В России Против. Украина Вероятный победитель North American Energy

Давным-давно в телевизионной машине времени было анимационное шоу времен холодной войны под названием «Рокки и Буллвинкль» (да, я слишком много времени проводил за телевизором). Как правило, отвратительный русский плохой парень Борис Баденов пытался навредить милым североамериканским хорошим парням, которых играли лось и белка. Одной из лучших фраз Бориса, описывающих его постоянные неудачи, было: «Я сбрасываю бомбу на Лося и Белку, кто взрывается?» - Мне! Немного переделав нынешний отвратительный пожар, это больше похоже на то, что я сброшу бомбу на Украину, и кто подорвется? Россия. Кто выигрывает? В частности, энергетическая промышленность Северной Америки и связанная с ней инфраструктура.

После российского вторжения в Украину Запад начал свои согласованные усилия, чтобы отучить себя от российской нефти и газа. К сожалению, это происходит с опозданием на день и недостатком доллара. Германия и другие восточноевропейские соседи продолжают поставлять России твердую валюту в обмен на российские энергоресурсы, находящиеся под санкциями. Чтобы европейцы избавились от своей российской энергетической привычки, им нужен новый поставщик. Наш континент манит.

Рынки отреагировали на эти сбои соответствующим образом. Спотовые цены на природный газ в Европе и Великобритании постоянно достигают новых максимумов, поскольку продолжающийся конфликт в Украине кажется бесконечным. Нефть марки Brent и нефть WTI стабильны на уровне более 100 долларов за баррель на спотовом рынке. Потребители чувствуют боль на заправке, поскольку продукты нефтепереработки, такие как бензин и дизельное топливо, стремительно растут в цене. Мощности нефтеперерабатывающих заводов в США продолжают стремительно падать — несколько нефтеперерабатывающих заводов в США были закрыты из-за COVID в 2020–2021 годах, и стране еще предстоит отреагировать на это нарушение мощностей и спроса на продукцию.

Уинстон Черчилль однажды сказал: «Никогда не позволяйте хорошему кризису пропадать даром». Там, где русские когда-то продавали свою нефть и газ, американские энергетические инфраструктурные компании получат выгоду. Компании по всей цепочке создания стоимости — нефтеперерабатывающие заводы, операторы трубопроводов, разведка и добыча — все выиграют от увеличения добычи нефти в США. Текущие уровни производства до сих пор не вернулись к уровням, существовавшим до пандемии COVID-XNUMX, поскольку отрасль испытывает нехватку капитала от инвесторов. Мы считаем, что это обеспечивает текущую возможность на публичных рынках.

Учитывая сомнительную политическую волю нынешних правительств США и Канады, а также вдохновленных ESG инвесторов к расширению добычи углеводородов, усилия по бурению могут отреагировать медленно. Таким образом, лучше всего начать выявлять победителей в компаниях, занимающихся транспортировкой нефти, и нефтеперерабатывающих предприятиях. Прежде чем новое бурение появится на рынках, мы будем работать над существующей инфраструктурой и усиленно поставлять. По мере того, как потенциальные поставки поступают в онлайн, определенные участки цепочки создания стоимости энергии будут приносить пользу нефтеперерабатывающим предприятиям, у которых есть достаточно места для возобновления работы мощностей для удовлетворения спроса на продукцию, а капитальные затраты, которые сегодня вкладывают компании в переработку, принесут существенную отдачу инвесторам сегодня. .

В конце концов, стремительный рост поставок нефти и газа на рынок принесет широкие выгоды всем операторам трубопроводов в Северной Америке, поскольку быстро увеличится объем поставок, чтобы заполнить пустоту, оставленную российскими нефтегазовыми крупными компаниями, находящимися под санкциями на мировом рынке. Немного приблизительных подсчетов: экспорт сырой нефти из России составляет примерно 5 миллионов баррелей в день. ОПЕК+ пообещала вывести на мировой рынок только 400,000 4.6 баррелей в день скрытых мощностей. Если Россию хотят вытеснить с мирового рынка, то рынку не хватает XNUMX млн баррелей в сутки. На рынке, где дефицит даже в миллион баррелей в день может привести к резкому скачку цен, это опасный дефицит. Поставки должны поступать из Северной Америки, чтобы справиться с этим дефицитом.

По мере того, как по средним трубопроводам будет проходить больше углеводородов, а для новых нефтяных скважин потребуется больше инфраструктуры, экономическая выгода от этой деятельности будет доходить до инвесторов в акционерный капитал. Доступны ETF, ориентированные на переработку и трубопроводы, и они приносят большие дивиденды. И если это станет долгосрочной тенденцией, сегодняшние акции стоимости завтра станут акциями роста.

В сериале Борис ни разу особо не навредил лосю и белке и в итоге пошел по пути СССР - отменили!