Раньше это был банк для Силиконовой долины. Сейчас на блоке.
Еще от Fortune:
Но вместо перегретого аукциона регулирующие органы, стремящиеся продать то, что осталось от Silicon Valley Bridge Bank, до сих пор встречали прохладно. В минувшие выходные FDIC провела аукцион SVB и должна была объявить победителя торгов 13 марта. Но ни одного покупателя так и не нашлось, а крупные банки, такие как JPMorgan Chase и Bank of America, по-видимому, прошли мимо.
Теперь заявки на Silicon Valley Bridge Bank и Signature Bridge Bank должны быть поданы в пятницу, сообщил источник, знакомый с ситуацией.
Если FDIC не удастся (снова) найти белого рыцаря, чтобы купить весь банк, она будет вынуждена продать его по частям, и вот где вступает в игру частный капитал, группа инвесторов, на которую FDIC не смотрит благосклонно. Несколько источников, знакомых с процессом продажи, заявили, что несколько альтернативных управляющих активами, в том числе Blackstone, Ares и Carlyle Group, заинтересованы в кредитном портфеле на сумму 74 миллиарда долларов и рассматривают возможность участия в торгах. (Отдельно материнская фирма Silicon Valley Bank, SVB Financial Group, подала заявление о защите согласно главе 11 в Нью-Йорке. Silicon Valley Bridge Bank не участвует в процессе банкротства.)
Если участникам прямых инвестиций будет разрешено участвовать в торгах и они выиграют, сделка не будет считаться выигрышем с точки зрения правительства. Blackstone и Carlyle начинали как частные инвестиционные компании, обычно покупая контрольные пакеты акций компаний, часто используя заемные средства, а затем продавая их с прибылью. Многие из крупных компаний, занимающихся прямыми инвестициями, стали публичными и диверсифицировали свои активы не только по выкупу, но и в таких областях, как кредитование, недвижимость и инфраструктура. (Арес, для сравнения, всегда был кредитором, но также занимается инвестициями в частные инвестиции, а также недвижимостью и управлением капиталом.) Теперь называемые альтернативными управляющими активами, фирмы покупали кредиты SVB со скидкой, не теряя. цена, сказал один исполнительный директор по выкупу. «Я удивлен, что [к SVB] не было больше интереса», — сказал исполнительный директор.
Этот процесс является серьезной неудачей для банка Кремниевой долины, который когда-то был одним из самых влиятельных кредиторов венчурных стартапов. Основанная в октябре 1983 года, SVB обслуживала почти половину стартапов Силиконовой долины. По состоянию на 209 декабря активы компании составляли 31 миллиардов долларов. Согласно годовому отчету, на конец 56 года более половины, или 2022%, ее кредитов приходилось на венчурные и частные инвестиционные компании. Согласно веб-сайту компании, SVB также впервые применила венчурный долг, который представляет собой ссуды для стартапов, поддерживаемых инвесторами. По словам топ-менеджера, SVB обслуживает стратегически важный рынок, что должно сделать банк довольно ценным.. «Тот факт, что никто не активизируется, заставляет меня беспокоиться о проблемах с кредитами [SVB], — сказал исполнительный директор.
По словам менеджеров по выкупу, FDIC с ее аукционом SVB и Signature предпочла бы продать банк другому банку, потому что она заботится о депозитах. Регуляторы обеспокоены тем, что покупатели, которые не регулируются как банковские холдинговые компании, могут использовать депозиты для чего-то рискованного. (Федеральная резервная система осуществляет надзор и регулирование всех банковских холдинговых компаний в соответствии с Законом о Федеральной резервной системе 1913 года.) Это одна из причин, по которой после банкротства банков в прошлом FDIC искала другие банки для их покупки. Например, в 2008 году JPMorgan Chase приобрела Washington Mutual после ее краха за 1.9 миллиарда долларов. JPMorgan Chase также спас Bear Stearns, когда купил инвестиционный банк по цене 10 долларов за акцию в 2008 году по запросу правительства США. Джейми Даймон, председатель и главный исполнительный директор JP Morgan Chase, позже сказал, что сожалеет о покупке Bear Stearns. На этот раз JPMorgan Chase не делает шаг вперед в отношении SVB или Signature. (В четверг несколько крупных банков, в том числе JPMorgan Chase, согласились предоставить First Republic депозиты на сумму 30 миллиардов долларов в попытке спасти кредитора.)
Фирмы PE, безусловно, имеют финансовые средства для заключения сделки: по данным Preqin, поставщика данных для индустрии альтернативных активов, по состоянию на март у них есть 1.92 триллиона долларов в виде сухого порошка или нераспределенного капитала. Частные инвестиции также имеют долгую историю инвестирования в финансовые услуги, в том числе в банки, но они не могут просто покупать огромные пакеты сразу. В Законе о банковских холдинговых компаниях 1956 года, который предоставил Федеральной резервной системе надзор за банками, конкретно не упоминается частный капитал, но указывается, что фонд или компания, владеющие 25% или более голосующих акций банка или оказывающие контролирующее влияние, являются банковская холдинговая компания, по словам Тодда Бейкера, бывшего руководителя отдела корпоративной стратегии и развития в трех крупных банках и бывшего партнера юридических фирм Gibson, Dunn & Crutcher и Morrison Foerster, который преподает финансовые технологии в юридической школе Колумбийского университета. Это означает, что фирмы PE не могут приобрести более 24.9% голосующих акций банка, не став банковскими холдинговыми компаниями. Если бы они это сделали, это подвергло бы банк обременительным ограничениям деятельности, требованиям к капиталу и постоянному надзору Федеральной резервной системы, что является «несостоятельным положением для фирм PE», сказал Бейкер.
Закон о банковских холдинговых компаниях также не позволяет фондам «действовать согласованно», сказал Бейкер. По его словам, несколько частных инвестиционных компаний теоретически могут инвестировать в один банк, но каждая из них должна будет ограничить свои доли до 24.9% или меньше и согласиться на другие ограничения своего влияния, например, не работать вместе. «Фирмам PE не имеет смысла не работать вместе для достижения успеха в бизнесе», — сказал он.
Продажа кредитов SVB альтернативному менеджеру, такому как Carlyle или Blackstone, также не сулит ничего хорошего для будущего SVB в целом, сказал исполнительный директор по выкупу. «Кто-то другой купит бизнес по управлению активами, инвестиционно-банковскому делу, фонду фондов, но коммерческий банк будет очень дорогим перезапуском без кредитов», — сказал руководитель венчурного предприятия.
Ранее на этой неделе правление SVB Financial Group назначило комитет по реструктуризации для изучения стратегических альтернатив для предприятий SVB Capital и SVB Securities, а также других активов и инвестиций. SVB Capital и SVB Securities не являются участниками процедуры банкротства. Их продажа вызвала «значительный интерес», говорится в заявлении от 17 марта.
Частный капитал не может быть первым выбором FDIC для покупателя, но, как говорится, иногда нищие не могут выбирать.
Эта история изначально была размещена на Fortune.com.
Еще от Fortune:
Источник: https://finance.yahoo.com/news/feds-fail-big-banks-buy-222917693.html.