Эфир (ETH), кажется, все больше и больше коррелирует с S&P 500. Вот что происходит и что это означает для слияния Ethereum. 👇
TL, д-р
- В 2021 году институциональные инвесторы начали активно инвестировать в ETH, что придает ему статус серьезной инвестиции в технологии.
- 30-дневная корреляционная матрица ETH с S&P 500 выросла в 5 раз с 2017 года.
- Неясно, понимают ли традиционные финансовые учреждения технологию, лежащую в основе Эфириума, или заботятся о ней.
- Цена эфира может быть обусловлена более широкими рыночными условиями, чем позитивным отношением к слиянию.
Корреляция означает, что два актива движутся в одном и том же направлении одновременно — когда один идет вверх, другой идет вверх; когда один падает, другой падает. Но корреляция не означает причинно-следственную связь. Одним из связанных активов может быть Причинение другой двигаться вместе с ним, а может и нет. Корреляция также не означает, что два актива движутся в одном направлении с одинаковыми скорость.
Если вы вложите 1,000 долларов во весь индекс S&P 500 1 января 2017 года, сегодня ваша прибыль составит более 84%. Неплохо. Если вы вложите те же 1,000 долларов в ETH 1 января 2017 года, сегодня вы превысите 19,000%. Вау.
В этом смысле ETH и S&P 500 кажутся все более коррелирующими. 30-дневная историческая матрица корреляции представляет собой статистическое измерение взаимосвязи между ценами двух активов. Он варьируется между:
- 1: активы полностью положительно коррелированы, то есть их цены всегда движутся в одном и том же направлении.
- Минус 1: Активы имеют совершенно отрицательную корреляцию, то есть их цены всегда движутся в прямо противоположных направлениях.
2 января 2017 г. матрица корреляции ETH-S&P 500 составляла 0.17, что составляет около 17% положительной корреляции. 29 августа 2022 г. матрица корреляции составляла 0.84, около 84% положительно коррелировали.
Другие криптовалюты демонстрируют разную степень корреляции с S&P 500. Bitcoinкорреляционная матрица равна 0.64. Solana, 0.48. Doge, 0.42. Но Ethereum показывает особенно высокую корреляцию.
В определенной степени ETH и S&P 500 всегда коррелировали, потому что цена ETH всегда реагировала на те же более широкие рыночные условия, что и S&P 500. 2017-2018 криптозима примерно коррелирует с общим ухудшением экономических условий в США (измеряется индексом менеджеров по закупкам, или «PMI»).
За это время цена биткойна упала на приблизительно 80% и цена эфира упала на приблизительно 90%. Но в тот же период S&P 500 фактически немного поднялся. Итак, ETH и S&P 500 не всегда держались за руки во время взлетов и падений.
Правда в том, что корреляция между ETH и S&P 500 немного запутана. Иногда они сильно коррелированы. А в другой раз нет. Однако кажется очевидным, что их корреляция со временем становится более последовательной.
Вот график корреляционной матрицы ETH-S&P 500 за 2018 год – неровная.
Вот тот же график за 2020 год — более плавный.
А вот тот же график за 2022 год — самый гладкий.
Так что же здесь происходит? Почему S&P 500, фондовый индекс 65-летней давности, и ETH, обрывочный высококлассный блокчейн, созданный 20-летним компьютерным ботаником, который предпочитает фиолетовые пижамы и сумки для кошек, кажется, влюбились друг в друга?
Вероятно, по той же причине Ethereum и FTSE имеют корреляционную матрицу 0.74. И почему Bticoin и S&P 500 имеют корреляционную матрицу 0.64. Короткий ответ? Институциональные деньги.
Краткая история институциональных инвестиций в ETH
S&P 500 — это фондовый индекс, состоящий из крупнейших американских корпораций. Маркет-мейкеры, которые управляют ценами на эти акции, — это крупные традиционные инвестиционные банки, такие как JP Morgan и Morgan Stanley.
Когда Ethereum был запущен в 2015 году, эти банки не были особенно заинтересованы в больших инвестициях в него. В то время большинство из них все еще пытались решить, стоит ли инвестировать в биткойн. Фактически, институциональные криптоинвестиции не начинались всерьез до 2018 года и не получили особого успеха. до 2020.
В следующем, 2021 году, институциональные инвесторы начали серьезный интерес в Эфириуме. Но с институциональными деньгами приходит институциональное мышление. Таким образом, те же умы, которые управляют ценой S&P 500, теперь также влияют на цену ETH — к лучшему или к худшему.
Предстоящий Слияние Ethereum представляет увлекательный тест этой новой ситуации.
Банкиры и слияние
Слияние, ожидаемое примерно 15 сентября 2022 года, представляет собой техническое обновление блокчейна Ethereum, которое:
- Переведите сеть с механизма консенсуса Proof-of-Work на Proof-of-Stake.
- Сделайте сеть более чем на 99% более энергоэффективной
- Уменьшить общее предложение ETH
- Подготовьте сеть к серии последующих обновлений
Виталик Бутерин, создатель Ethereum, возбужденный. Большинство сторонников Ethereum бычьих. И в первой половине августа рынок, казалось, соглашался, поскольку цена ETH неуклонно росла. Но было ли слияние движущей силой цены, или ETH был вызван несколькими неделями позитивных настроений на рынке?
Конечно, это трудно доказать — помните, корреляция не доказывает причинно-следственную связь.
Но примечательно, что после того, как 26 августа председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл заявил о новом повышении процентных ставок, индекс S&P 500 упал, а ETH упал вместе с ним.
Теперь, знают ли институциональные инвесторы ETH и/или заботятся и/или понимают ли это слияние? Доказательство доли? Дефляционная токеномика? И, глядя мимо слияния, знают ли они о следующем раунде Ethereum? обновления – Всплеск, Грань, Чистка и Разорение?
Криптовалюта — это не остров
Дебаты и ожидания вокруг слияния Ethereum находятся на рекордно высоком уровне в криптомире. Масштабирование, цена, эффективность, комиссионные сборы и т. д. Подробные обсуждения криптовалюты ведутся круглосуточно — в основном с точки зрения самой криптовалюты. Но растущая корреляция ETH с S&P 500 должна служить напоминанием о том, что криптовалюта — это не остров — несмотря на все ее причуды, она остается в значительной степени частью макроконтинента.
Источник: https://www.okx.com/academy/en/is-ether-in-love-with-the-sp-500.