(Блумберг) — Бывший министр финансов Лоуренс Саммерс сказал, что даже после недавнего ястребиного разворота Федеральной резервной системы и после распродажи казначейских облигаций как политики, так и инвесторы все еще недооценивают то, что потребуется для снижения инфляции.
Самые читаемые от Bloomberg
«Мое личное мнение состоит в том, что ФРС и рынки до сих пор не осознают, что может быть необходимо», — сказал Саммерс в программе Bloomberg Television «Неделя Уолл-Стрит» с Дэвидом Вестином. «Рыночное суждение и суждение ФРС таково, что вы можете каким-то образом сдержать эту инфляцию, чтобы ставки никогда не поднимались выше 2.5% с точки зрения ставки по федеральным фондам».
Прогнозы, представленные официальными лицами ФРС в прошлом месяце, прогнозировали ключевую целевую ставку по федеральным фондам на уровне 2.1% в конце 2024 года, что ниже долгосрочной оценки ориентира в 2.5%. Тем временем доходность десятилетних казначейских облигаций значительно ниже 2% даже после распродажи на этой неделе.
Саммерс, профессор Гарвардского университета и оплачиваемый сотрудник Bloomberg, сказал, что если инфляция действительно снизится без повышения целевой ставки ФРС выше 2.5%, это будет вероятно только в том случае, если экономика США окажется неспособной справиться с ужесточением меньшего масштаба. .
«Мы собираемся выяснить, какова уязвимость экономики к повышению ставок», — сказал Саммерс. «Возможно, как утверждают некоторые, из-за более высокого уровня долга, поскольку цены на активы существенно завышены, экономика более уязвима, чем обычно, к повышению ставок или количественному ужесточению».
Пятничный отчет о занятости был «сильным» и продемонстрировал рост заработной платы, который «соответствует ускорению инфляции», также сказал Саммерс. По его словам, «нет пути» к более умеренному росту цен без более прохладного рынка труда.
В соответствии с фьючерсами процентных ставок и растущим числом экономистов, Саммерс интерпретировал ФРС как сигнал о наличии «весьма реальной и даже вероятной» возможности начать повышение ставок в марте.
Подробнее: Мартовское повышение ФРС завоевывает доверие, поскольку JPMorgan и Deutsche Bank склоняются
«Проблема для ФРС заключается в том, что они, вероятно, увидят некоторые колебания на финансовых рынках и обеспокоенность по поводу роста, прежде чем они увидят существенное снижение инфляции — тогда им предстоит очень сложный набор решений, чтобы делать, — сказал Саммерс. «Мы приближаемся к очень сложному периоду для ФРС с точки зрения мягкой посадки».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/larry-summers-says-fed-markets-204806613.html.