Ассоциация S & P 500 индекс снизился на -22.44% с начала года к отчаянию многих фондовый рынок инвесторы. Тем не менее, быки на фондовом рынке считают, что игра на фондовом рынке — это долгосрочная игра.
Это означает, что просадки, коррекции и медвежьи рынки являются частью игры. Следовательно, все постоянные быки ищут одну и только одну вещь – купить на падении.
Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка? Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.
Но есть проблема с покупкой дипа. То есть все хотят купить падение до тех пор, пока рынок не рухнет, и все боятся этого делать.
Кроме того, покупка на падении без ликвидации некоторых ваших позиций требует нового капитала. Это сложно во времена растущих процентных ставок и упрямо медвежьего рынка.
Еще одна проблема возникает из-за того, как действует американский инвестор. Немногие имеют позиции без использования заемных средств.
Точнее, немногие используют наличные только для покупки акций. Вместо этого подавляющее большинство заимствует средства у своего брокерского дома, чтобы покупать акции на марже.
Но когда рынок падает, даже менее чем на -22.44%, как это было с начала года, эти маржинальные требования должны быть удовлетворены новым капиталом, иначе брокер продаст акции. Тем не менее, чтобы удовлетворить маржинальные требования, инвестору необходимо внести больше денег в качестве залога. Следовательно, нет денег, чтобы купить падение, когда оно в конце концов наступит.
Этот нарратив означает, что акции никогда не оправятся от коррекции или медвежьего рынка. Тем не менее, они делают это очень часто.
Но как узнать, что большинство из них все еще инвестируют в фондовый рынок?
Один из способов сделать это — посмотреть на ценность путов и коллов для открытия.
Впервые в истории путы трижды коллируют
Опцион колл дает держателю право, но не обязательство, купить базовый актив по истечении срока действия. Опцион пут работает наоборот — он дает держателю право, но не обязательство, продать базовый актив по истечении срока действия.
Следовательно, покупатель опциона пут делает ставку на падающий рынок, тогда как покупатель опциона колл делает ставку на растущий рынок. Естественно, базовым активом в данном случае выступает индекс S&P 500.
На прошлой неделе розничные трейдеры подтолкнули закупки пут-ту-колл к открытию до рекордных уровней. Опционы пут на сумму 19.9 млрд долларов в три раза превышают стоимость коллов.
Итак, давайте немного подумаем о том, что это значит. Все медвежьи?
Нет.
Опционы в основном используются в качестве защиты от риска падения. Как часть рынка деривативов, опционы являются более дешевым способом хеджирования портфеля на случай, если что-то пойдет не так. Они работают, если хотите, как страховка.
Таким образом, упомянутый выше рекордный коэффициент говорит нам о том, что подавляющее большинство инвесторов по-прежнему имеют длинные позиции и используют путы в качестве защиты. Если опционы истекают бесполезно, это означает, что фондовый рынок вырос, и прибыль фондового рынка компенсирует потери от цены опционов пут.
Легко копируйте опытных трейдеров с помощью Etoro. Инвестируйте в акции, такие как Tesla и Apple. Мгновенно торгуйте ETF, такими как FTSE 100 и S&P 500. Регистрация занимает считанные минуты.
10/10
68% розничных счетов CFD теряют деньги