Как инвестировать за 7%+ дивидендов, когда рынок меняется

Мы все знаем, что рынки претерпевают изменения, и нам пора остановиться и взглянуть на то, что все это означает для наших дивидендных портфелей, особенно для нашего закрытый фонд (CEF) холдинги.

Итак, сегодня мы собираемся сделать шаг назад и посмотреть на экономическое состояние дел. (Подсказка: все не так плохо, как заставляют нас думать авторы заголовков: инвесторы CEF имеют хорошие позиции на ближайшие месяцы.) Я также назову дивиденд в размере 7.4%, который в настоящее время торгуется по выгодной цене.

История на нашей стороне

Начнем с корпоративной прибыли, которая оказалась лучше, чем ожидалось, в первом квартале 2022 года: более трех четвертей компаний во всех секторах сообщают о прибыли выше ожиданий, больше, чем в среднем, при этом прибыль выросла на 9.1% по сравнению с прошлым годом.

Конечно, рынок на самом деле не обращал внимания на фундаментальные факторы, предпочитая вместо этого руководствоваться пугающими краткосрочными заголовками. Однако присмотритесь, и вы увидите, что акции дешевы, а коэффициент P/E ниже среднего за пять лет и примерно такой же, как в начале 2015 года.

Если бы вы купили акции, когда они были по этой цене восемь лет назад, вы бы заработали хороший годовой доход в 11.5% с тех пор и по настоящее время, даже с учетом этой последней распродажи на момент написания этой статьи.

Занятость и доходы сильны

Мне, наверное, не нужно говорить вам, что безработица сейчас низкая. На самом деле, с учетом последнего показателя в 3.6%, это самый низкий показатель за последние 50 лет! Доходы тоже находятся на рекордно высоком уровне.

Конечно, когда дело доходит до экономики, все взаимосвязано, поэтому неудивительно, что низкий уровень безработицы и более высокая заработная плата приводят к высокой прибыли корпораций. Мостом между заработной платой и прибылью являются потребительские расходы, которые также поддерживают:

Прибыль, которую вы видите выше, связана не только с более высокими ценами на газ. Если вы посмотрите на первые четыре месяца 2022 года, розничные продажи, за исключением расходов в магазинах автомобилей и запчастей, а также на заправочных станциях, выросли на 10.3% по сравнению с тем же периодом 2021 года.

Как насчет инфляции?

Очевидно, инфляция является частью того, почему розничные продажи так сильно выросли. Но и здесь есть предварительные положительные признаки: в мае рост цен немного замедлился.

Я ожидаю дальнейшего снижения в ближайшие месяцы, отчасти из-за «базового эффекта», поскольку сегодняшние цены начинают сравниваться с ценами годичной давности, когда цены росли из-за остановок из-за пандемии. Более того, снижение инфляции в апреле по сравнению с мартом показывает, что карантин в Китае из-за COVID-19 и война на Украине не вызвали достаточного стресса в цепочке поставок, чтобы вызвать неконтролируемую инфляцию — еще одна хорошая новость.

Рынки, со своей стороны, не оценили ни один из этих «зеленых побегов». Поскольку они это делают, я ожидаю меньше встречного ветра и больше попутного ветра для акций. А если инфляция на самом деле становится ниже, например, мы действительно могли видеть, как рынки развернулись очень быстро.

CEF платят нам высокие дивиденды, пока мы ждем восстановления

Хорошей новостью для нас, долгосрочных инвесторов CEF, является то, что мы можем купить сегодня со значительными дисконтами к стоимости чистых активов (NAV, или стоимости вложений в портфели наших CEF) и получить наши средства в виде богатых дивидендов в размере 7%+, в то время как мы подождите, пока рынок «схватится» и двинется вверх.

CEF как Расширенный дивидендный фонд BlackRock (BDJ) это один из способов сделать это. Его дивидендная доходность в размере 7.4% поддерживается диверсифицированным портфелем компаний США с большой капитализацией, значительная часть которого (24% портфеля) инвестирована в финансовые акции, такие как Wells Fargo
WFC
(ВМК), Citigroup
C
(С) и American International Group
AIG
(АИГ). Все эти фирмы извлекают выгоду из повышения ставок, но были вовлечены в эту последнюю распродажу.

Более того, как вы можете видеть ниже, руководство увеличило выплаты фонда за последние пять лет, сохранило их на стабильном уровне во время падения из-за COVID-19 и даже выплатило за это время два крупных специальных дивиденда.

Кроме того, скидка BDJ в размере 5.1% к NAV означает, что вы получаете эти перепроданные акции в фонд перепроданности, что, по сути, дает вам двойную скидку.

Майкл Фостер является ведущим аналитиком Противоположный взгляд, Чтобы узнать больше идей о доходах, нажмите здесь, чтобы прочитать наш последний отчет «Нерушимый доход: 5 фондовых сделок с надежными 8.4% дивидендами.

Раскрытие: нет