Сейчас подходящее время для покупки британского фунта? Основы призывают к осторожности

Пандемия COVID-19 вызвала волну беспрецедентных мер со стороны как центральных банков, так и правительств. Стимулируя экономическую активность и поддерживая домохозяйства, меры действительно помогли.

Оглядываясь назад, трудно представить себе иное. Но все это стоило дорого.

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

То есть неустойчивая инфляция.

Инфляция в странах с развитой экономикой вышла из-под контроля. В Соединенном Королевстве он достиг двузначной территории.

Развязка выглядит сюрреалистично. Банк Англии борется с инфляцией в 10.1% процентной ставкой 1.75%.

В то же время он нацелен на инфляцию в размере 2%.

Но почему Банк Англии не повышает ставки более агрессивно?

Проблемы Банка Англии в нормализации политики

Федеральный резерв США приступила к циклу агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики для борьбы с растущей инфляцией. Но Банк Англии, как и Европейский центральный банк, не может сделать то же самое.

Макрокартина в Великобритании выглядит все более сложной по крайней мере по нескольким причинам.

Во-первых, нехватка рабочей силы при инфляции выше 10%. Другими словами, давление на заработную плату будет способствовать дальнейшему росту инфляции, а текущего уровня банковской ставки недостаточно, чтобы компенсировать рост цен на товары и услуги.

Рост заработной платы в Великобритании достиг 5%.

Во-вторых, рекордный торговый дефицит и отрицательная производительность — прямые последствия Brexit. Еще рано оценивать полное влияние Brexit на экономику Великобритании, но эти два события являются явными индикаторами того, что путь не является правильным.

В-третьих, речь идет о предстоящем фискальном стимулировании, которое еще больше будет способствовать росту цен на товары и услуги.

Наконец, высокие цены на энергоносители в Европе оказывают прямое влияние на британские домохозяйства.

Столкнувшись с таким набором макроэкономических переменных, Банк Англии с трудом борется с инфляцией. Вот почему в прошлом он предупреждал, что к концу года инфляция достигнет двузначных значений.

В результате британский фунт является одной из самых слабых валют на приборной панели FX. Фактически, она торгуется как развивающаяся валюта, падающая даже по отношению к евро.

В 2022 году единая валюта евро потеряла более 12% по отношению к доллару США. В то же время EUR / GBP кросс набрал 2.34%.

Сочетание этих двух факторов означает, что британский фунт потерял еще больше по отношению к доллару США. Более того, бросается в глаза его неспособность выиграть по отношению к евро.

В конце концов, в Восточной Европе идет война, которая затрагивает больше экономики еврозоны, чем экономику Великобритании.

В целом фундаментальные факторы указывают на дальнейшую слабость британского фунта, поскольку проблемы, с которыми сталкивается Банк Англии, вряд ли исчезнут в ближайшее время.