Джейми Даймон обеспокоен – не столько тем, куда движутся процентные ставки или даже экономическими перспективами, сколько предстоящим противостоянием Вашингтона по поводу потолка долга.
Глава крупнейшего в мире кредитора JP Morgan Chase опасается, что сторонники жесткой линии Beltway в Конгрессе могут рискнуть кризисом в стиле Defcon 1 на финансовых рынках, поставив страну на грань дефолта по долговым обязательствам. $ 31 трлн он должен кредиторам.
«Мне плевать, кто кого винит» он рассказал SquawkBox CNBC в Давосе, где он присутствовал на Всемирном экономическом форуме. «Даже подвергать сомнению [способность правительства оплачивать свои счета] — это неправильно».
Дилемма потолка долга возникала и раньше, поэтому настоящей причиной для беспокойства являются навыки политического ведения переговоров спикера Палаты представителей Кевина Маккарти.
В обмен на избрание в этом месяце после исторические 14 неудачных голосов, он заключил сделку, которая может привести к тому, что маргинальные экстремисты в так называемом «Фракции свободы» его партии воспрепятствуют переговорам о повышении потолка долга.
Проблема в том, что если их претензии к государственным расходам, то они лают не на то дерево. Именно Конгресс контролирует финансовые потоки, а не исполнительную власть.
Казначейство США просто выпускает государственные облигации на долговом рынке. Это закрывает дефицит между расходами, которые Конгресс уже заложил в бюджет и одобрил, с одной стороны, и доходами, полученными за счет федеральных налогов, с другой.
Балансирование на грани войны может привести к увеличению стоимости заимствований для всех
Но, удерживая департамент госсекретаря Джанет Йеллен с целью выкупа, республиканские сторонники жесткой линии, поддерживающие Дональда Трампа, надеются перехватить законодательную повестку дня в новом 118th Конгресс и Маккарти в настоящее время слишком слабы, чтобы противостоять им.
Эта опасная игра на грани войны может увеличить стоимость займов по всей стране, если инвесторы проголосуют ногами и начнут ликвидировать свои активы в США.
«Мы никогда не должны подвергать сомнению кредитоспособность правительства Соединенных Штатов», — предупредил Даймон. «Это священно, этого никогда не должно случиться».
«Это вообще не то, во что нам следует играть», — говорит @jpmorgan Генеральный директор Джейми Даймон о потолке долга США. «Кредитность правительства США никогда не должна подвергаться сомнению». pic.twitter.com/WhrBERa4SS
- Squawk Box (@SquawkCNBC) 19 января 2023
Государственные облигации США являются источником жизненной силы мировой финансовой системы.
Риск буквально оценивается по 10-летним векселям: аппетит ко всему, от акций до криптовалют, измеряется с точки зрения премии, которую инвесторы взимают за владение этими активами по сравнению с сверхбезопасными казначейскими облигациями.
Более того, само функционирование кредитной системы может быть серьезно нарушено.
Рынок оптового кредитования под залог в США, или «репо», ответственный за оценочную $ 4 трлн Стоимость межбанковских транзакций каждый день зависит преимущественно от суверенного долга в качестве гарантии.
Если кредиторы будут вынуждены снизить стоимость залога, кредит может иссякнуть.
Поэтому дефолт, скорее всего, каскадно проходит через всю финансовую систему ценовые эффекты распространяются на многочисленные классы активов, начиная с США, а затем быстро распространяясь на Европу и Азию.
«Американцы должны понимать, что американская финансовая система — это, по сути, суть финансовой системы мира», — сказал Даймон CNBC.
Инфляционное здание под поверхностью
Даймон, похоже, также скептически относился к оптимистичному подходу финансовых рынков к денежно-кредитной политике, предупреждая, что ФРС еще не закончила повышать ставки.
«Существует значительная базовая инфляция, которая не исчезнет так быстро. Мы получили выгоду от замедления темпов роста экономики Китая и небольшого падения цен на нефть», — сказал Даймон.
Поскольку Пекин прекращает свою драконовскую и, в конечном итоге, неэффективную политику нулевого COVID, все больше американцев покидают рабочую силу, а инвестиции в разведку нефти и бурение сокращаются, снизу будет усиливаться инфляционное давление.
Для сравнения, Даймон выглядел спокойным, когда его спросили о рисках экономического роста и серьезности любой потенциальной рецессии после его предсказания «урагана». встревоженные рынки в мае прошлого года. Глава JP Morgan заявил, что точность подобных прогнозов чаще всего оставляет желать лучшего.
«Это как погода», — пренебрежительно сказал он, рекомендуя клиентам вместо этого готовиться к ряду различных макроэкономических сценариев.
Наконец, Даймон кратко задал вопрос о Фрэнке, финтех-компании, которую его коммерческое банковское подразделение Чейз купил в 2021 году и которую теперь считает сфабрикованной. более 4 миллионов фиктивных аккаунтов пройти комплексную проверку.
Он сказал, что его команда все еще анализирует, какие уроки можно извлечь из сделки, но он назвал это «маленькой ошибкой», которая говорит о том, что он не слишком обеспокоен.
«Я не хочу, чтобы наши люди боялись совершить ошибку, это плохой способ ведения бизнеса», — сказал Даймон.
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune:
Air India обвинили в «системном сбое» после того, как непослушный пассажир-мужчина, летевший бизнес-классом, помочился на женщину, летевшую из Нью-Йорка.
Настоящий грех Меган Маркл, который британская общественность не может простить, а американцы не могут понять
«Это просто не работает». Лучший в мире ресторан закрывается, поскольку его владелец называет современную модель изысканной кухни «неустойчивой».
Боб Айгер просто настоял на своем и сказал сотрудникам Disney вернуться в офис.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/jamie-dimon-warns-beltway-hardliners-164746086.html.