Как дела в нефтяной отрасли при президенте Байдене?

Мои колонки, как правило, вызывают много «восторженных» откликов от зрителей. Я пытаюсь исправить заблуждения, а также ложные утверждения и убеждения об энергетической отрасли. Но при этом я слышу от тех самых людей, которые придерживаются и продвигают эти убеждения.

Например, всякий раз, когда я объясняю факторы роста цен на нефть и бензин, я получаю три разных ответа. Первый просто признателен за объяснение. Второй — от разгневанных республиканцев, которые расстроены тем, что я не возложил большую часть вины на президента Байдена и демократов. Третье — от разгневанных демократов, которые злятся, что я не перекладываю вину на нефтяные компании.

Я даю это предисловие, потому что сегодняшняя колонка — это тип, который выявляет разгневанных людей. Это будет подкреплено фактами. Некоторые не оценят факты, но я считаю важным, чтобы люди располагали достоверной информацией об энергетической отрасли.

Ранее на этой неделе представитель Джим Джордан написал в Твиттере:

Это странный твит, потому что, по мнению Джордана, люди платят эти деньги?

Во-первых, мы можем согласиться с тем, что при президенте Байдене люди платят за бензин гораздо больше. Можно было бы обсудить причины, но это факт, что цены намного выше. В свою очередь, инфляция стремительно растет.

Мы можем обсудить энергетическую политику президента Байдена. Я критиковал многих из них. Я был критически относится к отключению трубопроводного проекта Keystone XL. Я критически отношусь к общей враждебности к нефтегазовой промышленности США, особенно в свете того факта, что администрация сейчас пресмыкается перед Саудовской Аравией. Как насчет улучшения отношений с производителями нефти в США? Вместо того, чтобы демонизировать их и обвинять в высоких ценах на нефть, как насчет того, чтобы вести гражданский диалог и лучше понять отрасль.

Итак, я полностью согласен с тем, что Байден не был президентом, выступающим за нефть.

Тем не менее, вопреки заблуждению, которое написал Джим Джордан в Твиттере, нефтяная промышленность США процветала при президенте Байдене. Цены на акции энергетических компаний взлетели с момента его инаугурации, потому что резко возросла их прибыль.

Чтобы было ясно, я не утверждаю, что это из-за Байдена. Это не. Но предполагать, что Байден уничтожает энергетическую отрасль, бессмысленно. Давайте посмотрим на некоторые цифры.

Существует индекс, который обычно используется в качестве эталона фондового рынка для производителей нефти и газа. Это называется SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF. Символ акции — XOP.ХОР
. В настоящее время в его состав входят около 60 производителей и переработчиков нефти и газа из таких гигантов, как ExxonMobil.XOM
и шевронCVX
очень мелким производителям.

Я собираюсь предоставить некоторые цифры, которые вы можете проверить на Yahoo Finance. Введите символ акции, выберите исторические данные и посмотрите на изменение цены акции с течением времени. Используйте «Скорректированные цены закрытия», потому что это корректирует цену акций с учетом дивидендов и дробления акций, что дает более точное представление о результатах с течением времени, чем просто цена акций.

Инаугурация президента Трампа состоялась в пятницу, 20 января 2017 года. В тот день XOP закрылся на уровне 151.70 доллара.

Хотя добыча нефти продолжала расти при президенте Трампе, сами производители нефти не так хорошо себя чувствовали из-за низких цен на нефть. 19 января 2021 года — в последний полный день президента Трампа на посту президента — XOP закрылась на уровне 69.02 доллара.

Это означает, что XOP — хороший показатель состояния нефтегазовой отрасли — снизился на 54.5%, пока президент Трамп находился у власти.

Некоторые утверждают, что это произошло из-за пандемии Covid-19. На самом деле, в начале 2020 года — до первого случая Covid в США — XOP стоил 90.00 долларов. Таким образом, до пандемии он уже снизился на 40.6%. Даже если вы оглянетесь на прошлое лето, XOP торговался на уровне около 105–110 долларов, что все еще намного ниже значения, когда Трамп вступил в должность.

Инаугурация президента Байдена состоялась в среду, 20 января 2021 года. Цена закрытия XOP в первый день пребывания президента Байдена у власти составляла 68.64 доллара. Когда я пишу это после закрытия 16 июня 2022 года — даже после огромной распродажи — XOP закрылся на уровне 139.68 доллара. Это прирост XOP на 103% за ~1.5 года пребывания президента Байдена у власти. Это означает, что рыночная стоимость нефтяной промышленности США примерно удвоилась при Байдене после резкого падения при Трампе.

Вы можете повторить это упражнение практически для любой нефтегазовой компании, и вы обнаружите аналогичные результаты для большинства из них: значительное падение при президенте Трампе и большой рост при президенте Байдене.

Итак, говорите что хотите о враждебности президента Байдена к нефти и газу. Я, пожалуй, соглашусь с вами. Но намекнуть, что при Байдене дела в отрасли идут плохо, — это полное отрицание реальности. Ценности многих компаний — даже таких крупных, как Chevron — взлетели с тех пор, как Байден пришел к власти.

Некоторые консерваторы, зашедшие так далеко, будут злиться, задаваясь вопросом: «Почему вы защищаете Байдена?» Я не. Исправляю заблуждение. Байден не является причиной резкого роста цен на их акции. Они взлетели, потому что взлетели цены на нефть. (Конечно, если вы обвиняете его в резком росте цен на нефть, я полагаю, вы должны отдать ему должное за огромный рост стоимости нефтяной промышленности).

Есть еще один контринтуитивный пример из истории, о котором стоит упомянуть.

Президента Джорджа Буша-младшего многие считали нефтяником, а вице-президентом в лице Дика Чейни был нефтяник. Тем не менее, добыча нефти в США снизилась, пока они были у власти. Затем пришел президент Обама, который, как и Байден, в целом враждебно относился к нефти и газу, возглавил крупнейший в истории США рост добычи нефти.

Как это может быть? Президент Обама как раз оказался у власти, когда фрекинг начал приносить дивиденды. Он пожинал плоды событий, которые происходили в течение многих лет. Это просто еще один пример того, как на одного президента повлияли события предыдущей администрации, и он получил признание (а иногда и вину).

То же самое и с президентом Байденом. Первоначальный всплеск цен на нефть стал результатом обвала поставок нефти в мае 2020 года, а затем последующего восстановления спроса в течение следующих двух лет. Крах производства произошел при Трампе, как и раннее восстановление.

Но рост спроса продолжался во время правления Байдена, в то время как предложение изо всех сил пыталось наверстать упущенное. Это привело к значительному росту цен на нефть и акций нефтяных компаний. Байден просто оказался президентом, когда это произошло.

Дело в том, что корреляция не подразумевает причинно-следственной связи. Но давайте убедимся, что мы понимаем факты.