(Блумберг) — Предпочтительные инфляционные меры Федеральной резервной системы в ноябре ослабли, в то время как потребительские расходы остались на прежнем уровне, что свидетельствует о том, что повышение процентных ставок центральным банком помогает снизить как ценовое давление, так и более широкий спрос — с дальнейшим ужесточением.
Самые читаемые от Bloomberg
Индекс цен на личное потребление без учета продуктов питания и энергии, который, как подчеркнул председатель ФРС Джером Пауэлл, является более точным показателем того, куда движется инфляция, вырос на 0.2% в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем, как показали данные Министерства торговли в пятницу. Это совпало с оценками, но данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения.
По сравнению с прошлым годом показатель вырос на 4.7%, что на шаг ниже по сравнению с ростом на 5% в октябре. Общий индекс цен PCE увеличился на 0.1% и вырос на 5.5% по сравнению с прошлым годом, что является самым низким показателем с октября 2021 года, но все еще значительно выше целевого показателя центрального банка в 2%.
Личные расходы, скорректированные с учетом изменения цен, в ноябре остановились, что стало самым слабым показателем с июля и ниже прогноза. Увеличение расходов на услуги, в первую очередь на рестораны и жилье, компенсировало снижение расходов на товары. Основной вклад в это снижение внесли новые автомобили.
Как и данные индекса потребительских цен, опубликованные ранее в этом месяце, эти цифры указывают на долгожданное ослабление ценового давления и предполагают, что США преодолели пик инфляции. В то время как многие ожидают быстрого снижения инфляции в следующем году, ФРС в конечном итоге стремится к цели в 2%.
Пауэлл подчеркнул это на прошлой неделе, когда он сказал, что центральному банку нужно «значительно больше доказательств», чтобы быть уверенным в том, что инфляция находится на устойчивой нисходящей траектории.
Что говорит Bloomberg Economics ...
«Высокие доходы от заработной платы и реальные доходы предполагают, что рынок труда еще не остыл, и чиновники вряд ли сочтут этот отчет достаточно убедительным, чтобы заставить их отказаться от терминальной ставки по федеральным фондам выше 5%».
— Анна Вонг и Элиза Вингер, экономисты.
Для полной заметки, нажмите здесь
Забегая вперед, ожидается, что центральный банк продолжит повышать процентные ставки в следующем году — до более высокого уровня, чем ожидали многие инвесторы, — и какое-то время будет оставаться ограничительным. Что касается размера любого повышения ставки в феврале, Пауэлл сказал, что решение будет основано на поступающих данных, таких как данные за пятницу и другие данные за декабрь, которые будут опубликованы в течение следующего месяца.
«Кажется разумным ожидать, что люди станут более осторожными сейчас, когда они потратили около половины своих накопленных на пандемию сбережений, а условия на рынке труда смягчаются», — сказал в заметке главный экономист Pantheon Macroeconomics Ян Шепердсон.
Хотя он видит, что потребление растет высокими темпами в текущем квартале, «мы были бы удивлены, если бы этот темп повторился в первом квартале следующего года», — сказал Шепердсон.
Средние оценки в опросе экономистов, проведенном Bloomberg, предусматривали рост основного индекса цен PCE на 0.2% и рост расходов с поправкой на инфляцию на 0.1%. Фьючерсы на акции США колебались в начале торгов, в то время как доходность казначейских облигаций подскочила вверх.
Потребительская слабость
В отчете указывается, что потребители потеряли импульс в прошлом месяце на фоне повышения процентных ставок и роста инфляции. В то время как сила рынка труда и рост заработной платы увеличили расходы домохозяйств, американцы используют сбережения и больше полагаются на кредитные карты, что поднимает вопрос о том, смогут ли потребители продолжать стимулировать экономический рост до 2023 года.
Согласно отчету Министерства торговли, норма сбережений в ноябре выросла до 2.4%, что стало первым увеличением с июля, но одним из самых низких показателей за всю историю наблюдений.
Расходы на товары с поправкой на инфляцию упали на 0.6%, что стало худшим показателем с февраля, а расходы на услуги выросли на 0.3%.
Многие экономисты ожидают, что в следующем году США впадет в рецессию, но перспективы остаются крайне неопределенными. Тем не менее, экономическая активность в целом ускорилась во второй половине года. Данные, опубликованные в четверг, показали, что валовой внутренний продукт вырос в годовом исчислении на 3.2% в третьем квартале, что выше, чем предполагалось ранее.
Прирост заработной платы
Рост заработной платы и снижение цен на бензин дали многим американцам средства для продолжения расходов в ноябре. Располагаемый доход с поправкой на инфляцию вырос на 0.3%. Заработная плата без поправки на цены выросла на 0.5% за второй месяц.
Устойчивый рост заработной платы, особенно в сфере услуг, может в течение некоторого времени удерживать инфляцию на постоянном уровне выше цели ФРС, подчеркивая важность рынка труда для принятия решений чиновниками в предстоящие месяцы.
В более общем плане экономисты ожидают, что индексы цен PCE будут снижаться медленнее, чем индекс потребительских цен Министерства труда. К концу следующего года чиновники ФРС ожидают, что базовая инфляция PCE составит около 3.5%.
В дополнение к более низким показателям потребительских расходов, отдельный отчет показал более умеренный спрос на бизнес-оборудование. По данным Министерства торговли США, заказы, размещенные у американских производителей на капитальные товары, не относящиеся к обороне, за исключением самолетов, выросли на 0.2% в ноябре после резкого пересмотра в сторону понижения по сравнению с предыдущим месяцем. Общее количество заказов на товары длительного пользования упало на 2.1%, максимально с апреля 2020 года. Данные не скорректированы с учетом инфляции.
– При содействии Мэтью Бослера и Криса Миддлтона.
(Добавляет графику)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/us-personal-consumption-inflation-cools-141113104.html.