(Блумберг) — Поскольку инвесторы в акции заняли оборонительную позицию, слабые значения индекса потребительских цен во вторник могут спровоцировать мощное ралли — при этом S&P 500 подскочит на 10%. Это смелый прогноз отдела продаж и трейдинга JPMorgan Chase & Co.
Самые читаемые от Bloomberg
В анализе сценариев, который намечает план игры для клиентов, команда, включающая Эндрю Тайлера, предполагает, что годовая инфляция на уровне 6.9% или ниже может поднять контрольный показатель капитала между 8% и 10%. Такой шаг продлит рост индекса с его октябрьского минимума намного выше 20%, что ознаменует технический конец 12-месячного медвежьего рынка.
Хотя шансы на то, что это произойдет, довольно невелики — команда JPMorgan оценивает вероятность этого события в 5%, анализ отражает преобладающее мнение о том, что ноябрьский индекс потребительских цен играет ключевую роль в определении ближайшей судьбы рынка. Данные, ожидаемые экономистами на уровне 7.3%, поступили всего за день до заключительного заседания Федеральной резервной системы в этом году.
Более прохладные данные предыдущего месяца вызвали дневной рост S&P 5.5 на 500%.
«Логика здесь заключается в том, что инфляция не только рассеивается, но и ускоряет ее темпы», — написал Тайлер в записке. «Это повысит уверенность в прогнозах снижения общей инфляции примерно на 3% в 2023 году. Кроме того, если инфляция будет на уровне 3%, независимо от условий на рынке труда, маловероятно, что ФРС сохранит окончательную ставку на уровне 5%. Любой разворот ФРС приведет к разрыву акций».
Команда говорит, что наиболее вероятным сценарием является индекс потребительских цен от 7.2% до 7.4%, когда S&P 500 поднимется на 2-3%.
С другой стороны, любое значение, близкое к предыдущему показателю в 7.7% или превышающее его, может вызвать проблемы. Индекс акций, вероятно, упадет на 5%, если инфляция превысит 7.8%, показывает анализ JPMorgan.
«Печать индекса потребительских цен может определять направление и величину рынка до тех пор, пока в середине января не начнутся отчеты о прибылях и убытках», — сказал Тайлер. «Позиционирование акций менее легкое, но остается исторически низким; инвесторы, похоже, считают, что этот отчет соответствует действительности или слегка голубиный».
В связи с тем, что в последнее время фондовый рынок застрял в торговом диапазоне, эта напряженная неделя рыночных событий считается той, когда S&P 500 может сформировать или сломать свою недавнюю графическую фигуру. Хотя индексу в этом месяце не удалось удержаться выше своей средней цены за последние 200 дней, широко наблюдаемой линии тренда, ему удалось остаться выше другого ключевого порога, 100-дневного среднего значения.
По словам Тони Паскуайелло из Goldman Sachs Group Inc., любой, кто делает ставку на большой отскок акций, должен знать, что крайняя медвежья позиция, существовавшая во время падения, уменьшилась. Возьмем фьючерсы на индексы, где чистые позиции среди недилеров в сентябре достигли рекордной отметки в 120 миллиардов долларов. Данные компании показывают, что после значительного спада в прошлом месяце этот показатель сократился.
«Я регистрирую это не для того, чтобы сделать медвежье заявление — опять же, текущий показатель остается неизменным — скорее, чтобы сказать, что такой масштаб спроса вряд ли сохранится в первом квартале», — написал Паскуайелло в заметке на выходных.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-trading-desk-sees-p-201500788.html.