Как долго это будет сохраняться?

На этой неделе Бюро трудовой статистики опубликовало свой ежемесячный отчет об инфляции, показывающий скачок ИПЦ в годовом исчислении на 8.56%. Вы должны вернуться более чем на 40 лет к декабрю 1981 года, чтобы найти более высокое значение. В чем причина? Кто виноват? Это президент Байден? Федеральная резервная система? Это государственные расходы? Это Ковид? Что еще более важно, как мы можем снизить инфляцию до более нормального уровня? Некоторые ожидают, что инфляция нормализуется в ближайшие месяцы. Я считаю, что инфляция будет сохраняться некоторое время. Вот почему.

Что вызывает инфляцию?

Инфляция возникает, когда спрос превышает предложение. Другими словами, когда слишком много денег гоняется за слишком малым количеством товаров и услуг, цены растут. Это действительно так просто. Давайте немного углубимся.

РЕКЛАМА

Поставка: Пандемия вызвала крупнейшее нарушение цепочки поставок в современную эпоху. Предприятия полагаются на своих работников, чтобы производить. Когда рабочих не хватает, производство падает, сокращая предложение. Именно это и произошло. От приобретения необходимых материалов до их обработки для производства, отгрузки их в распределительные центры и доставки товаров в розничную торговую точку, до укомплектования розничной торговой точки персоналом — пандемия вызвала серьезные сбои. Таким образом, предложение существенно сократилось из-за Covid-19. Более того, в некоторых местах наблюдается очередная волна случаев Covid. Помните, что поставка – это проблема не только США, это проблема всего мира.

Требовать: В начале пандемии правительство США, стремясь поддержать экономику, приняло несколько законодательных актов, в результате чего большие деньги оказались в руках потребителей и предприятий. Щедрые пособия по безработице выплачивали низкооплачиваемым рабочим больше денег, чем они зарабатывали, работая. Конгресс также направил прямые выплаты семьям. Например, налоговый вычет на детей составляет 300 долларов в месяц за каждого ребенка в возрасте до 6 лет и 250 долларов в месяц за каждого ребенка в возрасте от 6 до 17 лет. Срок действия истек в конце 2021 года. Государственная поддержка привела к самой короткой рецессии в истории США, продлившейся всего два месяца.

Политики усвоили большой урок в этот период. Я заметил, что республиканцы переняли часть игры демократов. Демократы в значительной степени воспринимаются как партия рабочего. В прошлом демократы стремились передать деньги гражданам через социальные программы. Республиканцы были больше сосредоточены на бизнесе. Почему? Если бизнес силен, они наймут рабочих. Однако на этот раз республиканцы вложили большие деньги непосредственно в руки потребителей. Вполне вероятно, что политики продолжат тратить чрезмерно, и рекордный бюджетный дефицит станет новой нормой.

РЕКЛАМА

Подробнее о текущей инфляции

Как уже упоминалось, инфляция выросла на 8.56% в годовом исчислении. Цены на энергоносители за этот период выросли на колоссальные 32%, а цены на бензин выросли на 48%. Цены на подержанные легковые и грузовые автомобили выросли на 35.3%, но в марте показали признаки замедления. Продовольственная инфляция была лишь немного выше, увеличившись на 8.8%. Цены на говядину выросли на 16.0%, а на молочные продукты — на 7.0% по сравнению с предыдущими 12 месяцами.

Инфляция в Южном регионе США выросла на 9.1%; по сравнению с Западом (8.7%); Средний Запад (8.6%); и Северо-Восток (7.3%). Горный регион испытал худший рост на 10.4%.

Вернуть инфляцию к норме

Как вернуть инфляцию к 2.0% или меньше? Эта проблема не будет решена одной организацией. Это потребует координации между Федеральной резервной системой и федеральным правительством. Вот почему.

Федеральная резервная система отвечает за денежно-кредитную политику. Его инструменты включают изменение краткосрочных процентных ставок, денежной массы и требований к банковским резервам. Таким образом, ФРС может уменьшить спрос со стороны привлечение его ставка по федеральным фондам, снижение предложение денег и повышение Требования к банковским резервам. Хотя это снизит спрос, ФРС часто начинала слишком поздно и заходила слишком далеко. Фактически, ФРС считается основной причиной многих рецессий в США. Некоторые считают, что ФРС сегодня отстает. ФРС только сейчас начинает серию повышений ставок и будет ежемесячно выводить миллиарды из экономики. Таким образом, ФРС меняет свою позицию с мягкой денежно-кредитной политики на политику ужесточения. Хотя это, безусловно, снизит спрос, не слишком ли это снизит его? Как насчет роли федерального правительства в этой миссии?

РЕКЛАМА

Правительство США отвечает за фискальную политику, которая включает в себя расходы, налогообложение и трансфертные платежи, такие как социальное обеспечение. Государственные расходы находятся на рекордно высоком уровне, превысив 6.8 трлн долларов в течение финансового года, закончившегося 30 сентября 2021 года. Федеральные поступления также находятся на рекордно высоком уровне, превысив 4.0 трлн долларов за тот же период. К сожалению, это оставляет второй по величине дефицит в истории США на уровне более 2.7 трлн долларов (худший год назад был выше 3.1 трлн долларов), а государственный долг превышает 29 трлн долларов. Чрезмерные расходы вызывают инфляцию, а повышение налогов замедляет спрос. Да, они конфликтуют друг с другом, так как один служит увеличению спроса, а другой снижает его. Вот почему я предполагаю, что необходима координация между федеральным правительством и Федеральной резервной системой, но я этого не ожидаю. Почему? Потому что ФРС стремится отстраниться от политики, а федеральное правительство лидирует в политике. Таким образом, две противоборствующие силы не будут работать вместе, и политики будут продолжать тратить все возможное, чтобы закрепить за собой место в правительстве.

Итак, кто виноват в всплеске инфляции? В то время как федеральное правительство и ФРС виноваты, Covid-19 — неизвестная переменная. Мы не знаем, когда пандемия утихнет до такой степени, что работники больше не будут беспокоиться о заражении вирусом. Тем временем правительство увеличит расходы и повысит налоги (в какой-то момент), в то время как ФРС будет ужесточать. И то, и другое повлияет на спрос. Следовательно, это зависит от Covid-19. И эта неизвестная переменная плюс отсутствие координации между Федеральной резервной системой и федеральным правительством не позволяют точно предсказать, когда инфляция нормализуется.

Оставайтесь с нами.