Банкротство Credit Suisse?

• Швейцарский банковский гигант Credit Suisse пытается провести реструктуризацию после скандалов и обвинений, в том числе в отмывании денег для болгарской мафии.
• Их кредитные дефолтные свопы, которые отражают вероятность дефолта компании по своим долгам, резко выросли за выходные.
• В конце прошлой недели генеральный директор Ульрих Кёрне разослал сотрудникам меморандум, заверив их в финансовой стабильности и резервах капитала банка, хотя это имело неприятные последствия и заставило многих усомниться в причинах меморандума.
• В то время как некоторые называют это потенциальным моментом для Lehman Brothers, пока что Credit Suisse выглядит защищенным от такого рода шокового краха.

После всех разговоров об обвале британского фунта на прошлой неделе кажется, что проблемы в Европе на этом не заканчиваются. На этой неделе нарастает шумиха о проблемах в одном из крупнейших инвестиционных банков мира, Credit Suisse.

Все началось с того, что лондонская Financial Times сообщила, что руководители швейцарского банка звонили крупным инвесторам, пытаясь успокоить растущую нервозность.

Эти циркулирующие слухи привели к падению акций банка, упавших на 10% в первые часы торгов в понедельник утром. Это ограничивает массовое падение более чем на 60% с начала 2022 года.

Основная проблема заключается в том, что это нельзя списать на макроэкономическую и политическую среду, как большую часть волатильности, ощущаемой на рынках. Некоторые аналитики рассматривают возможность того, что Credit Suisse на самом деле может стать моментом для Lehman Brothers, который может вызвать шок не только в финансовой системе Европы, но и во всем мире.

Так что же на самом деле здесь происходит, и является ли реальная возможность банкротства Credit Suisse?

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов. 

Кредитные дефолтные свопы Credit Suisse привлекают внимание

Одной из основных причин для беспокойства, помимо падения цен на акции, стал рост цен на кредитные дефолтные свопы (CDS) Credit Suisse. Эти финансовые инструменты представляют собой соглашение, по которому продавец CDS компенсирует покупателю, если базовая компания обанкротится.

Чем выше вероятность того, что это произойдет, тем выше цена, которую продавец захочет получить за CDS, потому что это означает, что ему, скорее всего, придется платить.

В конце 2021 года 5-летние свопы кредитного дефолта Credit Suisse торговались по цене чуть более 50 базисных пунктов. Это резко увеличилось, и сейчас они находятся на самом высоком уровне с 2009 года, достигнув 250 базисных пунктов в пятницу.

Эти цифры высоки для такого крупного инвестиционного банка, как Credit Suisse.

Реструктуризация оказывается сложной

Credit Suisse был замешан в большом количестве скандалов в последние годы, и в результате они предпринимали усилия по реструктуризации. Разногласия повлекли за собой несколько громких крахов, в том числе британского кредитора Greensill Capital и американского хедж-фонда Archegos Capital.

Обе эти неудачи сопровождались обвинениями в неправомерных действиях и потенциальном мошенничестве, при этом налогоплательщик Великобритании должен был оплатить счет в размере от 3 до 5 миллиардов фунтов стерлингов (от 3.37 до 5.61 миллиарда долларов) в результате краха Greensill Capital.

Credit Suisse также был оштрафован почти на 400 миллионов долларов регулирующими органами за мошенничество с использованием электронных средств связи в рамках их причастности к кредитному скандалу с мозамбикскими «тунцовыми облигациями», но на этом список дискреционных полномочий не заканчивается.

Журналисты-расследователи разоблачили их за помощь клиентам банков, замешанных в незаконном обороте наркотиков, пытках, коррупции и отмывании денег. Печально известные невмешательство швейцарских регулирующих органов также признало их виновными в отмывание денег для болгарской мафии.

Понятно, почему банк стремился подвести черту под историей и двигаться вперед в более позитивном и благоприятном для инвесторов направлении.

В рамках этого плана они сменили своего исполнительного директора в середине прошлого года, что застало многих врасплох. Они стремились сократить свое инвестиционно-банковское подразделение и перейти к управлению активами, что ставит под угрозу до 5,000 рабочих мест.

Реструктуризация такого масштаба не является легкой или дешевой. Выход из позиций и сделок — это многолетний процесс, который часто обходится дорого, как и выходное пособие высокопоставленным банкирам, которых выпроводили.

Это ситуация, в которой Credit Suisse противостоит недавней тенденции банков Уолл-Стрит, постоянно теряя деньги в течение последних трех кварталов.

Меморандум генерального директора Ульриха Керне имеет неприятные последствия

Цена акций Credit Suisse падала в течение некоторого времени, но распространение служебной записки от генерального директора Ульриха Керне в конце прошлой недели действительно разожгло мельницу слухов.

По иронии судьбы, служебная записка была отправлена, чтобы заверить сотрудников в том, что компания находится в стабильном финансовом положении с достаточной ликвидностью и капиталом, чтобы справиться с текущей волатильностью. Это взорвало Twitter и Reddit, и комментаторы провели параллели с аналогичным меморандумом, который был разослан Lehman Brothers прямо перед их крахом.

Отражают ли слухи реальность для Credit Suisse?

Учитывая все сказанное, есть много причин полагать, что гибель преувеличена. Credit Suisse в настоящее время имеет коэффициент капитала 13.1%, что выше, чем 9.6%, которые они обязаны иметь по закону. Коэффициент достаточности капитала в основном является мерой того, сколько капитала у банка в наличии, и, следовательно, насколько он защищен от риска дефолта.

Это не означает, что Credit Suisse является беспроигрышным вариантом, но правила достаточности капитала, которые были введены после финансового кризиса 2008 года, означают, что крах в одночасье, как у Lehman Brothers, маловероятен.

Что означает ситуация с Credit Suisse для инвесторов?

Существующие инвесторы в Credit Suisse уже давно переживают не лучшие времена. Акции продолжали падать в течение нескольких месяцев, и если генеральный директор Ульрих Кёрне не сможет вытащить крупного кролика из шляпы, когда он опубликует свой полный план реструктуризации в конце этого месяца, это может продолжаться еще некоторое время.

Это еще раз подчеркивает проблемы, с которыми сталкиваются инвесторы, желающие выбрать отдельные акции. Никто не может предсказать, когда скандал может обрушить цену акций, не говоря уже о многочисленных скандалах за многие годы.

Вот почему волшебное слово в инвестиционных кругах всегда «диверсификация».

Credit Suisse, возможно, сейчас не лучшая ставка, но европейский рынок огромен, и получение некоторого доступа к нему часто является хорошей игрой для диверсификации для инвесторов. Но мы знаем, что инвестировать за границей может быть непросто. Вы не обязательно понимаете рынок и в какие компании или активы лучше всего входить.

Именно поэтому мы создали Комплект глобальных тенденций чтобы сделать тяжелую работу для вас. Этот комплект использует возможности искусственного интеллекта для создания портфеля с оптимальным балансом активов с поправкой на риск, который включает международные акции, иностранную валюту, товары, облигации и даже индекс волатильности.

Это отличный способ получить дополнительную диверсификацию, не беспокоясь о том, инвестируете ли вы в следующий Credit Suisse или Lehman Brothers.

Загрузите Q.ai сегодня для доступа к инвестиционным стратегиям на основе ИИ. Когда вы внесете 100 долларов, мы добавим на ваш счет еще 100 долларов.