторами, набравшими 3.89%, 2.72% и 2.24%. Иностранные инвесторы купили материковые акции на сумму 331 млн долларов через Northbound Stock Connect. Казначейские облигации упали, китайский юань укрепился по отношению к доллару США, а медь немного выросла.

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY / USD 6.71 против 6.72 вчера
• CNY / EUR 7.09 против 7.09 вчера
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.82% против 2.81% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 3.02% против 3.00% вчера
• Цена на медь 0.14% за ночь