У меня есть Smith & Wesson в кобуре, но предохранитель остается включенным

Когда я недавно искал компании, я нашел одно имя, которое, хотя и не готово нажать на курок, стоит того, чтобы на него обратить внимание.

Позвольте мне объяснить.

Я составлял список компаний, торгующихся с относительно низким коэффициентом чистой текущей стоимости активов, или NCAV. Некоторые имена, на которые я наткнулся, застали меня врасплох. В этом конкретном поиске, который я называю «четырехкратной сетью», я ищу компании, торгующиеся по NCAV в три-четыре раза. Это не используется для создания списка покупок, а скорее для расширенных целей разведки. А именно, я ищу следующую группу компаний, которые в конечном итоге могут быть двойными сетями (торгуя по цене от одного до двух раз NCAC) или тройными сетями, если рынок упадет, и накажу эти имена.

Вот имя, которое выделялось: Gunmaker Smith & Wesson Brands (SWBI). Компания упала на 23% с начала года и на 29% по сравнению с прошлым годом. В настоящее время SWBI торгуется с коэффициентом NCAV в 3.96 раза. Баланс довольно солидный; компания закончила свой последний квартал со 107 миллионами долларов, или 2.30 доллара на акцию наличными, и без долга. За последние два года SWBI сократил количество акций в обращении на 19% за счет обратного выкупа акций.

Только в третьем квартале SWBI выдал разрешение на выкуп акций на сумму 50 миллионов долларов; за предыдущие девять месяцев он выкупил 2.788 млн акций по средней цене 17.93 доллара. Эти выкупы звучат не так уж хорошо, поскольку цена акций в настоящее время колеблется в районе 14 долларов, но этот шаг может быть истолкован как проявление уверенности руководства в том, что акции недооценены. (Однако скептики могут назвать это пустой тратой капитала). Компания не сможет выкупить дополнительные акции до августа, но, несмотря на результаты четвертого квартала, у нее, похоже, есть капитал для этого.

Одной из проблем, сдерживающих рост акций, была недавняя динамика доходов: SWBI пропустил консенсус-прогнозы за последние два квартала. Согласно последним опубликованным результатам за третий квартал, компания достигла 69 центов на акцию, что на 17 центов ниже консенсус-прогноза.

Кроме того, расчетная прибыль снижается в период между 2022 годом (финансовый год закончился в апреле), когда ожидается, что SWBI заработает 4.11 доллара, и 2023 годом, когда ожидается 2.27 доллара на акцию. Ожидается, что выручка также упадет с 862 млн долларов до 674 млн долларов за тот же период. Согласно консенсус-прогнозу на следующий год, отношение форвардной цены к прибыли составляет всего 6.

Ожидается, что SWBI сообщит о четвертых результатах 17 июня; консенсус требует выручки в размере 180 миллионов долларов и прибыли на акцию в размере 67 центов. Пересмотры доходов не были другом SWBI; в конце ноября консенсус-прогноз в четвертом квартале составлял 4 доллара за акцию.

Большая доля неопределенности давит на акции; Меня больше всего интересуют перспективы потенциального нового разрешения на выкуп акций, если предположить, что у компании будут денежные средства и денежный поток для его поддержки.

Здесь есть небольшой подсластитель дивидендов; SWBI в настоящее время дает 2.3%.