Как превратить волатильность в безопасный дивиденд в размере 7.5%

Сегодня мы рассмотрим, как мы можем использовать рыночный «измеритель страха», известный как VIX, для дивидендов в размере 7.5%, которые настолько стабильны, насколько это возможно.

Как вы можете догадаться, в этом году индекс VIX рос, поскольку распродажа на рынке, вызванная ФРС, усилилась.

Вы не можете напрямую купить VIX, и даже если бы вы могли, вы не получили бы от этого никаких дивидендов. Но там is класс активов, который использует более высокую волатильность, которую VIX показывает нам, чтобы генерировать дополнительные денежные средства, что приводит к более высокому (и более безопасному) потоку дохода для вас: закрытые фонды (CEFs) которые продают покрытые колл-опционы.

Единственные варианты плана дивидендов, которые должны учитывать инвесторы

Я знаю, что идея продажи опционов звучит опасно. Но продажа покрытые звонки отличается. Если вы ограничите себя только опционами с покрытием колл, вы сможете воспользоваться преимуществами азартных игр других, чтобы обеспечить себе стабильный и стабильный источник дохода.

Вот как это работает: вы покупаете акцию или группу акций и продаете опцион с покрытием колл на эту акцию или акции. Этот вариант дает покупателю право купить акции (или акции) у вас в будущем по фиксированной цене, согласованной заранее. В обмен на это право покупатель колл-опциона дает продавцу деньги — это известно как опционная премия.

Вот где все становится хорошо: премии растут во времена большей волатильности, а неисполненные опционы истекают бесполезно. Итак, если вы владеете 100 акциями компании по 100 долларов каждая, соглашаетесь продать по 120 долларов в обмен на 1 доллар наличными, но цена акций компании никогда не достигает 120 долларов, срок действия опциона истекает бесполезно, но вы сохраняете 100 акций. и 1 доллар наличными за акцию.

Это надежная стратегия получения дохода, которую многие профессиональные инвесторы использовали на протяжении десятилетий, и она доступна каждому через такие фонды, как Фонд динамической перезаписи Nuveen S&P 500 (SPXX).

SPXX владеет известными компаниями S&P 500, такими как Berkshire Hathaway (BRK.A), Mastercard (Массачусетс) и Макдональдс (МКД), но с изюминкой: он выплачивает 7.5% потока дохода инвесторам, которые покупают сегодня. Кроме того, вы получаете денежные выплаты от Nuveen, продавая колл-опционы против этого портфеля, — стратегия, которую SPXX успешно использовала для обеспечения стабильного дохода в течение 20 лет, несмотря на Великую рецессию и COVID-19.

Сейчас is Уловка с SPXX и подобными фондами: их стратегия написания опционов обеспечивает стабильный доход и немного хеджирует волатильность, но за счет более низкой доходности в долгосрочной перспективе, потому что лучшие акции фонда часто «отзываются», что приводит к это упустить свои самые большие достижения. Вот почему мы обычно выделяем фонды покрытых коллов только в периоды большей волатильности. На постоянно растущем рынке мы предпочитаем использовать «чистые» фондовые CEF.

Однако вскоре после достижения дна, когда рынок только начинает восстанавливаться, фонды покрытых коллов, как правило, близко отслеживают или даже немного опережают их из-за более высокой волатильности, а также обеспечивают гораздо более высокий поток дохода.

Это именно то, что произошло в 2020 году, когда SPXX немного опередил более широкий индекс, вернув 40% от минимума распродажи COVID-19 до конца года, при этом выплачивая дивиденды. более четырех раз больше.

Это самое близкое к бесплатному обеду, какое может найти дивидендный инвестор, и если акции здесь близки к дну, история может повториться. Но даже если мы увидим более высокую волатильность, SPXX может быть надежным источником роста и дохода от дивидендов до тех пор, пока все (неизбежно) не уляжется, а также до следующего отскока.

Инвесторы начинают это понимать, поэтому сейчас SPXX торгуется с премией 1% к NAV. Но в прошлом году премия фонда достигла 4.7%, что предполагает дальнейший рост в будущем.

Майкл Фостер является ведущим аналитиком Противоположный взгляд, Чтобы узнать больше идей о доходах, нажмите здесь, чтобы прочитать наш последний отчет «Нерушимый доход: 5 фондовых сделок с надежными 8.4% дивидендами.

Раскрытие: нет