Внутри «Ходячих мертвецов», «Непобедимого» владельца кампании Skybound Entertainment за 75 миллионов долларов публичного капитала

Skybound Entertainment — компания, стоящая за некоторыми из самых популярных оригинальных интеллектуальных прав за последние 20 лет, в том числе Ходячие мертвецы, Непобедимый (оба мысли соучредителя Роберта Киркмана) и грядущий фильм Ренфилд. Как и многие компании, начавшие с публикации комиксов, Skybound стремится усилить контроль над производством и распространением своих материалов в медиапространстве за счет расширения своих внутренних возможностей. Но в отличие от других, которые искали институциональные инвестиции или зарубежное финансирование, частная компания Skybound LLC обращается непосредственно к своим поклонникам с необычным инвестиционным предложением.

Сегодня компания анонсирует новый Кампания «Положение А+» на платформе Republic для привлечения до $75 млн нового капитала напрямую от публики, в том числе 11 миллионов долларов, привлеченных в ходе раунда затишья, который только что закончился. [потенциальные инвесторы, обязательно изучите форма компании 1-А]

В пятницу я поговорил с генеральным директором Skybound Дэйвом Алпертом и сопредседателем Джоном Голдманом о стратегии компании, условиях предложения и о том, чего Skybound пытается достичь с новым вливанием денег. Наш разговор был отредактирован для увеличения длины и ясности.

Роб Сальковиц, корреспондент FORBES: Не могли бы вы вкратце резюмировать, что замышляет Skybound с этим объявлением?

Дэйв Алперт, генеральный директор Skybound. В Skybound мы говорим о «Колесе крутизны», где мы помогаем создателям коммерциализировать свои идеи в любой среде, в которой они хотят, от цифрового телевидения до комиксов и игр. Цель этого Рег. Повышение должно привлечь фанатов в нашу экосистему, заставить их быть внутри компании, сделать наш успех их успехом и стать той соединительной тканью.

RS: Похоже, вы предлагаете 150,000 500 «единиц» по XNUMX долларов каждая, это правильно?

Джон Голдман, сопредседатель Skybound: Заголовок повышения составляет 50 миллионов долларов, и вам разрешено увеличить до 75 миллионов долларов, так что мы посмотрим, куда это пойдет.

RS: Включает ли это 11 миллионов долларов, уже собранных во время периода затишья?

JG: Да.

RS: Я отмечаю, что в проспекте говорится, что цена паев не имеет никакого отношения к стоимости активов компании, стоимости или доходам. На каком основании вы оцениваете единицы тогда?

JG: Я думаю, что это, вероятно, юридический язык. Мы пришли к справедливой рыночной оценке в консультации с платформой Republic, а также с некоторыми исследовательскими группами, которые изучали акции для нас. Мы оценили институциональный раунд в 330 миллионов долларов после публикации, и это было до того, как у нас был второй [пост-Ходячих мертвецов] ударил, непобедимый, что является законным мировым хитом. Я думаю, что, учитывая траекторию роста и тот факт, что мы, вероятно, являемся второй по величине независимой библиотекой интеллектуальной собственности, не принадлежащей крупному конгломерату, в этом есть ценность. И если учесть мультипликаторы в индустрии видеоигр, которая является значительной частью нашего бизнеса, мы чувствуем, что установили разумную цену.

RS: Итак, примерный, какой процент акций представляет это предложение?

DA: Мы исходим из 500 миллионов долларов до внесения денег, так что это будет чуть меньше 10% после выплаты денег [исходя из базовой цели в 50 миллионов долларов, а не из расширенной цели в 75 миллионов долларов].

RS: Как будет использоваться новый капитал?

DA: Если позволите, сначала немного повествовательного контекста… Первые 9 лет компания была полностью запущена. Все деньги, которые мы зарабатывали, мы вкладывали обратно в компанию. Мы начали прикасаться к потребителю непосредственно в комиксах, но на телевидении нам все еще приходилось обращаться к AMC, студиям и сетям, чтобы вывести наши шоу на рынок. В играх это был исключительно лицензионный бизнес.

По мере того, как мы продолжали перерабатывать нашу прибыль и наш денежный поток, мы в конечном итоге создали больше возможностей для выбора, разработки и оплаты сценариев в кино- и телевизионном пространстве. Мы расширили наш бизнес комиксов. Что касается видеоигр, то у нас были штатные специалисты, которые помогали контролировать производство.

По мере того, как компания продолжала расти, мы поняли, что зарабатываем огромные деньги для третьих лиц, и не обязательно столько же для себя или наших создателей. Мы увидели, что существует как рыночная возможность, так и обязательство взять немного больше этого у себя. Затем, в 2012 году, у нас была ситуация, когда нам нужно было срочно найти несколько миллионов долларов, чтобы спасти проект видеоигры, когда наш партнер обанкротился. Это было тяжело без доступа к внешнему капиталу.

В прошлом нам требовалось много времени, чтобы внешние партнеры увидели ценность нашей ИС. Теперь мы сможем ускорить это, задействовав больше возможностей внутри компании и не полагаясь на третьи стороны, которые сделают все за нас.

RS: Вы упомянули, что частью вашей цели является создание партнерства между фанатами, создателями и компанией. Выделены ли какие-либо акции для авторов? Они участвуют?

DA: Мы предлагаем создателям возможность купить; вместо денег, да? [Предложение] касается сбора денежных средств, поэтому люди хотят участвовать таким образом, мы абсолютно готовы это сделать, и мы поощряем людей делать это.

RS: Предлагаются ли паи через обыкновенные акции Reg A с правом голоса и правами на распределение, или они относятся к особому классу?

JG: У них такие же права, как на обыкновенные акции, такие же, как у Дэйва, Роберта [Киркмана] и у меня. Как миноритарные акционеры, они не могут навязывать направление компании, хотя часто говорят умные вещи, и, как мы видели на странице предвыборной кампании, не стесняются высказывать свои мысли, и это нормально.

RS: Являются ли эти единицы ликвидными? Есть ли для них вторичный рынок, где люди могут их продать?

[В этот момент к нам присоединился представитель Skybound по связям с общественностью, чтобы прояснить некоторые моменты для директоров]

JG: Это не ликвидно, как публичная компания, хотя в настоящее время существуют инвестиционные банки, которые работают на вторичных рынках для частных компаний, особенно с крупными пакетами. Ограничение этого предложения состоит в том, что один человек может купить до 2 миллионов долларов, поэтому я полагаю, что если у нас будут такие крупные игроки, у них будут возможности для вторичных продаж в будущем. Вероятно, будет сложнее перемещать отдельные единицы.

RS: Кто-то может увидеть эту публичную кампанию и подумать, что вы пытаетесь собрать деньги, обращаясь к фандому людей, а не к их инвестиционному чутью, потому что люди эмоционально заинтересованы в собственности. Что вы им скажете?

JG: Если посмотреть на это с этой точки зрения, мы невероятно недооценены, а Tesla невероятно переоценена (смеется). Если вы провели традиционный анализ глобальных холдинговых компаний, занимающихся интеллектуальной собственностью, — например, тех, которые продали Disney, — я думаю, несложно сделать вывод о том, что цены, которые наши инвесторы могут заработать при выходе, во много раз превышают цены. Вы знаете, мы не можем этого гарантировать; никакой бизнес не может. Но то, что мы делаем, оценивается гораздо выше, чем 500 миллионов долларов в какой-то потенциальной точке выхода.

DA: У нас было и есть много возможностей получить больше институциональных денег, и в какой-то момент это может закончиться. Здесь преследовалась двоякая цель: во-первых, привлечь дополнительный капитал для наших стратегических инициатив в СМИ, а также возможность сотрудничать с болельщиком — это действительно то, что мы считаем трансформационным в том смысле, что многие традиционные медиа-компании и даже некоторые из подрывные, такие как NetflixNFLX
, по-прежнему организованы вокруг этой формы распространения, и мы можем изменить фокус. Мы думаем, что мы первая медиакомпания, организованная не только для распространения отдельных каналов, но и для того, чтобы связать вас с этим на 360 градусов.

RS: Учитывая эту грандиозную стратегию, которую вы предлагаете с точки зрения интеграции медиа и прямого доступа к клиентам, обеспокоены ли вы встречными ветрами, которые мы наблюдаем сейчас в индустрии потокового вещания, развлечений и технологий?

JG: Нет. Все придерживаются этой традиционной стратегии, но идея собрать собственный материал заключается в том, чтобы не продавать его сразу стримеру. Я думаю, что иметь возможность продавать то шоу, о котором мы говорили в Африке, индивидуально по территориям, будет очень умной стратегией. И, кстати, мы оба прошли через взлеты и падения рынков, и оказалось, что люди тратят больше на развлечения в период спада, потому что у некоторых людей больше свободного времени, и они тратят больше денег.

RS: Одна вещь, которую мы видели в прошлом году с инвестициями и приобретениями в области комиксов, заключается в том, что инвесторы становятся гораздо менее терпеливыми, и компаниям приходится делать трудный выбор с увольнениями и стратегией. Обращаясь напрямую к публике за такого рода капиталом, к людям, которые не в состоянии так грубо играть с вами, ребята, как вы думаете, у вас будет немного больше места для реализации вашей стратегии?

DA: Речь идет о том, чтобы не зависеть от этих внешних сил. Весь смысл этого Reg A для нас в том, что если вы покупаете долю в Skybound, мы в одной команде. Вы следите за нами. Мы следим за вами. Это реальная вещь: никто, ни Facebook, ни Netflix, ни Amazon.AMZN
или AppleAAPL
, может убрать это. И именно поэтому это такая мощная вещь для нас.