Инвестирование в окурок — это форма инвестирования в проблемные активы. В этой стратегии вы покупаете дешевые акции компаний, испытывающих трудности, которые должны стоить больше, чем их текущая цена акций. Вы позволяете акциям расти, а затем продаете их, чтобы получить быструю прибыль. Это не следует путать с инвестированием в стоимость, при котором вы делаете долгосрочные инвестиции в компании, недооцененные рынком. Инвестиции в сигарные окурки — это краткосрочный подход к покупке в целом слабых фирм. Вы можете работать с финансовым консультантом, если вы не уверены, подходит ли он для вашего портфеля, или вы можете прочитать дальше, чтобы узнать больше.
Что такое теория окурка?
Инвестирование в окурки — это термин, придуманный знаменитым инвестором Уорреном Баффетом. В письме акционерам Berkshire Hathaway еще в 1989 году он объяснил эту теорию как способ быстрого извлечения прибыли из слабых компаний. Согласно его письму:
«Если вы покупаете акции по достаточно низкой цене, в делах вашего бизнеса, как правило, возникает некоторая заминка, которая дает вам шанс получить приличную прибыль, даже если долгосрочные результаты бизнеса могут быть ужасными. Я называю это подходом к инвестированию «окурка». Сигарный окурок, найденный на улице, в котором осталась только одна затяжка, может не дать много дыма, но «выгодная покупка» принесет всю прибыль этой затяжке».
Например, скажем, вы нашли испытывающую трудности компанию, цена акций которой упала до 0.75 доллара за акцию. Эта компания до сих пор работает, иначе она бы не торговала, но она либо слаба, либо терпит неудачу, и рынок начал делать против нее ставки.
В такой ситуации у компании вполне может быть скачок стоимости в последнюю минуту. Поздние инвесторы могут быть заинтересованы в азартных играх с дешевыми акциями, или компания может искать кого-то, кто их купит. Чаще простое прекращение деятельности и ликвидация всего, чем владеет компания, приведет к вливанию денежных средств, что поднимет цену акций. Эта цена может не подняться выше 1 доллара за акцию, но дополнительные 0.25 доллара — это прибыль для опоздавшего инвестора.
Если кто-то найдет на улице тлеющую сигару, то найденное на 90% мусор. Но они все еще могут получить последние 10% дыма бесплатно. То же самое верно и для инвестиций в окурки. В целом акции могут быть плохой инвестицией, но они все же могут принести прибыль в последнюю минуту.
Если вы готовы найти местных консультантов, которые помогут вам в достижении ваших финансовых целей, начать сейчас.
Как вы определяете компании по производству сигарных окурков?
Общий способ определить инвестиции в окурок — это так называемая стоимость чистых текущих активов компании (NCAV). Формула:
Другими словами, вы начинаете с общей стоимости всех активов компании. Затем вы вычитаете долги компании, обязательства, все, что она должна акционерам привилегированных акций (поскольку им платят в первую очередь). Это говорит вам, сколько будет стоить компания, если она полностью ликвидируется и выплатит все свои долги.
Затем вы делите это на количество обыкновенных акций в обращении. То, что у вас осталось, — это то, сколько каждый акционер получил бы, если бы завтра компания ликвидировалась, выплатила все свои долги и распределила остаток среди своих акционеров.
Если это число больше, чем текущая рыночная цена акции, то компания может быть инвестицией в окурок. Даже если дела у компании идут плохо, в худшем случае окончательная ликвидация принесет акционерам больше, чем компания продает в настоящее время. Это делает его потенциально прибыльным краткосрочным вложением.
Плюсы и минусы инвестирования в окурки
Очень важно понимать, что инвестирование в окурки не является инвестированием в стоимость. Вы не ищете долгосрочных инвестиций в хорошие компании, торгующиеся ниже их истинной стоимости. Вместо этого вы ищете слабые компании, которые, вероятно, испытают последний вздох стоимости. В отличие от стоимостного инвестирования, это краткосрочная стратегия.
Преимущество этого подхода в том, что он может дать вам хороший источник быстрого дохода. Компании по производству сигарных окурков — это способ получить быструю прибыль при относительно небольших инвестициях. Хотя любая заданная норма прибыли также обычно будет довольно небольшой, вы можете сделать много таких инвестиций, учитывая их оборот.
Но не позволяйте приманке быстрых денег обмануть вас. У инвестирования в окурки есть много очень реальных недостатков, что почти всегда имеет место для инвестиционных стратегий, которые сосредоточены на выборе времени для рынка. Как пояснил Баффет в том же письме акционерам, цитированном выше:
«Если вы не ликвидатор, такой подход к покупке бизнеса глуп. Во-первых, первоначальная «выгодная» цена, вероятно, все-таки не окажется таким уж воровством. В непростом деле не успевает решиться одна проблема, как решится другая поверхность — на кухне никогда не бывает только одного таракана. Во-вторых, любое первоначальное преимущество, которое вы получите, будет быстро сведено на нет из-за низкой прибыли, которую приносит бизнес.
Например, если вы покупаете бизнес за 8 миллионов долларов, который можно продать или ликвидировать за 10 миллионов долларов, и сразу же выбрать любой курс, вы можете получить высокую прибыль. Но инвестиции разочаруют, если бизнес будет продан за 10 миллионов долларов через десять лет, а в промежутке времени он ежегодно зарабатывал и распределял лишь несколько процентов от себестоимости. Время — друг замечательного бизнеса и враг посредственного».
Другими словами, из многих вопросов здесь два являются ключевыми: во-первых, любой другой инвестор также может рассчитать NCAV. Поэтому, если весь рынок думает, что эти акции стоят всего 1 доллар, хотя формула NCAV говорит, что бизнес может быть ликвидирован за 1.50 доллара, стоит спросить, почему. Ответ обычно связан с проблемами в основном бизнесе, проблемами, которые означают, что увеличение вашей прибыли не произойдет легко… если вообще произойдет.
Даже если это произойдет, неизвестно, в какие сроки. Люди упорно трудятся, чтобы спасти даже разоряющийся бизнес. Нет абсолютно никакой гарантии, что эта компания икает, а если и случится, то нет никакой гарантии, что это произойдет в ближайшее время. Вы можете застрять в этом скользящем инвентаре на годы. Даже если вы, наконец, получите эти 0.25 доллара прибыли на акцию, альтернативные издержки долгосрочных инвестиций будут значительными.
Инвестирование в окурки — интересный подход, благодаря которому Уоррен Баффет заработал свой первый миллион. Тем не менее, есть причина, по которой он теперь предостерегает инвесторов от этого, и у нее тот же профиль риска, что и у любой другой стратегии, которая обещает время для рынка.
Выводы
Инвестирование в окурки — это краткосрочная инвестиционная стратегия, при которой вы покупаете недооцененные акции компаний, испытывающих трудности. Когда это работает, вы можете получить последний вздох ценности от краткосрочной торговли. Это одна из многих инвестиционных стратегий, которые вы могли бы рассмотреть для своего собственного портфеля.
Советы по инвестированию
Существует множество разумных способов торговли и инвестирования, но если вы не уверены, в каком направлении двигаться, вы можете подумать о сотрудничестве с финансовым консультантом. Профессионал может помочь вам создать инвестиционную стратегию, которая соответствует вашим долгосрочным целям. Найти финансового консультанта не составит труда. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам до трех проверенных финансовых консультантов, которые обслуживают ваш регион, и вы можете бесплатно взять интервью у своих консультантов, чтобы решить, какой из них подходит именно вам. Если вы готовы найти консультанта, который поможет вам достичь ваших финансовых целей, начать сейчас.
Скорее всего, это не очень хорошая идея, чтобы попытаться рассчитать время на рынке, поскольку это может причинить много боли, если вы не знаете, что делаете, и даже профессионалы могут потерять свои рубашки.
Фото: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
Сообщение «Инвестирование в сигарные окурки: стратегия Уоррена Баффета» впервые появилось в блоге SmartAsset.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html.