(Блумберг) — Когда компания Albertsons Co. почти объявила о продаже в феврале, к работе приступила конкурирующая бакалейная компания Kroger Co.
Самые читаемые от Bloomberg
Крогер некоторое время наблюдал за Альбертсонами. Поэтому он быстро собрал команду юристов и аналитиков, чтобы ответить на основной вопрос: сможет ли он вообще купить материнскую компанию супермаркетов Safeway, Vons и Albertsons, учитывая антимонопольные опасения по поводу объединения двух крупнейших сетей продуктовых магазинов США?
Группа провела месяцы, оценивая, где ей, возможно, придется разгрузить магазины, по словам людей, знакомых с планами, которые просили не называть их имени, поскольку подробности не разглашаются. Они составили карты, чтобы понять покупательское поведение, например, кто где делает покупки и как далеко они едут за продуктами.
Удовлетворенный тем, что он может заключить сделку, которая даст ему весомое преимущество перед Walmart Inc., Крогер начал работать с Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co., чтобы выяснить другие детали сделки на 24.6 миллиарда долларов, объявленной в пятницу.
Альбертсонс уже работал с Goldman Sachs Group Inc. и Credit Suisse Group AG над его обзором. Основной акционер Cerberus Capital Management стремился обналичить деньги после первичного публичного размещения акций бакалейщика в 2020 году.
По словам людей, «Цербер» активно участвовал в переговорах, которые начались через Zoom и в последние недели включали ночных наблюдателей. Они использовали кодовые имена, чтобы сохранить проект в тайне: Acorn для Albertsons и Kettle для Kroger. На одной личной встрече консультанты перекусили чипсами Kroger.
исследование
Сделка, которая создаст гиганта с более чем 5,000 700,000 магазинов и XNUMX XNUMX рабочих, происходит, когда регулирующие органы тщательно изучают, как крупные компании влияют на цены с инфляцией, повышающей стоимость продуктов питания. Федеральная торговая комиссия США, агентство, которое, вероятно, рассмотрит эту сделку, также более скептически относится к крупным слияниям при президенте Джозефе Байдене.
Согласно данным Numerator, Kroger является бакалейщиком № 2 в США по доле рынка, а Albertsons — № 4.
По словам людей, чтобы успокоить антимонопольные опасения, они будут искать покупателей для сотен магазинов, которые им, возможно, придется продать, с упором на Южную Калифорнию и некоторые части Техаса.
От 100 до 375 магазинов также могут быть выделены в новую публичную компанию, в которой акционеры Albertsons будут иметь долю. Если это произойдет, денежное вознаграждение будет уменьшено.
Структура защищает Kroger, если финансовый рынок с использованием заемных средств останется нестабильным, из-за чего частным инвестиционным компаниям — обычному покупателю последней инстанции — будет сложно вмешаться. Компания также обязалась снизить цены, улучшить качество покупок и повысить заработную плату.
По словам человека, знакомого с этим вопросом, после того, как Bloomberg News опубликовали новость о сделке в четверг, Kroger начал проявлять интерес покупателей в некоторых магазинах.
Так называемый план SpinCo является краеугольным камнем соглашения. Они добавили, что это компромисс по разделению антимонопольного риска, побуждающий Kroger платить немного более высокую цену, потому что он знал, что не потеряет деньги ни при каких продажах.
Это также означает, что им не нужно было сглаживать соглашения с покупателями о магазинах перед объявлением. Руководители Albertsons вспомнили 10 месяцев, которые потребовались для завершения сделки по приобретению Safeway в 2015 году, и длительный процесс продажи магазина.
Представитель Kroger отказался комментировать детали сделки. Представители Albertsons не сразу ответили на запросы о комментариях.
Обзор ФТК
Майк Ли, республиканец в Судебном комитете Сената США, заявил в пятницу, что сделает все, что в его силах, чтобы обеспечить «жесткое соблюдение антимонопольного законодательства для защиты потребителей от антиконкурентных слияний, которые могут еще больше усугубить финансовое напряжение, которое мы уже ощущаем в кассовый проход продуктового магазина».
Председатель FTC Лина Хан пока не прокомментировала это объединение.
Ее более ранняя критика приобретения Альбертсоном Safeway может быть заметной. В обзорной статье закона Гарварда за 2017 год Хан пришел к выводу, что средства правовой защиты FTC, включая продажу магазинов на общих рынках, не смогли защитить потребителей.
Albertsons выкупила 33 из 168 проданных магазинов менее чем через год после закрытия сделки, когда компания, купившая большинство из них, объявила о банкротстве. Хан и ее соавтор назвали это «захватывающим» провалом, которого мог ожидать случайный наблюдатель.
Тем не менее, Kroger уверен, что получит одобрение FTC.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/kroger-pursuit-albertsons-hinged-regulatory-224301661.html.