Проведя прошедшую неделю на встречах с клиентами, аналитик Citi Research Кристофер Дэйнли указал на «приливную волну медвежьего настроения».
«Большинство инвесторов, с которыми мы встречались, настроены по-медвежьи в отношении полупроводниковой группы, учитывая веру в рецессию, наступающую из-за роста инфляции, замедления экономики Китая и экономических последствий конфликта между Россией и Украиной», — написал Дэнели в понедельник. «Кроме того, вера в то, что полу-подъем находится на более поздних стадиях и были созданы запасы (с чем мы согласны), создает низкий риск / вознаграждение, если вы считаете, что рецессия приближается».
Индекс полупроводников PHLX, известный как Sox, упал на 23% с начала года, хотя он все еще на 0.5% выше, чем год назад. Данели отмечает, что несколько инвесторов, с которыми он встречался, проводят перебалансировку своих портфелей, поскольку опасения, что Китай может попытаться взять Тайвань под свой контроль, растут. Эти инвесторы переходят к компаниям-производителям чипов, которые не зависят от
Тайваньское производство полупроводников
(тикер: TSM) для производства чипов. Такой подход благоприятствует
Intel
(INTC) и
GlobalFoundries
(ГФС), более
Усовершенствованные микроустройства
(AMD) и
Nvidia
(НВДА).
TSMC является крупнейший в мире производитель чипов. Дэнели отмечает, что AMD на 55 % зависит от TSMC.
Broadcom
(АВГО) на 75%,
Аналоговые устройства
(ADI) на уровне 40%, Nvidia на уровне 50% и
Марвелл Технолоджи
(МРВЛ) на уровне 60%.
Дэнели сказал, что был удивлен позитивным настроем вокруг
Intel
и
Компания Qualcomm
(ККОМ).
«Инвесторы настроены оптимистично в отношении Intel, поскольку акции служат защитой от поглощения Тайваня Китаем и привлекательной оценки, а также в отношении Qualcomm из-за увеличения доли на рынке беспроводной связи и привлекательной оценки», — написал он. «Мы по-прежнему осторожны в отношении обеих акций». Для Intel одной из забот Дэнели является потенциальное замедление в поставках ноутбуков.
С другой стороны, Данели сказал, что клиенты больше всего негативно относятся к производителям чипы для автомобилей такое как
NXP Semiconductors
(НЭПИ),
Texas Instruments
(Техас),
ON Semiconductor
(НА),
Микрочип Технология
(MCHP) и Analog Devices, сославшись на несоответствие между доходами от автомобильных полупроводников и уровнями производства автомобилей. Цифры предполагают, что автомобильные компании могут делать двойные заказы, пишет Дэнели, что вряд ли будет устойчивой тенденцией.
Напишите Коннору Смиту по адресу [электронная почта защищена]