Если это выглядит как авария и действует как авария, это авария

Драматург Ибсен придумал фразу, которая превратилась в «картина рисует тысячу слов». Итак, тысяча слов в одной картинке:

Мне так хочется закончить статью прямо на этом.

Ключевой вопрос при построении графиков заключается в том, где заканчивается предвидение и начинается ретроспектива? Теория говорит, что вы никогда не сможете посмотреть на график и определить будущее. Люди, которые следуют скользящим средним, сталкиваются с той же проблемой. Похоже, что это предсказание, но чем больше вы копаете, тем менее очевидно, что вы можете зарабатывать деньги, используя скользящие средние в качестве сигналов. Сложные хедж-фонды используют сигналы, которые слишком малы, чтобы на них можно было делать деньги, и соединяют их вместе, чтобы составлять комбинации, которые приносят им прибыль, достойную выигрыша, но проблема с графиками заключается в том, что случайный выбор может создавать закономерности, но вероятность их продолжения равна нулю. получается 50/50.

Или так гласит теория.

Тем не менее, вы действительно должны цепляться за гипотезу об эффективном рынке так, как это делают немногие, чтобы смотреть на приведенный выше график и не видеть впереди крушение, а не будущее гладкого и мягко случайного плавания. Я лично верю в гипотезу эффективного рынка, но это правило, а не закон, и чем безумнее устройство, тем труднее рынку придерживаться этого правила. Эксцесс на рынках слишком жирный. В переводе «галочка попадает в вентилятор» слишком часто для статистической теории, а случайности случаются слишком часто для того, что могло бы создать идеальное рыночное распределение результатов. Это связано с тем, что топология рынка не является двухмерной плоской, или, если перевести, на рынке есть всевозможные укромные уголки и закоулки, которые могут собирать проблемы, а затем в какой-то момент ускользнуть в рыночный ландшафт и все испортить. Толстый палец внезапного крушения — лишь один из таких примеров. Центральный банк, спасающий экономику в условиях пандемии, — это еще один пример.

Классически авария составляет 25%, но у технологий больше бета-версий, поэтому они легко могут достигать 30-50%, а такие крупные аварии, как 1929 и 2000 годы, достигают более 75%.

Так что, по крайней мере, звонок, он рухнет? Тогда как далеко?

В этом постсвободном рыночном мире ответ заключается в том, насколько низко ему позволят упасть, прежде чем пустить в ход новый денежный шланг, чтобы удержать его от системного коллапса.

Я думаю, что это чуть ниже отметки в 25% — назовем это 12,000 8,000, — но если я просто смотрю на это и удивляюсь, это где-то между 10,000 XNUMX и XNUMX XNUMX. Падение Nasdaq вдвое было бы огромным ударом.

Это, вероятно, убило бы инфляцию насмерть, но то же самое произошло и с Великой депрессией.

Первоначальная цитата Генрика Ибсена гласила: «Тысяча слов не оставляет такого глубокого впечатления, как одно дело».

Для меня этот поступок состоит в том, чтобы покупать много драгоценных металлов, при этом держась подальше от любимцев основного рынка.