Интервью: каково будущее DeFi? Основатель Umee Брент Сюй

Это был тяжелый год для криптографии.

Сюда входит площадь г. децентрализованное финансирование, где общая заблокированная стоимость (TVL) рухнула на фоне медвежьего рынка. 

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка?

Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

Пока основная масса скандалов – Цельсия, FTX и т. д. — возникли в рамках CeFi, DeFi до сих пор подвергается тщательному анализу и сталкивается с собственными проблемами. Критики указывают на необходимость избыточного обеспечения, вызывающего снижение эффективности капитала, более высокие ставки в экономике в целом, снижающие желание гнаться за доходностью блокчейна, и общий удар по репутации криптовалюты как несколько факторов, наносящих ущерб этой области. 

Мы взяли интервью у основателя Umee Брента Сюя, чтобы узнать, что он думает о DeFi и о проекте Umee, который борется со всеми этими встречными ветрами. Umee — это алгоритм кредитования блокчейна, поэтому Сюй представляет собой интересную точку зрения. 

Инвезз (ИЗ): Что касается заимствования и кредитования, какие конкретно преимущества предлагает блокчейн?

Брент Сюй (BX): Чтобы лучше понять преимущества и недостатки заимствований и кредитов, основанных на блокчейне, важно рассмотреть традиционную финансовую систему. 

Рынки долговых обязательств непрозрачны и неэффективны, что в конечном итоге создает проблемы для инвесторов и экономики в целом. Блокчейн по своей природе прозрачен и эффективен. Пользователи могут быстро переводить средства, а постоянная природа блокчейна с открытым исходным кодом позволяет усилить контроль. 

Блокчейн также предлагает автоматическое исполнение контрактов. Как мы видели во время краха таких платформ, как Blockfi, Celsius и 3AC, заемщики погашали кредиты на блокчейне до погашения кредитов, которые были причитаются централизованным платформам.

Из: Как вы повышаете кредитоспособность долговых рынков на блокчейне? Как на ставку влияет кредитный риск контрагента?

БХ: Благодаря постоянным записям в блокчейне, история кредитов и займов физических лиц хранится и доступна для всех. В результате, кредитоспособность может быть получена из анализа этих факторов. 

Чем выше кредитный риск контрагента, тем выше будут его ставки. Независимо от размера и репутации учреждения, индустрия долгового рынка по своей сути сопряжена с контрагентскими рисками. Вот почему инструменты и решения для управления рисками необходимы для развития DeFi и для успеха любой платформы кредитования и заимствования. 

Кредитоспособность также строится на наличии жизнеспособного набора базовых процентных ставок, которые вы можете использовать для оценки кредитных спредов. Прежде чем получить кредит, вам необходимо построить набор базовых ставок или кривую доходности.

Из: Будет ли сложно нарастить ликвидность на Umee до такой степени, чтобы она могла конкурировать с рынками долговых обязательств, не связанными с блокчейном? Как вы планируете это сделать?

БХ: Umee — это блокчейн в экосистеме Cosmos, и по мере быстрого расширения экосистемы произошло значительное увеличение ликвидности. 

Фактически, Umee недавно превысила общую стоимость в 6 миллионов долларов, зафиксированную менее чем за месяц, что свидетельствует об этом огромном росте. В то время как традиционный долговой рынок представляет собой отрасль стоимостью 300 триллионов долларов, развитие кредитования DeFi и дальнейшее внедрение блокчейна еще больше увеличат ликвидность. 

Umee создаст инструменты кредитной инфраструктуры, такие как временная структура процентных ставок, использующая собственные криптографические примитивы. Umee также создаст криптовалютные ставки репо, а также долгосрочные кредитные ставки в рамках подготовки к привлечению более широких рынков с фиксированным доходом в криптовалюту. 

Из: Насколько сильно медвежий рынок повлиял на видение в отношении падения объемов и интереса, которое наблюдалось в криптопространстве за последний год?

БХ: Хотя макроэкономические факторы, несомненно, повлияли на распространение криптовалюты в целом, в последние месяцы в DeFi наблюдается рост, поскольку пользователи осознают преимущества децентрализованных платформ по сравнению с централизованными. 

Фактически, недавние отчеты показали, что общее количество пользователей DeFi увеличилось на 35% по сравнению с прошлым годом и превысило 6.7 миллиона в январе этого года. 

Нашим приоритетом является разработка решений для повышения безопасности, восстановления доверия среди пользователей и продвижения отрасли вперед. Недавним примером этого является запуск Historacle, первого интеллектуального оракула в индустрии блокчейнов, который создает профили рисков для лучшего регулирования заимствования, кредитования и обеспечения. 

Из: Критики кредитования DeFi утверждают, что необходимость избыточного залога снижает эффективность капитала. Что вы думаете об этой критике? Вы верите, что есть способ обойти это? 

БХ: Ссуды с избыточным обеспечением в некотором роде снижают эффективность использования капитала, хотя ссуды с недостаточным обеспечением увеличивают общий риск. Необходимо создать здоровую среду, чтобы обеспечить правильную кредитную экосистему.

Проблема с кредитным рынком заключается не в характере кредитов. Это больше похоже на то, как кредиторы пытаются слишком изобретательно подходить к кредитам до того, как будут созданы необходимые примитивы.

Например, ссуды на основе кредита выдавались на протяжении всего 2020–2022 годов до того, как были созданы надлежащие кредитные профили. Условия ссуды туманны и не установлены, поскольку кредиторы предоставляют гибкое финансирование, свободно исполняемые условия о том, когда погасить или отозвать ссуду. 

Проблема не в капиталоэффективности, а не в капиталоэффективности. Настоящая проблема заключается в зрелости практики заимствования и кредитования, и все сводится к инфраструктуре.

Из: Как вы думаете, может ли кредитование DeFi когда-либо масштабироваться до такой степени, что оно сможет бросить вызов традиционным технологиям? Как вы думаете, почему «лето DeFi» 2020 года началось медленно?

БХ: Да, конечно. Хотя блокчейн имеет явные преимущества с точки зрения его прозрачности, неизменности и эффективности, мы не увидим устойчивого роста DeFi до тех пор, пока долговые рынки не увидят блокчейн как систему, совместимую с требованиями реальных финансов и экономики. 

Для обеспечения этой совместимости требуются такие инструменты, как временная структура процентных ставок, институциональный центр заимствования и кредитования, а также полная межсетевая совместимость, которую мы создаем в Umee. 

Из: Возможно, немного не по теме, но я должен спросить вас о глобальном долговом рынке! Обеспокоены ли вы уровнем долга, как и некоторые люди в криптовалюте, при том, что государственный долг США сейчас составляет 31.5 триллиона долларов?

БХ: Глобальные долговые рынки постоянно развиваются и меняются в зависимости от различных глобальных макроэкономических профилей. По мере роста и развития долгового рынка мы увидим, что денежно-кредитная политика будет все больше полагаться на контроль над этой тенденцией.

Поскольку федеральные резервные банки по всему миру повышают процентные ставки, мы, вероятно, увидим замедление общего выпуска долговых обязательств в ближайшее десятилетие.

Я думаю, что реальный способ ответить на этот вопрос — с точки зрения технологии. Сегодня долговые рынки управляются макроэкономической политикой и опорой на унаследованную инфраструктуру для определения потребности в капитале.

По мере развития технологий мы, вероятно, увидим лучшую аналитику потребностей в капитале по секторам и более эффективные процессы выпуска долговых обязательств.