Является ли Америка экономикой неполного рабочего дня? С мая 2022 года исчезли полмиллиона штатных должностей

Безработица в США вернулась к пятидесятилетнему минимуму в 3.5%. Это последние данные Бюро статистики труда (BLS) о ситуации с занятостью. отчету выпущен в пятницу.

Несмотря на рост ставки по федеральным фондам в течение 2022 года, количество рабочих мест, похоже, увеличивается: отчет BLS показывает увеличение на 223,000 XNUMX рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) за декабрь.

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

Это было намного выше консенсус-прогноза в 200,000 263,000, но было меньше по сравнению с первоначальными ноябрьскими данными в XNUMX XNUMX.

Это хорошая новость? Отличные новости? Больше похоже на неполную новость.

Что говорится в отчете?

Среднее количество рабочих мест в месяц в 2022 году составляло 375,000 150,000, по сравнению с 200,000 XNUMX–XNUMX XNUMX до введения карантина.

Резкий рост числа рабочих мест за последние два года последовал за массовыми увольнениями и уходом в отставку, которые произошли на фоне вирусных вспышек.

В декабре прирост рабочих мест произошел в основном в сфере отдыха и гостеприимства (67,000 55,000), здравоохранении (28,000 20,000), строительстве (XNUMX XNUMX) и социальной помощи (XNUMX XNUMX).

Хотя ежемесячное количество рабочих мест все еще превышает допандемическую тенденцию, за последние несколько месяцев наблюдается тенденция к снижению.

Важно отметить, что средний почасовой заработок продолжал расти, увеличившись на 0.3% в декабре и на 4.6% за год.

Годовой и среднемесячный почасовой заработок снизился с 4.8% и 0.4% в ноябре соответственно.

Несмотря на то, что происходит рост заработной платы, он значительно ниже ИПЦ (о котором вы можете прочитать в здесь), что приводит к потере доходоспособности.

Поскольку рост заработной платы продолжает замедляться, опросы показывают, что ожидания потребительских расходов снижаются (комментарии по этому поводу доступны здесь).

Двойные меры

В отчете BLS о ситуации с занятостью публикуются два разных показателя – уровень занятости и число рабочих мест, не связанных с сельским хозяйством, каждый из которых получен из отдельных обследований – обследования домохозяйств и обследования предприятий, соответственно.

Эти две меры не означают одно и то же.

Грубо говоря, занятость относится к лицам (16 лет и старше), которые работали 1 час или более в течение недели, в течение которой проводилось обследование. Это может быть профессиональная организация, собственная компания или ферма.

В случае семейного предприятия также включаются неоплачиваемые работники, если они работают более 15 часов в неделю.

Занятость также включает работников, которые временно отсутствовали на работе по разным причинам, включая отпуск, болезнь, личные проблемы и множество других причин.

Ключевым моментом является то, что при подсчете номера занятости каждый работник учитывается только один раз, даже если он работает на нескольких работах.

С другой стороны, несельскохозяйственные платежные ведомости, взятые из обследования истеблишмента, теоретически учитывают всех американских рабочих, исключая сельскохозяйственных работников и некоторые другие категории, такие как собственники, частные домашние работники и неоплачиваемые добровольцы.

Однако это число уязвимо для двойного учета, особенно если работники заняты на нескольких работах одновременно.

Уровень занятости также может быть подвержен завышению или сокрытию неполной занятости, учитывая, что во многих случаях респондентам достаточно отработать только один час, чтобы получить квалификацию.

Полная бойня

Общая численность занятого населения США в декабре 2022 года составляла 159,244,000 XNUMX XNUMX человек.

Общая занятость выросла на 717,000 2022 человек с ноября 158,527,000 года, когда она составляла XNUMX XNUMX XNUMX человек.

Звучит довольно впечатляюще, пока мы не осознаем, что число работников, занятых неполный рабочий день, увеличилось на 592,000 83 человек, или почти 717,000% от этих XNUMX XNUMX человек.

Из этих работников, занятых неполный рабочий день, 190,000 XNUMX включают тех, кто готов работать полный рабочий день, но вынужден согласиться на неполный рабочий день.

402,000 XNUMX работников сделали это из-за проблем с уходом за детьми, семейных или личных обязанностей, поступления в школу или обучения, среди прочих причин.

Возможно, еще более важно то, что полная занятость в США продолжает снижаться, спустившись с пикового уровня в 132,743,000 132,299,000 XNUMX в мае этого года до XNUMX XNUMX XNUMX в последнем отчете.

Это означает, что за последние 444,000 месяцев в США исчезло 7 XNUMX вакансий с полной занятостью, в отличие от идеи о том, что недавние отчеты о вакансиях были безжалостно устойчивыми перед лицом беспрецедентного ужесточения.

Количество штатных должностей в декабре практически не изменилось, сократившись на 1,000.

Однако с мая общий уровень занятости риса на 945,000 XNUMX, хотя, как уже говорилось, штатных должностей стало меньше.

Это означает, что все больше людей увольняются с работы на полный рабочий день, устраиваются на работу на неполный рабочий день или даже соглашаются на дополнительную работу, чтобы содержать себя и свои семьи в условиях роста стоимости жизни.

Это говорит о том, что сильные заголовки о занятости, которые мы наблюдаем, в первую очередь связаны с привлечением работников, занятых неполный рабочий день, в то время как должности, занятые полный рабочий день, исчезают с рынка.

Возможно, обеспокоенные будущими экономическими перспективами, компании и предприятия более комфортно нанимают частичных работников, чем считалось ранее.

Майк Шедлок, известный экономический блогер и зарегистрированный консультант по инвестициям, был одним из самых ярых сторонников идеи о слабости рынка труда. заявив,,

Это не сильный рост занятости… Внутренние детали были слабыми в течение 9 месяцев…

Последние данные также были пересмотрены, в результате чего рост занятости в октябре и ноябре сократился в общей сложности на 28,000 XNUMX человек.

Более того, среднее количество рабочих часов сократилось на 0.1 часа в течение недели, что свидетельствует о дальнейшей слабости.

— добавил Шедлок.

Это второй месяц подряд сокращения рабочего времени. Десятая часть часа может показаться не такой уж большой, но умножьте ее на 159,244,000 15,924,400 XNUMX сотрудников, и вы получите на XNUMX XNUMX XNUMX рабочих часов меньше.

У-3 против У-6

Правительство США рассчитывает несколько показателей безработицы.

Наиболее популярным является U-3, и, как уже говорилось, он находится на историческом минимуме в 3.5%.

В то время как уровень безработицы с февраля 4 года был ниже 2022%, число безработных сократилось на 278,000 5,722,000 человек до XNUMX XNUMX XNUMX в декабре.

С другой стороны, U-6 используется редко, и все же он дает гораздо более точную картину рынка труда.

Сюда входят безработные, как в U-3, а также частично занятые, те, кто вернулся в школу или потерял работу из-за инвалидности.

В настоящее время U-6 составляет 6.5%, что почти вдвое больше, чем U-3, и сигнализирует о гораздо более высокой степени неблагополучия на рынке труда, чем это обычно признавалось.

Хотя оба показателя находятся на историческом минимуме, именно тогда мы вспоминаем объем выхода из состава рабочей силы за последние несколько лет.

После пандемии произошел отток работников из состава рабочей силы из-за таких факторов, как выход на пенсию, здоровье опасения, высокая доходность портфеля в финансовые рынки и рост доли отчаявшихся работников.

Эта тенденция является источником искажения показателей безработицы и заставляет их казаться лучше, чем они есть на самом деле.

В последнем ФРС минут, члены FOMC признали, что некоторые показатели занятости, кроме U3, указывают на то, что рынок труда может быть не таким устойчивым, как показано в заголовках.

Outlook

Директивные органы ФРС признали, что устойчивое восстановление стабильности цен может быть не так легко достижимо, как считалось ранее, отметив, что

…риски для прогноза инфляции, поскольку они смещены в сторону повышения.

Это только подлило масла в огонь, поскольку участники рынка уже сомневаются в решимости учреждения сохранить заявленную траекторию ставок.

Учитывая сохраняющуюся слабость ситуации с занятостью, не говоря уже о снижении жилье рынке (о котором вы можете прочитать здесь), откат производственной активности и эффект «сжатого лага» (статья о которой доступна здесь on Инвезз), экономика готова к еще более трудным временам.

Малые предприятия уже серьезно страдают под тяжестью более высоких ставок и стали свидетелями множества закрытий.

Хотя ФРС призвала к большей гибкости и возможности выбора в будущем, учреждение сейчас находится в сомнительной ситуации, хотя и не совсем неожиданно.

Вероятность того, что он устоит перед стремлением ослабить денежно-кредитную политику, относительно низка.

В долгосрочной перспективе рост числа пенсионеров также приведет к усилению давления на заработную плату, что, вероятно, означает, что с инфляцией мы еще не покончили.