Инфляция в огне, и ФРС готова действовать. Вот как рынки и экономика отреагировали на первое повышение в цикле.

Чанг Ван, старший аналитик Leuthold Group, отмечает, что первые повышения обычно происходят до пика инфляции. На этот раз, возможно, Джером Пауэлл и Ко могут начать цикл на пике инфляции или, возможно, даже после него. Уровень безработицы также показывает гораздо более крутую траекторию, чем историческая модель.

Что касается фондового рынка, Ван отмечает, что первый скачок обычно не убивает бычий рынок, однако часто отмечает вершину динамики акций США по сравнению с остальным миром. Так было и в этом году — S&P 500
SPX,
-1.90%
упал на 6% в этом году, в то время как мировой индекс iShares MSCI All-Country ex-US
АКВИ,
-1.90%
упал на 1%.

Маленькие шапки
РУТ,
-1.02%
обычно страдают перед первым повышением — Ван говорит, что это потому, что эти активы особенно чувствительны к ликвидности — но потом восстанавливаются и стабилизируются. Стоимость также имеет тенденцию опережать рост после первых скачков. Золото и товарный индекс (который сильно ориентирован на нефть) также неплохо себя чувствуют после первого повышения.

Доллар США
DXY,
+ 0.50%
является одним из активов, который на самом деле, как правило, не увеличивается после первого повышения. «Хотя доллар обычно укрепляется в преддверии первого повышения ставки, пик обычно приходится на объявление о повышении ставки, что является классическим примером «покупай слухи, продавай новости», — говорит он.

Промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
-1.43%
упал на 526 пунктов в четверг, так как доходность 2-летних казначейских облигаций
TMUBMUSD02Y,
1.516%
вырос на самую большую сумму за один день более чем за 12 лет.