Инвесторы вкладывают почти $16 млрд в фонды корпоративных облигаций США

В этом месяце инвесторы вложили почти 16 миллиардов долларов в фонды корпоративных облигаций США, подчеркнув, как признаки снижения инфляции помогли улучшить настроения после жестокой распродажи в течение большей части 2022 года.

Фонды, владеющие облигациями с высоким рейтингом, привлекли 8.6 млрд долларов новых клиентских денег за месяц до 23 ноября, в то время как фонды, ориентированные на более рискованные долговые обязательства с мусорным рейтингом, зафиксировали чистый приток в размере 7.1 млрд долларов. По данным поставщика данных EPFR, совокупный показатель будет самым высоким месячным притоком с июля 2020 года, если тенденция сохранится в последнюю неделю ноября.

Всплеск притока в кредитные фонды связан с тем, что рынки Уолл-Стрит устроили ралли в конце года после того, как данные, опубликованные ранее в ноябре, показали, что темпы роста потребительских цен начали замедляться, что вселяет надежду на то, что Федеральная резервная система может вскоре замедлить свою агрессивную ставку. поднимается.

Почти 5 миллиардов долларов было вложено в фонды корпоративных облигаций США до публикации отчета об индексе потребительских цен 10 ноября, но еще 10.9 миллиарда долларов были переведены в автомобили в последующие две недели, как показывают данные EPFR. Корпоративные облигации также выросли после отчета об инфляции: индекс Ice Data Services отслеживает рост долга с высоким рейтингом на 4.6%, сократив падение в 2022 году примерно до 15%.

Многие компании воспользовались дешевыми деньгами во время пандемии, наполненной стимулами, для рефинансирования и выпуска новых долговых обязательств. Однако с тех пор ФРС возглавила политику ужесточения денежно-кредитной политики для сдерживания инфляции, подняв процентные ставки в США почти с нуля до целевого диапазона от 3.75 до 4%. В свою очередь, усилились опасения, что центральный банк и его коллеги закрутят гайки и спровоцируют рецессию, сократив потребительские расходы, в то время как предприятия столкнутся с гораздо более высокими затратами по займам.

Отчет об индексе потребительских цен, который показал, что годовой уровень инфляции снизился до 7.7% в октябре по сравнению с июньским максимумом в 9.1%, помог дать хотя бы проблески надежды на то, что рост ставок может начать замедляться. Рынки делают ставку на то, что процентные ставки в США достигнут пика в 5% в следующем июне, прежде чем начнут падать, ранее зарегистрированные на уровне 5.3%.

«Я думаю, что инвесторы говорят . . . «Ставки снижаются, а не растут, поэтому я хочу быть в курсе как можно раньше», — сказал Марти Фридсон, главный инвестиционный директор Lehmann Livian Fridson Advisors.

Фридсон сказал, что некоторые инвесторы могут захотеть зафиксировать более высокую доходность после того, как распродажа в этом году заставила их взлететь. Средняя доходность высококлассных корпоративных облигаций по индексу Ice составляет 5.4% по сравнению с октябрьским пиком более чем на 6%, но значительно выше 2.4% с конца 2021 года.

Тем не менее, обнадеживающие данные о движении средств за ноябрь — это капля в море выходов из рискованных инструментов корпоративных облигаций США с начала января. На данный момент в 52 году из высокодоходных фондов утекло почти 2022 миллиарда долларов. С учетом чистого притока высокосортных долгов общий отток с начала года составляет 44 миллиарда долларов.

Кэмерон Брандт, директор по исследованиям EPFR, предупредил, что «существует довольно высокая степень иррационального оптимизма, вызванная все еще довольно неудобными данными по инфляции в США в октябре».

«Есть пул инвесторов, которые блуждают в условиях нехватки доходности на протяжении большей части десятилетия», — добавил он.