Коланович из JPMorgan видит рост акций на 7% благодаря ребалансировке

(Блумберг) — Марко Коланович из JPMorgan Chase & Co., который был стойким быком по акциям США во время распродажи в этом году, призывает к росту акций на 7% на следующей неделе, поскольку пенсионные и суверенные фонды благосостояния ребалансируют свои портфели.

Самые читаемые от Bloomberg

Эти управляющие капиталом, которые составляют костяк инвестиционного сообщества, обычно перебалансируют свои рыночные риски каждый квартал, чтобы соблюдать строгие ограничения распределения между акциями и облигациями. Ребалансировка на следующей неделе на конец квартала и месяца может оказать огромное влияние на цены акций в текущий период плохой ликвидности, которая сейчас в пять раз ниже среднего исторического значения, заявили Коланович и его коллега Брэм Каплан в пятницу.

В примечании JPMorgan говорится, что помимо низкой ликвидности акции упали на 21% за год, 16% за квартал и 9% за месяц.

«Ребалансировка по всем трем периодам ретроспективного анализа усилится и, основываясь на исторической регрессии, будет означать рост акций на ~ 3% на следующей неделе», — говорится в примечании. «Конечно, перебалансировка — не единственные движущие силы, и предполагаемое движение предполагает «при прочих равных».

В мае банк подсчитал, что 250 миллиардов долларов инвестиций в акции могут быть возмещены из государственных и пенсионных фондов к концу июня. Увеличенные ассигнования денежных средств, высокая активность коротких позиций, а также нахождение рынка в «состоянии перепроданности» могут дополнительно поддержать потенциал роста акций.

Стратеги JPMorgan уже несколько месяцев бьют в бычий барабан, что делает их исключением, поскольку S&P 500 погрузился в медвежий рынок.

У банка был аналогичный прогноз в конце первого квартала, в котором говорилось, что ребалансировка даст импульс глобальным рынкам на целых 10%. Хотя это оказалось чрезмерно оптимистичным, мировой индекс MSCI, тем не менее, показал рост на 2.5%, что является единственным месяцем роста в 2022 году.

История продолжается

Хотя JPMorgan видит повышенную вероятность рецессии, банк не прогнозирует ее как базовый сценарий на следующий год.

«Дело не в том, что мы думаем, что мир и экономика в отличной форме, а просто в том, что средний инвестор ожидает экономической катастрофы, и, если она не материализуется, классы рискованных активов могут восстановить большую часть своих потерь в первом полугодии». они написали.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP