Как нефть может подорожать до 150 долларов. Дело не только в России.

Размер текста

По одной из оценок, цены на нефть в этом году могут вырасти до 150 долларов за баррель, что станет самой высокой ценой за всю историю. И хотя противостояние между Россией и Украиной является одной из причин недавнего всплеска цен на нефть, это еще не все.

В понедельник фьючерсы на нефть марки Brent торговались без изменений на уровне 94.46 доллара за баррель. Нефть марки West Texas Intermediate подорожала на 0.4% до 93.48 доллара за баррель. Акции нефтяных компаний упали вместе с рынком в целом.

Exxon Mobil

(тикер: XOM) снизился на 3.7%.

RBC Capital Markets объяснил один сценарий, при котором цены на нефть могут подскочить до рекордных уровней. Это больше связано со спросом, чем с предложением. На данный момент аналитик Майкл Тран не видит большого давления со стороны предложения на сдерживание цен. Запасы нефти растут относительно медленными темпами, отчасти потому, что ОПЕК не желает — и потенциально неспособна — увеличить добычу. Несколько членов ОПЕК не добавляют столько предложения, сколько ожидалось при текущих ограничениях.

Если Россия вторгнется в Украину, поставки могут снова сократиться, потому что страны могут ввести санкции в отношении российской нефти и сократить объем доступных глобальных поставок.

Спрос растет намного быстрее и почти не показывает признаков замедления, даже несмотря на рост цен на нефть. Тран прогнозирует, что «спусковой клапан» для цен должен появиться со стороны спроса. В определенный момент люди или компании изменят свое поведение в зависимости от цен, возможно, решив не путешествовать или сократив количество поездок на автомобиле.

«Мы могли бы быть преждевременными, но главный краеугольный камень нашего тезиса в течение следующего года или дольше, если предположить, что макроэкономика сохранится, заключается в том, что нефтяной цикл будет дорожать выше, пока не обнаружит падение спроса», — написал Тран.

Он не думает, что это произойдет в ближайшее время. История дает некоторое представление о том, когда люди могут начать отказываться от потребления. В 2008 году цены на нефть в США достигли самого высокого уровня в 147 долларов за баррель. Бензин подорожал до 4.09 доллара за галлон. С поправкой на инфляцию сегодня это равняется 5.21 доллара. Чтобы бензин поднялся до 5 долларов за галлон, цены на нефть должны подняться до 150 долларов за баррель.

«Если такая логика возобладает, это будет означать, что есть значительный потенциал роста, прежде чем потенциально произойдет разрушение спроса», — сказал Тран.

Безусловно, РБК не прогнозирует нефть за 150 долларов и даже не пытается точно предсказать момент пика нефти. Если нынешние тенденции сохранятся, считает Тран, этим летом нефть может «коснуться или заигрывать со 115 долларами за баррель или выше». 

Аналитик Truist Нил Дингманн также прогнозирует рост цен на нефть, написав в понедельник, что цены выше 125 долларов возможны «скоро», поскольку геополитическая напряженность продолжает расти.

Манав Гупта из Credit Suisse считает, что даже если противостояние в Европе утихнет, цены все равно могут вырасти еще больше.

«Хотя в настоящее время большое внимание уделяется геополитической напряженности, подталкивающей цены на нефть, фундаментальный факт заключается в том, что в 2022 году на рынке будет недостаточно предложения», — написал он. «Даже если геополитическая напряженность ослабнет в течение следующих нескольких недель, краткосрочные высокие цены на нефть останутся».

Напишите Ави Зальцман на [электронная почта защищена]