Экономический план Лиз Трасс заслуживает шанса

Этим утром Интернет был переполнен новостями о том, что британский фунт упал до исторически низкого уровня по отношению к доллару США. Фунт стерлингов потерял почти 5 процентов его стоимости в начале торгов, приблизившись к паритету с долларом, прежде чем в конечном итоге стабилизироваться.

Экономисты и другие комментаторы в Интернете увидели в этом новость о том, что новый экономический план премьер-министра Лиз Трасс, объявленный в конце прошлой недели, может быть мертв по прибытии. Хотя есть некоторые законные опасения по поводу плана, при ближайшем рассмотрении он также может понравиться представителям всех сторон политического спектра.

В пятницу канцлер казначейства Кваси Квартенг объявил об условиях того, что некоторые называют «мини бюджет— экономическая повестка дня нового консервативного правительства Великобритании. Политики, которым уделяется наибольшее внимание, — это снижение налогов на 45 миллиардов фунтов стерлингов, а также ранее объявлено энергетические субсидии на сумму 150 миллиардов фунтов стерлингов.

Что касается снижения налогов, высшая категория ставки в настоящее время устранен, так что самая высокая группа доходов упадет с 45% до 40%. Между тем, базовая ставка налога на прибыль в Великобритании упадет с 20% до 19%, а корпоративная ставка останется неизменной.

Если это звучит довольно бесспорно, это, вероятно, потому, что так оно и есть. Самая высокая ставка федерального подоходного налога в США является 37%, а всего 10 лет назад было 35%. Более того, ожидается, что налоговые поступления в Великобритании подъем до 35% ВВП, т. высокая по историческим меркам (см. рисунок). Учитывая это, неудивительно, что бюджетный пакет помечен как «мини».

Обеспокоенность на рынках, по-видимому, связана в первую очередь с тем, что дополнительные расходы и упущенные доходы могут привести к увеличению бюджетного дефицита. Британские процентные ставки были с шипамикачества некоторые выражают беспокойство по поводу инфляции.

Однако эти опасения могут быть преувеличены по нескольким причинам. Во-первых, экономист из Университета Джорджа Мейсона Тайлер Коуэн отметил,, несмотря на рост доходности, реальные процентные ставки по ряду британских государственных облигаций отрицательные, поэтому нет никаких признаков того, что правительство не сможет выплатить свои долги. И поскольку инфляция является результатом экспансионистской фискальной политики, решать эту проблему должен британский центральный банк, а не новый премьер-министр. Наконец, фунт в основном выздоровел, из его потерь к полудню понедельника, таким образом, рынки, кажется, признают, что часть снижения стоимости фунта была чрезмерной реакцией.

Тем не менее, некоторые пренебрежительно называют экономический план Трусса «экономия энергии», приравнивая это к политике снижения налогов, связанной с Республиканские администрации. Однако вместо того, чтобы воспринимать это как критику, Трасс и ее команда советников должны носить этот ярлык как почетный знак.

Большинство экономистов признают, что инновации являются одним из основные драйверы экономического роста. Инновации, как правило, происходят постепенно, неравномерно, воздействуя на производительность и доходы в одних секторах раньше, чем в других.

Подумайте об изобретении автомобиля, лампочки или персонального компьютера. Некоторые люди сначала получают доступ к этим технологиям, и только позже доступ получают все остальные. Если что, мы хотим БОЛЕЕ просачивающиеся инновации для решения проблемы старых источников энергии и нехватки современных эффективных жилых помещений. Правительство Великобритании, к его чести, установило цель роста 2.5 процента. Можно спорить, достижимо ли это, но вряд ли можно критиковать Трасс за ее амбиции.

Тем не менее, есть некоторые законные опасения по поводу новых экономических предложений Великобритании. Во-первых, хотя снижение налогов является эффективным способом стимулирования инвестиций, оно также может привести к государственным заимствованиям, которые вытесняют инвестиции из других секторов экономики. Полезное эмпирическое правило состоит в том, что снижение налогов компенсируется соответствующим сокращением расходов. План Truss этого не делает, поэтому британские реформаторы поступили бы мудро, сосредоточив внимание на снижении нормативного бремени, прежде чем сокращать налоги.

К счастью, регулятивная реформа является основой экономической программы Лиз Трасс. Правительство создающий целых 24 новых»инвестиционные зоны" через всю страну. В этих областях будут снижены или отменены различные налоги и правила, в том числе налоги на бизнес, налоги на землю и имущество, налоги на оборудование и строительство зданий, а также взносы в национальное страхование.

Возможно, наиболее захватывающими являются планы по отмене правил планирования, чтобы повысить здание. Из комментария в Твиттере этого не узнать, но это как раз те зонально-разрешительные реформы, которые сторонники «прогрессивизм со стороны предложения— умеренное левое экономическое движение, за которое часто выступают.

По газете Guardian, ограничения по высоте зданий, правила доступного жилья и экологические правила — все это потенциально находится на разделочной доске. Такого рода политика препятствует строительству и повышает цены на жилье, способствуя продолжающемуся кризису в Великобритании. жилищный кризис и удержание людей в более пожилых, более энергоемких условиях жизни и поездок на работу.

Область, в которой план нового премьер-министра может заслуживать наибольшей критики, касается двухлетнего замораживать в ценах на энергию объявило ранее в этом месяце. Это где масса заимствований, и не очевидно, сколько пользы принесет замораживание, если все, что оно делает, — это увеличивает спрос на энергию, мало что делая для решения проблемы предложения.

Тем не менее, новое правительство планирует провести некоторые реформы в сфере энергетики, в том числе выдать больше нефтяных лизингов, снять ограничения на фрекинг и расширить разработку ядерной, ветровой и солнечной энергии.

В общем, новая экономическая программа, изложенная Лиз Трасс и ее командой, вряд ли оправдывает чрезмерную реакцию рынка, которую мы наблюдали в выходные. Многие обсуждаемые политики часто поддерживаются умеренными левыми интеллектуалами — по крайней мере, когда они не предлагаются консервативными правительствами. Их молчание предполагает, что их поддержка прогрессивной политики может в большей степени зависеть от политики, чем от прогресса.